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內(nèi)容摘要：財(cái)聯(lián)社10月17日訊編輯 楊斌）近兩年，中小銀行不贖回二級(jí)資本債的案例明顯減少，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)得到緩釋。2025年至今，僅有兩例。不過(guò)，監(jiān)管仍十分重視“不按市場(chǎng)預(yù)期贖回二級(jí)資本債”事件的影響。16日，人民銀

　　財(cái)聯(lián)社10月17日訊（編輯 楊斌）近兩年，今年級(jí)資中小銀行不贖回二級(jí)資本債的行不案例明顯減少，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)得到緩釋。贖回省級(jí)2025年至今，本債不贖僅有兩例。央行不過(guò)，分行監(jiān)管仍十分重視“不按市場(chǎng)預(yù)期贖回二級(jí)資本債”事件的內(nèi)報(bào)影響。

　　16日，今年級(jí)資人民銀行天津市分行就《天津市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)重大事項(xiàng)和重要信息報(bào)告制度》（簡(jiǎn)稱(chēng)《制度》）征求意見(jiàn)，行不《制度》將“不按市場(chǎng)預(yù)期贖回二級(jí)資本債”列為需在24小時(shí)內(nèi)上報(bào)的贖回省級(jí)重大事項(xiàng)之一。

　　《制度》旨在及時(shí)、本債不贖準(zhǔn)確、央行全面掌握銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的分行重大事項(xiàng)，切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)報(bào)維護(hù)金融穩(wěn)定。今年級(jí)資《制度》共列出14條事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)于事項(xiàng)發(fā)生之時(shí)起24小時(shí)內(nèi)向?qū)俚厝嗣胥y行報(bào)告。這些事項(xiàng)包括可能導(dǎo)致重大影響的違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)、涉訴、負(fù)面輿情、信貸風(fēng)險(xiǎn)等等，第十條為：擬不按市場(chǎng)預(yù)期贖回二級(jí)資本債。

　　央行天津市分行也是繼8月山東省分行后，又一地把“不贖回二級(jí)資本債”列入24小時(shí)上報(bào)事項(xiàng)內(nèi)的央行省級(jí)分行。

　　二級(jí)資本債系商業(yè)銀行用以補(bǔ)充二級(jí)資本并滿(mǎn)足資本充足率監(jiān)管要求的工具，期限通常為5+5年，在第一個(gè)五年末附有贖回權(quán)。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，二級(jí)資本債的資本補(bǔ)充效率在第一個(gè)五年后逐年遞減，商業(yè)銀行普遍選擇提前贖回并發(fā)行新債來(lái)維持資本充足率。

　　因此，若商業(yè)銀行曝出未贖回二級(jí)資本債，通常不及市場(chǎng)預(yù)期。二級(jí)資本債不贖回的主要原因可能是銀行無(wú)法以較低成本發(fā)行新債，贖回后面臨資本充足率不足的風(fēng)險(xiǎn)，易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)銀行資質(zhì)的質(zhì)疑。

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社梳理，二級(jí)資本債不贖回事件發(fā)生的高峰在2022年，當(dāng)年超過(guò)20例，此后逐年下降。2023年、2024年，分別有14例、6例銀行不贖回二級(jí)資本債。

　　2025年至今，有2例銀行不贖回二級(jí)資本債。4月18日，南昌農(nóng)商行公告不行使“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”贖回選擇權(quán)。9月4日，阜新銀行公告稱(chēng)，不行使“20阜新銀行二級(jí)01”贖回選擇權(quán)。

　　華源證券固收首席廖志明認(rèn)為，伴隨近年中央與地方政府協(xié)同推進(jìn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解政策落地，地方債務(wù)壓力緩釋顯著降低銀行資產(chǎn)質(zhì)量隱憂(yōu)，疊加持續(xù)強(qiáng)監(jiān)管與資本補(bǔ)充支持，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)明顯下降，近兩年不贖回二級(jí)資本債案例有所減少。

　　從過(guò)往不贖回二級(jí)資本債的案例來(lái)看，全部為城農(nóng)商行，遼寧、山東、湖北、吉林等地區(qū)較多。上述兩家銀行中，南昌農(nóng)商行截至半年度末的資本充足率為10.73%，接近10.5%的監(jiān)管紅線(xiàn)。阜新銀行的一級(jí)資本充足率為8.51%，接近8.5%的監(jiān)管紅線(xiàn)。

　　從2024年發(fā)生的銀行不贖回二級(jí)資本債事件來(lái)看，上半年同樣僅有一例，但進(jìn)入下半年后數(shù)量增多，11-12月發(fā)生了3例。

　　中信證券FICC首席明明在相關(guān)研報(bào)中認(rèn)為，2025年以來(lái)多家銀行下調(diào)存款利率，銀行負(fù)債端壓力或?qū)⒌玫骄徑?，進(jìn)一步緩解凈息差壓力，預(yù)計(jì)2025年下半年或有2家城農(nóng)商行不行使二級(jí)資本債贖回權(quán)，較2024年同期不贖回?cái)?shù)量同比下降。