本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道

2025年11月14日，放鷹A股三大指數(shù)集體下挫，尾盤上證指數(shù)盤中續(xù)創(chuàng)十年新高后收跌近1%，跳水失守4000點大關，美聯(lián)創(chuàng)業(yè)板指大跌2.8%，儲重創(chuàng)全全市場逾3300只個股飄綠。球股

因美聯(lián)儲降息預期驟降，市上數(shù)失守點時休隔夜美股大幅下跌，證指戰(zhàn)何道指狂瀉近800點，拉鋸納指大跌逾2%。放鷹隨后，尾盤亞太主要股市紛紛重挫，跳水日本日經(jīng)225指數(shù)收盤大跌1.8%，美聯(lián)韓國綜合指數(shù)更是儲重創(chuàng)全暴跌3.81%，創(chuàng)下8月以來最大跌幅。球股

知名私募星石投資相關人士向《華夏時報》記者表示，美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)，對全球流動性預期產(chǎn)生影響。短期來看，A股市場成交相對穩(wěn)定，板塊分化和蹺蹺板現(xiàn)象明顯，可能意味著當前資金缺少共識、博弈性增強，預計后續(xù)市場整體或保持震蕩。在此過程中，市場籌碼充分交換，將夯實基礎，為后續(xù)股市表現(xiàn)蓄勢。

尾盤跳水失守4000點

11月14日，A股三大指數(shù)集體低開，上證指數(shù)隨后震蕩回升，盤中短暫翻紅，續(xù)創(chuàng)逾十年新高。然而，三大指數(shù)午后壓力明顯增大，尾盤更是出現(xiàn)跳水行情，最終集體創(chuàng)下10月17日以來最大單日跌幅。

截至收盤，上證指數(shù)跌0.97%，報3990.49點；深證成指跌1.93%，報13216.03點；創(chuàng)業(yè)板指大跌2.82%，報3111.51點。此外，滬深300指數(shù)收跌1.57%，北證50指數(shù)跌1.01%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.72%。

A股全天成交額約1.98萬億元，較前一日小幅縮量逾850億元，單日成交額再度回落至2萬億元下方。

盤面上，行業(yè)板塊多數(shù)下跌，燃氣、醫(yī)藥商業(yè)、石油行業(yè)板塊領漲，分別上漲3.45%、2.72%、1.89%；半導體、非金屬材料、電子化學品板塊領跌，分別下跌2.56%、2.38%、2.3%。

從主力資金流向來看，凈流入前三的板塊為化學制藥、中藥、燃氣，分別凈流入6.65億元、5.95億元、5.09億元；凈流出前三的板塊為半導體、化學制品、電子元件，分別凈流出114.24億元、53.11億元、52.75億元。

個股層面，全市場個股多數(shù)飄綠，收盤時3323只個股下跌，其中9只個股跌停；1961只個股上漲，其中89只個股漲停。

值得一提的是，平潭發(fā)展2連板，過去一個月累計大漲逾220%；安泰集團4連板，同時也是過去22個交易日以來的第13個漲停；孚日股份7連板，本月以來成功翻倍；人民同泰本周5個交易日均收獲漲停板，單周暴漲逾60%。

美聯(lián)儲降息預期降溫

“昨日A股在刷新十年新高、繼續(xù)站穩(wěn)4000點整數(shù)關口后，未能延續(xù)上漲勢頭，受美股隔夜下跌及亞太市場集體走弱的外部沖擊，指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走低以及尾盤跳水態(tài)勢?！本挢S投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴分析表示。

當?shù)貢r間11月13日，因美聯(lián)儲降息預期突然降溫，美國股市周四大幅下跌，三大指數(shù)集體創(chuàng)下10月10日以來最大跌幅，其中科技股主導的納指大跌2.3%。

多位美聯(lián)儲官員的鷹派發(fā)言，令投資者減少了對美聯(lián)儲12月降息的押注?？死蛱m聯(lián)儲行長哈馬克周四表示，由于目前美國通脹頑固，除非經(jīng)濟出現(xiàn)重大變化，否則她不支持進一步降息。此外，舊金山聯(lián)儲主席戴利稱，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲是否應在12月會議上降息還為時過早。

根據(jù)芝商所FedWatch工具，交易員目前預計12月降息25個基點的概率約為47%，較上周的大約70%明顯下降。美聯(lián)儲降息預期大幅下降，令全球市場風險偏好快速回落，亞太、歐洲主要股市隨后紛紛下跌。

“海外市場波動引發(fā)短期避險情緒擴散，而A股自身處于4000點關鍵點位的獲利盤兌現(xiàn)壓力下，量能未能有效跟進。”郭一鳴認為，市場未能乘勝追擊，核心原因在于外部風險偏好傳導與內(nèi)部資金博弈的雙重影響。

市場風格再平衡或延續(xù)

近期以來，上證指數(shù)圍繞4000點關口反復拉鋸，市場波動性有所放大。

“總的來說，市場在這個位置震蕩是較為合理的?！毙鞘顿Y相關人士分析認為，一方面，市場需要等待前期漲幅較大的高位股業(yè)績兌現(xiàn)來消化估值；另一方面，當前低位股基本面相對較弱，需要等待新的政策預期升溫。今年人工智能這條主線，從下游的互聯(lián)網(wǎng)公司，到上游電力，其實AI行情是一直在擴散的，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部結(jié)構(gòu)一直在變化。

星石投資預期，從中期角度看，國內(nèi)內(nèi)生動能正在修復，全市場有望進入業(yè)績釋放期，股市主要驅(qū)動因素有望由估值端轉(zhuǎn)為業(yè)績端，疊加A股整體的股債比價仍處于歷史中高水平，A股仍處于“慢?！彬?qū)動中。

在郭一鳴看來，4000點后的A股正進入風格再平衡的關鍵階段，價值板塊的估值修復與周期板塊的景氣改善將成為市場核心驅(qū)動力，而成長板塊的結(jié)構(gòu)性機會仍將延續(xù)。在這一市場環(huán)境下，投資者需順應風格變化，在均衡配置的基礎上側(cè)重價值標的，同時保持對政策與資金動向的敏感度。

中原證券分析師張剛表示，當前A股市場正處于一個重要的轉(zhuǎn)換時點，上證指數(shù)圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，市場風格再平衡仍將延續(xù)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。

他認為，操作上宜均衡配置，投資者可采取“順周期+科技成長”的均衡配置策略，把握結(jié)構(gòu)性機會。預計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，建議投資者保持合理倉位，避免追漲殺跌，密切關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向，及時調(diào)整投資策略。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶

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