91国高清视频,国产精品午夜视频,欧美黑人粗暴多交高潮水最多,99久久精品一区二区三区,毛片不卡免费看,av日韩中文字幕,久久黄色成人

　　來源：經濟日報

　　2025年上半年，保險不動中國人壽、資金增配太保壽險、產仍平安人壽、有空建信人壽等保險公司披露了13筆大額不動產投資，保險不動涉及6個不動產項目，資金增配投資規(guī)模較去年同期大幅增長。產仍同時，有空隨著公募不動產投資信托基金（REITs）試點擴容、保險不動不動產股權投資基金等資本工具不斷成熟，資金增配險資正從傳統(tǒng)的產仍直接持有物業(yè)向更加多元化、金融化的有空配置模式轉變。

　　險資青睞不動產并非一時興起，保險不動而是資金增配其資金屬性、市場環(huán)境和政策導向共同驅動的產仍戰(zhàn)略性選擇?！氨ｋU公司投資的主要目的是匹配負債需求，在保證安全性的條件下獲取一定的利潤?！敝醒胴斀洿髮W保險學院副院長王麗珍表示，在當前低利率的環(huán)境下，傳統(tǒng)固收類資產已難以覆蓋負債端需求。相比之下，核心商業(yè)區(qū)的不動產投資展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢：一是收益率達到5%以上，遠高于債券市場；二是其與股票、債券等資產相關性低，便于分散投資風險；三是監(jiān)管政策鼓勵保險資金服務實體經濟，支持其通過多種方式參與不動產投資。

　　從2023年險資對不動產的投資熱情開始升溫到2024年投資項目陸續(xù)落地，再到今年投資規(guī)模的大幅增長。險資不斷加倉不動產的背后，投資走向也發(fā)生了轉換。

　　從各保險公司披露的信息中可以發(fā)現(xiàn)，除了寫字樓、零售地產，險資對產業(yè)園、倉儲物流等不動產項目投資也有所布局。中國社會科學院保險與經濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認為，產業(yè)園、倉儲物流等項目租約更長，現(xiàn)金流較穩(wěn)，更能實現(xiàn)險資追求可持續(xù)運營增值的目標。

　　部分險資還采用聯(lián)合投資機構設立住房租賃私募股權基金、設立合伙企業(yè)投資公募REITs等方式加大對不動產領域的投資力度。直接購買地標性寫字樓、商業(yè)綜合體等投資方式，會帶來資金占用大、流動性差、管理要求高等問題，而公募REITs為險資投資不動產提供流動性更好、門檻更低、風險更分散的工具。此外，王麗珍認為，險資投資形式的多元化為實體經濟提供了長期資金支持，促進了基礎設施建設、住房租賃市場發(fā)展等領域的健康發(fā)展，同時有利于增強戰(zhàn)略協(xié)同效應，部分不動產投資可以與險企的主營業(yè)務形成聯(lián)動。8月28日，總規(guī)模為45億元的大家長租住房基金募集成立，由大家投控發(fā)起，聯(lián)合大家人壽、友邦人壽、中宏人壽、復星保德信人壽等保險公司共同設立，將重點布局北京、上海等一線城市的保障性租賃住房項目。

　　在成熟保險市場中，險資配置不動產資產的比例一般在20%左右。從配置比例來看，國內險企在不動產方面仍有增配空間。王麗珍表示，一方面不動產投資相對比較復雜，市場波動大、估值難度大，需要較強的專業(yè)投資和風險管理能力，人才相對匱乏；另一方面監(jiān)管部門對險資配置不動產有明確的要求，這種嚴格的合規(guī)底線使得險企在投資時更為審慎。

　　在各主要保險公司的上半年業(yè)績說明會上，多家險企管理層對投資不動產表達了濃厚的興趣。展望未來，王向楠認為，險資整體上將逐步增配不動產，但更看重結構優(yōu)化與風險收益匹配。此外，險資要更關注保障性租賃住房、醫(yī)養(yǎng)設施、產業(yè)園、市政基礎設施等，利用政策支持，追求獲得較穩(wěn)定的現(xiàn)金流。同時，應加快資產數字化與運營數據治理，增加組合的凈經營現(xiàn)金流，提升投資與運營能力。此外，要堅持久期匹配、現(xiàn)金流覆蓋率管理，控制估值回撤風險。