從左至右，同款依次為海王星辰小程序、藥線京東外賣、外賣美團(tuán)外賣、貴倍過自淘寶閃購布洛芬價格截圖

對于門店線下價格高于外賣價格的刷醫(yī)原因，多家藥店工作人員表示，費加藥品雖來自同一門店，盟負(fù)但線上線下是責(zé)人不同的支付渠道，門店是陰陽價統(tǒng)一零售價，外賣則有補貼，海王消費者可以自行選擇。星辰下比

海王星辰投資加盟熱線的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴紅星資本局，外賣平臺的價格多是門店商家自己補貼，“市場環(huán)境就是這樣，線上競爭壓力那么大，別人做低，你不做低，（銷售）肯定沒有別人好，不同平臺補貼的價格也不一樣?！?/p>

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇表示，同款藥品外賣價格比門店便宜是多種因素共同作用的結(jié)果。“一方面，外賣平臺競爭激烈，為吸引用戶，常采用低價策略，部分藥品甚至虧損銷售引流。另一方面，線下門店運營成本高，如房租、員工工資等，這些成本會分?jǐn)偟剿幤穬r格中。此外，線上銷售規(guī)模大，商家可通過薄利多銷降低單位成本，而線下門店銷售量相對較小，價格可能較高。

部分海王星辰門店醫(yī)保支付不能優(yōu)惠

專家稱：涉嫌構(gòu)成“陰陽價格”

紅星資本局注意到，除了外賣價格和線下售價不同，在部分海王星辰門店，消費者自費購買藥品價格與醫(yī)保支付價格也不同；若不使用醫(yī)保支付，消費者自費可以享有外賣同等價格。

趙女士告訴紅星資本局，在發(fā)現(xiàn)海王星辰門店線下和外賣的藥價差后，她咨詢了門店工作人員，店員表示，如果不刷醫(yī)保，可以按照外賣平臺的價格出售。

“門店人員拍了一下外賣平臺的價格照片，我在門店按外賣價格自費買到了，沒刷醫(yī)保，刷醫(yī)保用兩倍多的價格買藥，太浪費了?！?趙女士稱。

王先生也遇到了同樣的情況，“他們拍下我手機顯示的外賣價格照片，說要申請一下，很快就修改了價格。很多人平時線下買藥看到醫(yī)保支付就無所謂，直接就按照商家的線下價格支付了，白白被‘宰’?！?/p>

紅星資本局走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多家藥店工作人員均表示，門店線下購買不能按照外賣價格支付。但在一家海王星辰門店，記者以外賣的價格購買到了布洛芬。該門店工作人員拍下美團(tuán)外賣21.9元的價格截圖后，讓記者自費支付，并讓記者在小票上簽字、留下電話號碼。

記者在海王星辰門店自費購買布洛芬小票

上述海王星辰成都門店工作人員表示：“門店有一定的優(yōu)惠區(qū)間，一般是八五折；售價30元賣10元肯定不行，醫(yī)保的話，（優(yōu)惠價）要看能不能刷，醫(yī)保是自動識別價格的，21.9元不一定能成交?！?/p>

隨后紅星資本局電話采訪了深圳、杭州、青島等多地海王星辰門店，其工作人員均表示，如果自費購買，線下可以按照外賣價格支付，但需要拍照留存向公司報備。

至于醫(yī)保支付是否享有同等優(yōu)惠，則回答不一。

海王星辰杭州一門店工作人員稱：“自費和醫(yī)保原價都是一樣的，門店自費折扣最多八五折，但醫(yī)保不享有這個折扣?！鄙钲谝婚T店工作人員則表示：“線下可以外賣平臺價格照片跟公司申請優(yōu)惠，需要本人去門店，一分鐘就能申請完成，至于醫(yī)保能否申請享有同等優(yōu)惠不確定?！?/p>

對于醫(yī)保支付不能享有自費購買的優(yōu)惠，鄧勇指出，這屬于“陰陽價格”，即醫(yī)保定點藥店對于同一藥品采用兩種不同的定價體系。

“醫(yī)保支付不能享有自費的優(yōu)惠，可能是因為醫(yī)保結(jié)算回款存在延遲，藥店需先行墊付資金，還要承擔(dān)一定的手續(xù)費，為彌補成本，所以不給予優(yōu)惠。”鄧勇說道。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜也表示，該行為涉嫌構(gòu)成“陰陽價格”?！耙话愣葬t(yī)保結(jié)算價一旦上傳，藥店無法隨意下調(diào)，否則會被醫(yī)保局認(rèn)定為‘低報高結(jié)’或‘分解收費’，面臨扣款或停網(wǎng)整頓?！?/p>

