21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張敏

8月18日晚間，歲老事長司萬通發(fā)展發(fā)布公告稱，牌房公司實(shí)際控制人、企董董事長王憶會(huì)收到北京市公安局的被拘拘留通知，正在公安機(jī)關(guān)配合調(diào)查。留曾侖手

期間，從馮公司董事、中奪首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行公司董事長、歲老事長司法定代表人職責(zé)。牌房

王憶會(huì)生于1954年，企董今年71歲。被拘早年間，留曾侖手王憶會(huì)擔(dān)任糧食加工企業(yè)先鋒股份副董事長，從馮并推動(dòng)公司上市。中奪本世紀(jì)初，歲老事長司萬通地產(chǎn)借殼先鋒股份實(shí)現(xiàn)上市，“萬通六君子”之一的馮侖逐漸掌握公司控制權(quán)。

此后，王憶會(huì)一度淡出，但又于2014年借機(jī)殺回，并最終重掌公司。

近幾年，萬通發(fā)展推動(dòng)公司向通信與數(shù)字科技方向轉(zhuǎn)型，但過程并不順利。公司業(yè)績也出現(xiàn)波動(dòng)。

近期，萬通發(fā)展正籌劃入股芯片公司數(shù)度科技。王憶會(huì)被拘留，不僅使得該交易陡增變數(shù)，也使萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型面臨巨大的挑戰(zhàn)。

“野蠻人”來襲

公開信息顯示，王憶會(huì)于1985年畢業(yè)于中國人民大學(xué)，獲哲學(xué)碩士學(xué)位。1985年至1993年就職于中央人民黨校。

1998年，延吉吉辰與鄒平糧油、鄒平西王、北京順通實(shí)業(yè)和中建一局第五建筑公司共同成立北京先鋒糧農(nóng)實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“先鋒股份”），從事農(nóng)產(chǎn)品加工，王憶會(huì)擔(dān)任公司副董事長。兩年后，先鋒股份登陸上交所。

先鋒股份上市后，發(fā)展順風(fēng)順?biāo)５珡?002年開始，一家名叫萬通星河的企業(yè)不斷在二級(jí)市場買入，并成為第四大股東。

萬通星河的母公司是萬通地產(chǎn)，后者的創(chuàng)始人馮侖，是著名的“萬通六君子”之一。六君子最初在海南合作開發(fā)房地產(chǎn)，1994年，因理念不合，六君子正式分家。馮侖攜“萬通”品牌回到北京，創(chuàng)立萬通地產(chǎn)。

上世紀(jì)九十年代，我國處于房地產(chǎn)市場化改革的關(guān)鍵階段，馮侖抓住行業(yè)紅利，帶領(lǐng)萬通地產(chǎn)快速發(fā)展。此后，馮侖希望以借殼的方式推動(dòng)萬通地產(chǎn)上市，并最終選擇了先鋒股份。

2004年，萬通地產(chǎn)引進(jìn)戰(zhàn)略投資人泰達(dá)集團(tuán)。資本金得到擴(kuò)充的萬通，通過一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作，累計(jì)托管先鋒股份28.99%的股權(quán)，成為大股東。

但原有的股東也開始反擊。2005年，先鋒股份的部分原股東聯(lián)合創(chuàng)立嘉華筑業(yè)，王憶會(huì)擔(dān)任董事長。嘉華筑業(yè)不斷增持，緊追萬通星河。

2006年，馮侖再次施展資本運(yùn)作的手腕。一方面，萬通星河收購中建一局五公司和其他中小股東的股權(quán)，繼續(xù)增加持股比例；另一方面，通過定增，萬通星河再次大幅增持。

此番操作后，萬通星河的持股比例增至60%，坐穩(wěn)了第一大股東的位置。馮侖順理成章地成為公司董事長和實(shí)際控制人，來自萬通和泰達(dá)的人選占據(jù)董事會(huì)主流。同時(shí)，先鋒股份先后更名為萬通先鋒和萬通地產(chǎn)，馮侖進(jìn)一步除去公司的“嘉華系”色彩。

重掌公司

馮侖曾在中央黨校、中宣部、國家體改委、武漢市經(jīng)委和海南省委任職，1991年下海創(chuàng)業(yè)。馮侖的理論功底較強(qiáng)，出口成章。早年間，江湖上將王石、馮侖、胡葆森稱為“地產(chǎn)三劍客”。

由于經(jīng)歷過海南樓市泡沫，馮侖對公司發(fā)展的思路相對保守。

執(zhí)掌上市公司后，馮侖推動(dòng)萬通地產(chǎn)從“開發(fā)公司”向“投資公司”轉(zhuǎn)型。從2008年起，萬通先后在工業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行布局。同時(shí)，馮侖開始推銷立體城市的概念，并啟動(dòng)基金、直投等業(yè)務(wù)。

同一時(shí)期，房地產(chǎn)市場紅利持續(xù)釋放，不少開發(fā)商快速做大規(guī)模。萬通地產(chǎn)雖然采用了低杠桿的安全發(fā)展模式，但公司規(guī)模很快被同行甩開。

