來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部報(bào)告指出，比金部報(bào)美國(guó)大型銀行系統(tǒng)在后金融危機(jī)時(shí)代并未增強(qiáng)韌性，融危反而面臨商業(yè)地產(chǎn)、機(jī)更假象消費(fèi)貸違約等多重威脅。危險(xiǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)一份內(nèi)部研究得出了突破性結(jié)論：當(dāng)前美國(guó)大型銀行體系面臨的美聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，可能已超過2008年全球金融危機(jī)前夕的儲(chǔ)內(nèi)水平。基于全新“經(jīng)濟(jì)資本”模型的告戳評(píng)估顯示，此前被吹捧“更安全”的破銀平靜大型銀行，其真實(shí)償付能力正不斷下降，行業(yè)存款基礎(chǔ)也愈發(fā)脆弱。比金部報(bào)
這一發(fā)現(xiàn)從根本上挑戰(zhàn)了過去十余年“后金融危機(jī)時(shí)代監(jiān)管有效”的融危主流敘事，為看似平靜的機(jī)更假象市場(chǎng)敲響了尖銳警鐘。
一、危險(xiǎn)突破性結(jié)論：后危機(jī)改革未能增強(qiáng)大型銀行韌性
美聯(lián)儲(chǔ)近期發(fā)布的美聯(lián)一篇研究論文提出了驚人觀點(diǎn)：2008年金融危機(jī)后針對(duì)大型銀行的審慎監(jiān)管改革，并未顯著降低其償付風(fēng)險(xiǎn)；相反，儲(chǔ)內(nèi)這些機(jī)構(gòu)的存款融資風(fēng)險(xiǎn)已大幅上升。這一基于美聯(lián)儲(chǔ)自身分析框架的發(fā)現(xiàn)，直接駁斥了“大型銀行資本充足、抗危機(jī)能力超金融危機(jī)前”的主流說(shuō)法。
該研究引入了更具前瞻性的指標(biāo)——“經(jīng)濟(jì)資本”（Economic Capital）。這一指標(biāo)涵蓋利率變動(dòng)、信用利差波動(dòng)、支付時(shí)點(diǎn)假設(shè)及存款穩(wěn)定性等因素，相較于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)資本，能更真實(shí)地反映銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口。數(shù)據(jù)顯示，過去五年間，大型銀行的經(jīng)濟(jì)資本水平持續(xù)下降，與其宣稱的“韌性提升”形成鮮明反差。
二、雙重威脅：存款結(jié)構(gòu)惡化與資產(chǎn)質(zhì)量隱憂
大型銀行對(duì)“未投保存款”的依賴度日益上升，導(dǎo)致其融資基礎(chǔ)穩(wěn)定性減弱。一旦市場(chǎng)波動(dòng)動(dòng)搖儲(chǔ)戶信心，極易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。
與此同時(shí)，銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)已從“集中爆發(fā)”轉(zhuǎn)向“多點(diǎn)擴(kuò)散”。與2008年風(fēng)險(xiǎn)集中于住房抵押貸款不同，當(dāng)前銀行面臨多重風(fēng)險(xiǎn)疊加：商業(yè)地產(chǎn)（CRE）再融資壓力、信用卡與汽車貸款違約率上升、長(zhǎng)期證券浮虧及衍生品敞口風(fēng)險(xiǎn)，以及影子銀行體系的脆弱性。美聯(lián)儲(chǔ)指出，即便在當(dāng)前相對(duì)溫和的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這些風(fēng)險(xiǎn)也已顯現(xiàn)出壓力跡象。
三、系統(tǒng)性缺陷：激勵(lì)錯(cuò)配與監(jiān)管寬松埋下隱患
銀行高管的獎(jiǎng)金通常與凈資產(chǎn)收益率（ROE）掛鉤，這一機(jī)制促使他們通過高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)追逐短期利潤(rùn)。若銀行倒閉，管理層最壞的結(jié)果僅是失業(yè)，無(wú)需承擔(dān)個(gè)人財(cái)務(wù)損失——這種“利潤(rùn)私有化、風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化”的錯(cuò)配格局持續(xù)存在。
此外，存款保險(xiǎn)制度存在局限性。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的基金規(guī)模約為1450億美元，僅能覆蓋美國(guó)投保存款的1.5%左右，不足以應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)。研究還指出，存款保險(xiǎn)可能削弱市場(chǎng)約束機(jī)制：儲(chǔ)戶因有保險(xiǎn)兜底，監(jiān)督銀行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力會(huì)顯著下降。
四、美聯(lián)儲(chǔ)頻發(fā)警示，呼吁個(gè)人儲(chǔ)戶主動(dòng)行動(dòng)
過去六個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)發(fā)布報(bào)告，強(qiáng)調(diào)商業(yè)地產(chǎn)再融資壓力、學(xué)生貸款高不良率、消費(fèi)信貸壓力上升等風(fēng)險(xiǎn)——這與銀行CEO們的樂觀表態(tài)形成鮮明對(duì)比。研究顯示，部分社區(qū)銀行憑借保守的經(jīng)營(yíng)模式與低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性；但并非所有小型銀行都安全，儲(chǔ)戶需通過多重健康指標(biāo)進(jìn)行全面盡職調(diào)查。
紐約社區(qū)銀行困境、硅谷銀行倒閉等事件表明，這些問題僅是“冰山一角”。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，多重風(fēng)險(xiǎn)因素可能相互疊加并爆發(fā)。儲(chǔ)戶需擺脫對(duì)FDIC保險(xiǎn)的過度依賴，主動(dòng)評(píng)估所開戶銀行的真實(shí)財(cái)務(wù)健康狀況——?dú)w根結(jié)底，守護(hù)畢生積蓄的責(zé)任，最終落在個(gè)人肩上。
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