10月11日，國家醫(yī)保局發(fā)布《進(jìn)一步加強對定點零售藥店藥品“陰陽價格”監(jiān)測處置的通知》?！锻ㄖ访鞔_指出，部分地區(qū)陸續(xù)發(fā)現(xiàn)定點藥店“陰陽價格”行為，即完全相同的藥品銷售給醫(yī)?；颊叩膬r格，高于非參?；颊?。通過向參?；颊吒邇r售藥牟利涉嫌價格欺詐，同時違背了定點藥店醫(yī)保服務(wù)協(xié)議中“不得對醫(yī)保參保人員實行不公平、歧視性價格”的管理要求，應(yīng)予嚴(yán)肅核查處置。

美股退市后籌備A股IPO

行業(yè)競爭壓力加劇

海王星辰曾被視為“連鎖藥店之王”，2007年11月，海王星辰登陸美國紐交所，成為中國第一家在紐交所上市的連鎖藥店，隨后兩年，海王星辰門店數(shù)量擴張至2867家，一度成為國內(nèi)規(guī)模最大的連鎖藥店。

2015年7月，海王星辰宣布從美股退市，并在第二年完成私有化退市工作。

美股退市后，海王星辰并未放棄上市的想法。2022年11月，海王星辰將注冊地址從廣東省深圳市南山區(qū)遷至山東省棗莊市高新區(qū)，2023年8月開始接受A股上市輔導(dǎo)。

公開信息顯示，海王星辰實控人為張思民。同時，張思民還實控已擁有海王生物（000078.SZ）和海王英特龍（08329.HK）兩家上市公司。

海王星辰業(yè)務(wù)與海王生物緊密聯(lián)系，據(jù)界面新聞報道，2015年6月，海王生物與海王星辰達(dá)成在藥品配送、采購、DTP藥房服務(wù)等方面的戰(zhàn)略合作。海王生物歷年年報中也披露，海王星辰是海王生物的主要客戶。

2025年4月28日，中信證券披露海王星辰最新輔導(dǎo)進(jìn)展，海王星辰仍存在實控人控制企業(yè)眾多、為關(guān)聯(lián)方擔(dān)保事項等問題。

此外，在A股IPO輔導(dǎo)期間，海王星辰傳出多家門店房租欠繳問題。據(jù)中國新聞周刊報道，今年6月，一封郵件忽然開始在業(yè)內(nèi)流傳：海王星辰請求其門店的房東們可以接受延遲一個月付款，多家海王星辰北京門店客流下滑。

目前，益豐藥房（603939.SH）、老百姓（603883.SH）、大參林（603233.SH）等A股上市連鎖藥店，門店數(shù)量均已超過萬家。另據(jù)海王星辰官網(wǎng)，公司在全國70個城市擁有4800多家健康連鎖藥房。

連鎖藥店門店數(shù)量進(jìn)入“萬店時代”，僅有4800多家連鎖藥房的海王星辰面臨激烈競爭。

柏文喜表示，海王星辰數(shù)字化起步早，醫(yī)保定點門店占比也較高，但“同藥不同價”事件暴露出公司門店價格管理碎片化，如果被處罰，將直接沖擊其“醫(yī)保門店占比高”這一護(hù)城河。海王星辰應(yīng)關(guān)注如何把“醫(yī)保定點”優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為“合規(guī)透明”的品牌溢價，同時把線上線下價差壓縮到合理區(qū)間，否則只會被視為“存量門店紅利見頂、合規(guī)成本陡增”的過渡性標(biāo)的。

紅星資本局就藥價、A股IPO籌備進(jìn)展等問題致電并發(fā)函至海王星辰。海王星辰質(zhì)量部門相關(guān)人員表示，沒有對外可以接受采訪的渠道，可以先留下聯(lián)系方式，但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

紅星新聞 記者?俞瑤 李海顏