萬通的新業(yè)態(tài)存在投資回報(bào)周期長的問題，由于各種原因，始終沒能開花結(jié)果。

2009年，萬通地產(chǎn)的營收和利潤均遭遇腰斬。此后雖逐漸恢復(fù)，但經(jīng)歷三年不溫不火的增長后，在2014年再度出現(xiàn)業(yè)績滑坡。當(dāng)年，萬通的銷售額只有12.28億元，凈利潤不到一億元，同比下降81%。

2015年，萬通地產(chǎn)出現(xiàn)上市以來的首次虧損。

此時(shí)，蟄伏已久的王憶會(huì)殺了回來。

2014年，嘉華筑業(yè)更名為嘉華東方，并開始買入萬通地產(chǎn)母公司萬通控股的股份。兩年后，嘉華東方又買入萬通地產(chǎn)的股份，最終成為萬通控股和萬通地產(chǎn)的大股東。

由于業(yè)績不佳，馮侖的話語權(quán)減弱，加上盟友泰達(dá)集團(tuán)開始撤出，自嘉華東方買入開始，馮侖便無力反擊。

2014年8月，萬通地產(chǎn)召開臨時(shí)股東大會(huì)，對董事會(huì)進(jìn)行改組，董事長許立、總經(jīng)理云大俊以及副總經(jīng)理鄭沂被替換。此次改組后，嘉華東方重新掌握公司控制權(quán)。

從2002年開始，王憶會(huì)便不在上市公司任職。在與馮侖的博弈中，他一直以幕后推手的角色存在。

2017年，馮侖從萬通控股退出，徹底告別萬通，王憶會(huì)成為萬通控股董事長。兩年后，王憶會(huì)成為萬通地產(chǎn)董事長，重回上市公司。

轉(zhuǎn)型困境

自董事會(huì)改組、嘉華東方重新掌權(quán)后，萬通地產(chǎn)便對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮，并逐步確定了向通信和數(shù)字科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。2020年，萬通地產(chǎn)更名萬通發(fā)展，進(jìn)一步淡化房地產(chǎn)色彩。

其中一些嘗試頗有成果。

2020年9月，萬通發(fā)展與商湯科技簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在人工智能應(yīng)用場景落地、人工智能產(chǎn)業(yè)集群和智慧城市等多領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略合作。次年末，商湯集團(tuán)登陸港交所，給萬通發(fā)展帶來超過7000萬元的投資收益。

不過，由于新業(yè)務(wù)帶來的收益并不穩(wěn)定，萬通發(fā)展的業(yè)績，仍然要依靠殘存的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)來支撐。

近幾年，受樓市調(diào)整影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)波動(dòng)，萬通發(fā)展的業(yè)績再度震蕩。2022年至2024年，萬通發(fā)展連續(xù)三年錄得虧損。

期間，萬通發(fā)展多次出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的情況。母公司嘉華東方曾通過資產(chǎn)和股份抵押向外部借款，后因無法按時(shí)償而一度遭遇股份凍結(jié)。

2023年11月，萬通發(fā)展宣布擬收購芯片企業(yè)索爾思光電不低于51%的控股權(quán)，并構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。此舉被認(rèn)為是萬通控股轉(zhuǎn)型的重要一步。但由于交易各方就某些商業(yè)條款未達(dá)成一致，今年1月，收購宣告終止。

8月11日，萬通發(fā)展嘗試入股另一家芯片公司數(shù)度科技，但很快收到上交所的問詢函。由于兩家公司均處于虧損狀態(tài)，上交所就交易的必要性、估值的合理性、支付能力等問題進(jìn)行詢問。

兩天后，萬通發(fā)展回復(fù)稱，“本次交易是在公司既定的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略下，一次嚴(yán)肅的并購決策。”

但還不到一周，王憶會(huì)被帶走的消息便已傳出。

8月20日，萬通發(fā)展就本次收購召開投資者說明會(huì)。針對投資者的疑問，萬通回復(fù)稱，實(shí)際控制人、董事長被帶走，對公司生產(chǎn)經(jīng)營情況并無影響，也不會(huì)影響收購。

但對于萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型來說，該事件仍然添加了一些變數(shù)。

有分析人士指出，此次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，因此無需經(jīng)股東大會(huì)審議，交易程序相對簡單。但由于數(shù)度科技近幾年均處于虧損狀態(tài)，交易后的是否會(huì)對萬通發(fā)展進(jìn)一步帶來資金壓力，業(yè)績何時(shí)能夠改善，仍是管理層需要考慮的問題。

在核心人物王憶會(huì)缺席的情況下，萬通發(fā)展如何完成此次收購，并推進(jìn)轉(zhuǎn)型工作，仍需進(jìn)一步觀察。

公告顯示，2023年、2024年及2025年半年度，數(shù)渡科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1581.04萬元、3237.55萬元、1628.33萬元，凈利潤分別虧損6256.75萬元、1.38億元、3598.27萬元。

2025年上半年，萬通發(fā)展預(yù)計(jì)虧損2200萬元至3300萬元。