證券時報記者 王小芊

　　近期，知名增熱定增市場話題不斷升溫，基金經(jīng)理集中多位重量級基金經(jīng)理集中亮相百利天恒定增，入場引發(fā)市場高度關(guān)注。公募

　　9月23日，參定中歐基金公告披露，度再旗下由葛蘭管理的知名增熱中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新參與了百利天恒非公開發(fā)行股票的認(rèn)購。這是基金經(jīng)理集中葛蘭最新現(xiàn)身的定增項目，也再次將市場關(guān)注的入場焦點匯聚到醫(yī)藥主題基金上。

　　百利天恒是公募一家專注全球生物醫(yī)藥前沿領(lǐng)域的企業(yè)，具備ADC藥物（抗體藥物偶聯(lián)物）、參定大分子生物藥和小分子化學(xué)藥的度再全系列研發(fā)能力，擁有從中間體、知名增熱原料藥到制劑的基金經(jīng)理集中一體化優(yōu)勢。公告顯示，入場百利天恒于9月19日完成了本次A股定增計劃。中歐醫(yī)療健康最終獲配185.59萬股，投入資金約5.88億元；中歐醫(yī)療創(chuàng)新獲配28.55萬股，對應(yīng)認(rèn)購金額約9051萬元。

　　百利天恒此次定增的發(fā)行價為317元/股，總計募資37.64 億元。隨著9月24日收盤價報366.80元/股，賬面已獲得一定浮盈。

　　值得注意的是，除了葛蘭，百利天恒的此次定增還匯聚了多位重量級基金經(jīng)理代表性產(chǎn)品。證券時報記者注意到，趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療、工銀醫(yī)療保健行業(yè)基金均現(xiàn)身其中；朱少醒管理的富國天惠精選成長同樣出現(xiàn)在名單內(nèi)；此外，范妍管理的富國穩(wěn)健增長、吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)藥健康和廣發(fā)醫(yī)療保健等產(chǎn)品也悉數(shù)參與。

　　根據(jù)公告披露，工銀前沿醫(yī)療、富國天惠精選成長、廣發(fā)醫(yī)療保健等產(chǎn)品的認(rèn)購金額均超過5000萬元，顯示出大型機構(gòu)和頭部基金經(jīng)理對百利天恒后續(xù)成長空間的看好。

　　整體來看，本次百利天恒定增不僅成為醫(yī)藥基金的集中亮相舞臺，也折射出在醫(yī)藥板塊震蕩調(diào)整后，公募資金依然積極把握結(jié)構(gòu)性機會。無論是長期專注醫(yī)藥的主題基金，還是綜合型的成長策略產(chǎn)品，都在此次定增中展現(xiàn)出配置熱情，為后續(xù)市場表現(xiàn)留下更多想象空間。

　　實際上，隨著A股市場行情不斷升溫，定增市場也隨之回暖。近期，定增市場不斷迎來明星基金經(jīng)理的活躍身影。

　　9月，朱少醒管理的富國天惠精選成長參與了上市公司農(nóng)產(chǎn)品的定增項目；8月，張清華管理的易方達(dá)裕豐回報、易方達(dá)新收益等基金也出現(xiàn)在TCL科技的定增名單中。隨著相關(guān)個股股價走高，這些項目均已實現(xiàn)浮盈，顯示出基金經(jīng)理在定增策略上的廣泛布局與靈活把握。

　　在總結(jié)定增市場近期表現(xiàn)時，開源證券研究所中小盤組組長周佳分析，本輪并購重組市場在政策引導(dǎo)和市場實踐兩端均呈現(xiàn)顯著創(chuàng)新，推動行業(yè)由數(shù)量擴張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

　　從政策端看，他發(fā)現(xiàn)了四個新變化：一是窗口期更長，二是支持力度更大，三是政策導(dǎo)向更清晰，四是參與主體更多元。從市場端看，也有三個新趨勢：一是并購類型轉(zhuǎn)變，二是并購標(biāo)的創(chuàng)新，三是交易方案創(chuàng)新。

　　與此同時，機構(gòu)對定增供給的預(yù)期也保持積極。財通基金表示，定增供給主要取決于審核速度以及發(fā)行速度，在審核提速背景下，定增供給和需求有望保持較好趨勢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年2月開始，定增審核提速顯著，整體審核速度快于去年同期。截至2025年7月，2025年定增審批通過項目已經(jīng)超過2024年全年。在后續(xù)市場沒有大的不利變化情況下，預(yù)計2025年定增整體供給較2024年或更為積極。

　　滬上一位基金評價人士進(jìn)一步指出，從投資邏輯角度來看，知名基金經(jīng)理頻繁出現(xiàn)在定增項目中，一方面反映出他們對標(biāo)的公司成長性的認(rèn)可，另一方面也體現(xiàn)了公募基金在二級市場之外積極尋求超額收益的能力。在該人士看來，未來如果定增市場保持較高活躍度，公募基金有望借此實現(xiàn)投研與市場實踐的更深結(jié)合，從而進(jìn)一步凸顯主動管理價值。

責(zé)任編輯：劉德賓

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