炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，萬(wàn)億巨頭權(quán)威，單日調(diào)第專業(yè)，下挫及時(shí)，近工季度全面，業(yè)富助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！聯(lián)急利潤(rùn)

　　每經(jīng)記者|王晶    每經(jīng)編輯|文多    

　　11月24日，澄清工業(yè)富聯(lián)（SH601138，未下股價(jià)55.94元，目標(biāo)市值1.11萬(wàn)億元）盤中一度觸及54.6元/股的萬(wàn)億巨頭跌停價(jià)，截至收盤，單日調(diào)第跌幅達(dá)到7.8%，下挫報(bào)收55.94元/股。近工季度

　　當(dāng)天，業(yè)富網(wǎng)上有消息稱公司“下調(diào)第四季度業(yè)績(jī)目標(biāo)”“大客戶在L10/L11商業(yè)模式（Level-10指的聯(lián)急利潤(rùn)是已完成系統(tǒng)組裝與測(cè)試的整機(jī)柜，L11則是最終整機(jī)柜組裝）上會(huì)有調(diào)整”等，引發(fā)外界廣泛關(guān)注。

　　針對(duì)這一情況，當(dāng)日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布澄清公告稱，上述言論不屬實(shí)。

　　“當(dāng)前，公司第四季度整體經(jīng)營(yíng)，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計(jì)劃推進(jìn)，客戶需求持續(xù)暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常，且目前未收到任何主要客戶關(guān)于調(diào)整業(yè)務(wù)模式、下修份額或價(jià)格的要求。此外，公司未向市場(chǎng)下調(diào)第四季度利潤(rùn)目標(biāo)??與客戶合作開發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正按前期計(jì)劃順利推進(jìn)中?！惫I(yè)富聯(lián)稱。

　　工業(yè)富聯(lián)是英偉達(dá)AI服務(wù)器的重要合作伙伴，承擔(dān)了從GPU（芯片類型）模組到整機(jī)生產(chǎn)的全鏈條制造任務(wù)。自2023年起，工業(yè)富聯(lián)開始量產(chǎn)英偉達(dá)H100、H800等高性能AI（人工智能）服務(wù)器，并參與GB200、GB300機(jī)柜級(jí)產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)。

　　值得注意的是，這并非工業(yè)富聯(lián)首次回應(yīng)市場(chǎng)傳聞。公司在11月13日針對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)“訂單或展望下調(diào)”的傳聞向投資者表示，現(xiàn)有客戶項(xiàng)目進(jìn)度與交付節(jié)奏正常，當(dāng)前，對(duì)應(yīng)產(chǎn)線、測(cè)試與交付能力均按計(jì)劃運(yùn)作當(dāng)中。

　　“新品推進(jìn)順利，目前多項(xiàng)新產(chǎn)品的協(xié)同開發(fā)正同步進(jìn)行，新品在算力密度、電源能效及系統(tǒng)可靠性方面全面升級(jí)，特別在供電架構(gòu)、散熱效率與集成強(qiáng)度方面帶來(lái)顯著優(yōu)化。后續(xù)，相關(guān)產(chǎn)品也會(huì)成為公司高端AI服務(wù)器交付的核心增長(zhǎng)引擎之一?！惫痉Q，將繼續(xù)拓展與客戶的多元合作，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健交付，提升利潤(rùn)質(zhì)量。

　　從業(yè)績(jī)角度看，工業(yè)富聯(lián)最新披露的季度業(yè)績(jī)超出了市場(chǎng)預(yù)期。

　　前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6039.31億元，同比增長(zhǎng)38.4%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)224.87億元，同比增長(zhǎng)48.52%。就第三季度單季來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2431.72億元，同比增長(zhǎng)42.81%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)103.73億元，同比增長(zhǎng)62.04%。

　　當(dāng)前，全球?qū)τ贏I算力需求較為強(qiáng)勁。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，2025年全球八大主要云服務(wù)商資本支出總額年增長(zhǎng)率從61%上修至 65%，預(yù)期2026年云服務(wù)商仍將維持積極的投資節(jié)奏，合計(jì)資本支出將進(jìn)一步推升至6000億美元以上。由于云服務(wù)商都在提高資本支出，AI 服務(wù)器的整體出貨量也相應(yīng)會(huì)優(yōu)于先前預(yù)期。