11月12日，保兌付新城控股發(fā)布公告，前月今年1-10月，銷售曉松新城控股累計(jì)合同銷售金額164.68億元，額同同比下降52.2%；累計(jì)銷售面積215.06萬(wàn)平方米。比下其中，降超10月單月，成新城控新城控股實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約14.19億元，股王銷售面積約19.15萬(wàn)平方米。優(yōu)先

結(jié)合9月份業(yè)績(jī)表現(xiàn)，保兌付這個(gè)“金九銀十”，前月新城控股總共賣了不到30億元。銷售曉松而從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，額同曾經(jīng)的比下“千億房企”在今年前10月銷售額不足200億元，在克而瑞前10月房企（全口徑）銷售額排行榜榜單中位居第41位。降超

今年以來(lái)，由于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的持續(xù)萎縮，結(jié)算項(xiàng)目銳減，使得新城控股營(yíng)收和利潤(rùn)持續(xù)下降。近期在與投資者交流互動(dòng)中，新城控股董事長(zhǎng)兼總裁王曉松表示：“公司將充分借助政策支持，持續(xù)實(shí)現(xiàn)融資總量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及融資成本的連續(xù)下降，確保公開(kāi)市場(chǎng)的到期（債務(wù)）全額兌付?！?/p>

地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)快速萎縮

不拿地、去庫(kù)存，新城控股在住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)方面快速收縮。

從今年前10個(gè)月銷售額來(lái)看，新城控股的表現(xiàn)尚且不如已經(jīng)“爆雷”的房企世茂集團(tuán)、中國(guó)恒大等。

由于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的持續(xù)萎縮、結(jié)算項(xiàng)目銳減，使得新城控股營(yíng)收和利潤(rùn)持續(xù)下降。今年前三季度，新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入343.71億元，同比下降33.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9.74億元，同比下降33.05%，主因是房地產(chǎn)項(xiàng)目交付收入減少及交付毛利下滑。

11月3日，在三季度業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，王曉松表示：“利潤(rùn)是一個(gè)綜合性的結(jié)果，它受到收入、成本、費(fèi)用、資產(chǎn)減值和投資收益等多個(gè)因素的共同影響?！?/p>

在住宅業(yè)務(wù)萎縮的局面下，新城控股的發(fā)力重點(diǎn)在商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面。

公告顯示，今年10月份，新城控股實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入約11.86億元，同比增長(zhǎng)7.65%；1-10月的累計(jì)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入為116.96億元，同比增長(zhǎng)10.49%。就租金收入而言，10月單月為11.06億元，1-10月累計(jì)109.12億元。

對(duì)此，王曉松也表示，公司商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入突破百億大關(guān)，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)形成有力支撐。

今年，新城控股商業(yè)總收入目標(biāo)為140億元，目前已經(jīng)完成84%。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，前三季度，新城控股新開(kāi)4座吾悅廣場(chǎng)，其中3座于三季度入市，截至三季度末累計(jì)開(kāi)業(yè)項(xiàng)目174座，平均出租率為97.71%。

事實(shí)上，在新城控股的業(yè)務(wù)中，偏重商業(yè)運(yùn)營(yíng)、收縮地產(chǎn)開(kāi)發(fā)是近年來(lái)的策略。

今年初，王曉松曾透露：“從今年開(kāi)始，新城控股內(nèi)部將對(duì)商管業(yè)務(wù)和開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流分開(kāi)進(jìn)行管理，非緊急情況不進(jìn)行統(tǒng)籌安排。此前精力主要在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，最近兩年隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變化，商業(yè)變成整個(gè)公司的基本盤(pán)和未來(lái)發(fā)展基石，將會(huì)把80%的時(shí)間和精力投入到商業(yè)板塊。”

就目前業(yè)務(wù)占比來(lái)講，從營(yíng)收來(lái)看，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)約占2/3，商業(yè)運(yùn)營(yíng)約占1/3，在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)盤(pán)面持續(xù)縮減的情況下，新城控股未來(lái)的營(yíng)收也將持續(xù)承壓。

此外，在地產(chǎn)業(yè)務(wù)收縮的局面下，過(guò)往通過(guò)地產(chǎn)銷售“反哺”商業(yè)擴(kuò)張的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略將來(lái)如何持續(xù)，也是新城控股面臨的問(wèn)題。

啟動(dòng)高息融資，確保公開(kāi)債兌付

進(jìn)入下半年以來(lái)，新城控股還債壓力明顯增大。

今年6月12日，新城控股母公司新城發(fā)展公告稱，發(fā)行3億美元無(wú)抵押優(yōu)先票據(jù)，票面利率11.88%；今年9月23日，新城發(fā)展全資子公司新城環(huán)球有限公司于9月23日發(fā)行1.6億美元的優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，發(fā)行期限2年，票面利率11.88%；此外，10月22日，新城發(fā)展再發(fā)一筆5000萬(wàn)美元的美元債，利率仍為11.88%。

在利率高達(dá)11.88%的情況下，新城系接連發(fā)行美元債，也折射出其在資金方面的渴求。據(jù)新城控股此前發(fā)布的半年報(bào)披露，其一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債137.88億元，較上年期末增加了14.15%。今年上半年，新城控股償還境內(nèi)外公開(kāi)債務(wù)10.67億元；截至6月底，新城控股的合聯(lián)營(yíng)公司權(quán)益有息負(fù)債合計(jì)為25.82億元。

新城控股三次高息發(fā)債或?yàn)閼?yīng)對(duì)即將到期的美元債。今年下半年，新城控股面臨著償債的“最后時(shí)間”，即一筆10月到期的2.5億美元海外債及一筆12月到期的20億元中期票據(jù)。

在剛過(guò)去的10月份，新城悅還曝光了與新城控股之間存在70億元關(guān)聯(lián)交易，當(dāng)時(shí)就是“解決新城控股短期資金”需求，雖然資金已經(jīng)歸還、事件原委也已經(jīng)披露，但是，此事件對(duì)新城系企業(yè)在公開(kāi)市場(chǎng)的影響還未“出清”。

在此次業(yè)績(jī)交流會(huì)上，有投資者提出，“這個(gè)季度應(yīng)付款還是居高不下，可能導(dǎo)致類似2025年報(bào)被審計(jì)提出非標(biāo)意見(jiàn)，如連續(xù)3年非標(biāo)，是否可能會(huì)被提出退市？”對(duì)此，王曉松回應(yīng)稱，“根據(jù)公司2024年年度報(bào)告，公司董事會(huì)在評(píng)估公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力時(shí)，已審慎考慮公司未來(lái)流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)狀況、可融資來(lái)源、管理層過(guò)往表現(xiàn)以及政策趨勢(shì)等。公司已連續(xù)七年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正，今年將努力保持。同時(shí)，公司將充分借助政策支持，持續(xù)實(shí)現(xiàn)融資總量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及融資成本的連續(xù)下降，確保公開(kāi)市場(chǎng)的到期全額兌付。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，您所提出的相關(guān)情形，不會(huì)導(dǎo)致公司被提出退市?！?/p>

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 徐倩

編輯 楊娟娟

校對(duì) 穆祥桐