五大險企前三季賺4260億增33.5% 總投資收益8875億資產(chǎn)負債兩端共振
發(fā)布時間：2025-12-01 05:08:40 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：休閑
長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳
資產(chǎn)負債兩端共振，大險上市險企在資本市場持續(xù)回溫的企前背景下實現(xiàn)業(yè)績高速提升。
數(shù)據(jù)顯示，季賺2025年前三季度，億增益億包括中國人壽、總投資收資產(chǎn)中國平安、負債中國人保、兩端中國太保、共振新華保險等在內(nèi)的大險A股五大上市險企合計實現(xiàn)營業(yè)收入2.37萬億元，同比增長13.6%；歸屬于母公司股東的企前凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）4260.39億元，在上年同期高基數(shù)的季賺基礎(chǔ)上再次增長33.5%。
其中，億增益億第三季度，總投資收資產(chǎn)五大險企實現(xiàn)歸母凈利潤2478億元，負債同比增長68%。兩端
長江商報記者注意到，隨著資本市場回暖，投資收益成為上市險企業(yè)績高增的核心驅(qū)動力。2025年前三季度，五大險企總投資收益合計為8875億元，同比增長35.64%。截至2025年9月末，五大險企的投資資產(chǎn)規(guī)模合計達到20.26萬億元。
而在負債端，上市險企的保險主業(yè)亦保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，經(jīng)營效率持續(xù)提升。
2025年前三季度，上市險企的人身險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值延續(xù)高速增長態(tài)勢。同時，財險“老三家”共計實現(xiàn)保費收入8596.35億元，同比增長3.8%，承保綜合成本率均得到不同程度的優(yōu)化。
投資收益驅(qū)動三季度大賺2478億
數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，A股五大上市險企合計實現(xiàn)營業(yè)收入2.37萬億元，同比增長13.6%；歸母凈利潤4260.39億元，在上年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上再次增長33.5%，已大幅超過2024年全年3476億元的歸母凈利潤水平。
其中，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現(xiàn)營業(yè)收入8329.4億元、5378.95億元、5209.9億元、3449.04億元、1372.52億元，同比增長7.4%、25.9%、10.9%、11.1%、28.3%，兩家增速超過20%；歸母凈利潤1328.56億元、1678.04億元、468.22億元、457億元、328.57億元，同比增長11.5%、60.5%、28.9%、19.3%、58.9%，特別是中國人壽、新華保險的歸母凈利潤增幅超過50%。
長江商報記者注意到，在上半年業(yè)績增速表現(xiàn)分化的情況下，第三季度上市險企集體發(fā)力，單季度合計實現(xiàn)歸母凈利潤2478.5億元，同比增長68.3%。
其中，中國人壽三季度歸母凈利潤1268.7億元，同比增長91.5%，是唯一一家單季盈利超過千億的上市險企，大幅領(lǐng)先同行。同期，中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的歸母凈利潤分別為648.1億元、202.9億元、178.2億元、180.6億元，同比增長45.4%、48.7%、35.2%、88.2%。
上市險企三季度強勁的業(yè)績表現(xiàn)主要歸功于資本市場持續(xù)回溫，投資收益高增。國信證券分析指出，受益于資產(chǎn)端較高的權(quán)益類資產(chǎn)配置占比，新華保險及中國人壽彰顯出較高的利潤增長空間。2023年新準則實施以來，以FVTPL計量的權(quán)益類資產(chǎn)直接加大保險公司利潤彈性，因此隨著資本市場的回暖，疊加去年同期低基數(shù)，直接帶動上市險企凈利潤的大幅反彈。險資在市場低位時適時增配權(quán)益類資產(chǎn)，并在市場反彈時兌現(xiàn)部分投資收益，以穩(wěn)定資產(chǎn)端投資收益。
數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，中國人壽和中國人保的總投資收益分別為3686億元、863億元，同比增長41%、35.3%，其中第三季度的總投資收益分別為2410億元、559億元，同比增長73.3%、51.3%。
另據(jù)東吳證券測算，2025年前三季度，中國平安、中國太保、新華保險的總投資收益分別為2086億元、1248億元、992億元，同比增長28.8%、26.9%、44.1%，其中第三季度的總投資收益分別為1228億元、683億元、544億元，同比增長776.5%、59.8%、44.9%。
綜上粗略計算，2025年前三季度，五大險企的總投資收益合計為8875億元，同比增長35.64%。
截至2025年9月末，五大險企的投資資產(chǎn)規(guī)模合計達到20.26萬億元。
推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化保險主業(yè)穩(wěn)健
除了投資端，五大險企在負債端亦保持穩(wěn)健。
人身險方面，可比口徑下，2025年前三季度，人保壽險、平安壽險及健康險、中國人壽、太保壽險的新業(yè)務(wù)價值分別同比增長76.6%、46.2%、41.8%、31.2%。
對此，國信證券指出，這一增長主要得益于首年期繳保費的快速增長及業(yè)務(wù)品質(zhì)的持續(xù)提升。2025年以來，預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制建立，各人身險公司持續(xù)加強資產(chǎn)負債聯(lián)動，大力發(fā)展浮動收益型業(yè)務(wù)，積極推動降本增效。
值得關(guān)注的是，在長期利率下行的背景下，人身險公司積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并向分紅險轉(zhuǎn)型。面對“資產(chǎn)荒”與利率下行的雙重壓力，行業(yè)普遍將分紅險視為關(guān)鍵策略，以此來平衡利差風險，穩(wěn)定收益。
其中，中國人壽積極落實預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制，大力發(fā)展浮動收益型業(yè)務(wù)，浮動收益型業(yè)務(wù)在首年期交保費中的占比較上年同期提升超45個百分點，占比大幅提升。太保壽險代理人渠道新保期繳中分紅險占比進一步提升，達58.6%。新華保險自二季度起推動分紅險轉(zhuǎn)型，全力聚焦分紅險業(yè)務(wù)發(fā)展，上半年分紅險保費收入同比增長24.9%。
財產(chǎn)險方面，2025年前三季度，人保財險、平安財險、太保財險共計實現(xiàn)保費收入8596.35億元，同比增長3.8%。其中車險業(yè)務(wù)保費收入4666.96億元，同比增長3.2%；非車險業(yè)務(wù)保費收入3929.39億元，同比增長4.6%。
長江商報記者注意到，在“報行合一”政策與災害減少的共同作用下，財險公司的綜合成本率得到顯著改善。
2025年前三季度，人保財險、平安財險、太保財險的承保綜合成本率分別為96.1%、97%、97.6%，同比優(yōu)化2.1、0.8、1個百分點。
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