英國通脹為何高于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體？通脹冠軍

　　首先，能源價(jià)格監(jiān)管方式導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)上的通脹滯后效應(yīng)。英國的再爆能源和公用事業(yè)價(jià)格受監(jiān)管機(jī)制影響較大，今年4月家庭能源賬單的表重大幅上調(diào)顯著推高了同比增速。這種“行政調(diào)價(jià)”因素意味著，奪發(fā)達(dá)經(jīng)即使國際能源價(jià)格回穩(wěn)，濟(jì)體監(jiān)管層面的英國價(jià)格調(diào)整仍會(huì)令通脹數(shù)據(jù)居高不下。

　　其次，何遠(yuǎn)英國勞動(dòng)力市場的高于供需失衡推升了內(nèi)生通脹壓力。英國脫歐后勞動(dòng)力供應(yīng)趨緊，美歐就業(yè)市場更顯僵化，通脹冠軍這為薪資和物價(jià)上漲埋下伏筆。通脹當(dāng)前英國名義工資增速雖然較兩年前的再爆近8%有所放緩，但仍維持在約5%的表重高位。企業(yè)在人力成本高企的奪發(fā)達(dá)經(jīng)情況下提高商品和服務(wù)價(jià)格，從而形成“薪資-物價(jià)”螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　再者，英國近期的財(cái)政政策舉措也帶來了一定的通脹上行壓力。財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯（Rachel Reeves）在今年4月上調(diào)了一系列稅收并提高了法定最低工資標(biāo)準(zhǔn)。大量分析指出，企業(yè)正通過漲價(jià)將這些新增的數(shù)十億英鎊成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

　　英國央行：降不降息，這是個(gè)問題

　　英國通脹數(shù)據(jù)公布后，英鎊匯率一度扭轉(zhuǎn)跌勢，小幅走強(qiáng)，顯示投資者預(yù)計(jì)英國央行將在更長時(shí)間內(nèi)保持緊縮立場。有分析指出，疲軟的增長前景，疊加爆表的通脹數(shù)據(jù)，已使英國央行陷入兩難：既要防止過早放松導(dǎo)致通脹高燒不退，又要考慮經(jīng)濟(jì)增長乏力下過度緊縮的代價(jià)。

　　對(duì)于英國央行下一步舉措，各方觀點(diǎn)不一。德勤（Deloitte）英國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·斯圖爾特（Ian Stewart）指出，英國經(jīng)濟(jì)正同時(shí)經(jīng)歷高通脹和低增長的困境，這種局面可能會(huì)持續(xù)到明年春季，使得英國央行是否會(huì)在2025年再次降息充滿不確定性。

　　“雖然英國央行預(yù)料到通脹壓力會(huì)有所回升，但通脹率已令人警惕地逼近4%，”GTC集團(tuán)首席分析師賈米爾·艾哈邁德（Jameel Ahmad）在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)指出，“在這種情況下，（英國央行）進(jìn)一步降息的理由正在減弱。”

　　然而，英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院（NIESR）預(yù)計(jì)，如果未來數(shù)月通脹回落、就業(yè)市場走弱態(tài)勢明朗，英國央行仍可能在今年稍晚酌情放松貨幣政策。