以上內(nèi)容節(jié)選自長江證券已發(fā)布的長江策略證券研究報告，詳見《以史為鑒看本輪風(fēng)格切換的戴清時間和幅度》，完整內(nèi)容歡迎聯(lián)系長江策略戴清團(tuán)隊!

1、地緣政治風(fēng)險超過預(yù)期。地緣政治緊張局勢的升級可能會增加市場不確定性，影響風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)，權(quán)益市場可能會因此受到?jīng)_擊，特別是如果緊張局勢影響到全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)合作。

2、政策落地不及預(yù)期。政策變動，特別是針對特定行業(yè)的政策調(diào)整，如環(huán)保政策、行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)或貿(mào)易政策變化，可能會對相關(guān)行業(yè)的公司造成不利影響，從而影響權(quán)益市場中這些行業(yè)的股價表現(xiàn)。

3、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，可能導(dǎo)致消費需求萎縮，企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的銷售額下降，同時可能引發(fā)企業(yè)投資意愿降低，減少新項目投資和生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，影響市場中這些行業(yè)的未來盈利預(yù)期。

證券研究報告：《以史為鑒看本輪風(fēng)格切換的時間和幅度》

對外發(fā)布時間：2025年10月19日

研究發(fā)布機(jī)構(gòu)：長江證券研究所

參與人員信息：戴清 SAC：S0490524010002

郵箱：[email protected]