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【財經(jīng)分析】“經(jīng)濟風(fēng)向標”顯示德企信心好轉(zhuǎn) 德國經(jīng)濟面臨“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點”

發(fā)布時間：2025-12-01 04:51:35 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：探索

新華財經(jīng)法蘭克福10月28日電（記者尹亮）德國慕尼黑經(jīng)濟研究所（ifo）當(dāng)?shù)貢r間27日發(fā)布了被視為“德國經(jīng)濟風(fēng)向標”的財經(jīng)德國商業(yè)景氣指數(shù)月度報告。報告顯示，分析風(fēng)德國10月商業(yè)景氣指數(shù)從9月的經(jīng)濟濟面鍵轉(zhuǎn)87.7點升至88.4點，表明德國企業(yè)信心有所好轉(zhuǎn)。標顯然而分析人士認為，示德“喜憂參半”的企信德國經(jīng)濟，正在面臨走向逐步復(fù)蘇或長期蕭條的心好“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點”。

商業(yè)景氣指數(shù)上升顯示德企信心有所改善

慕尼黑經(jīng)濟研究所的轉(zhuǎn)德折點德國商業(yè)景氣指數(shù)基于每月約9000家制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、國經(jīng)貿(mào)易和建筑業(yè)企業(yè)的臨關(guān)調(diào)查反饋，每月發(fā)布一次。財經(jīng)

今年9月，分析風(fēng)德國商業(yè)景氣指數(shù)年內(nèi)首次下滑后，經(jīng)濟濟面鍵轉(zhuǎn)引發(fā)公眾聚焦。標顯10月，示德德國商業(yè)景氣指數(shù)升至88.4點，環(huán)比上升7.7點，上升幅度略超分析預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，德國企業(yè)信心有所改善。在四項指標中，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和貿(mào)易指標有所上升，僅有建筑業(yè)指標環(huán)比下降。

具體而言，在制造業(yè)方面，該指數(shù)有所上升，預(yù)期較為樂觀。但企業(yè)對當(dāng)前業(yè)務(wù)滿意度有所下降。新訂單的下降趨勢已經(jīng)停止。產(chǎn)能利用率上升了一個百分點，達到78.2%，但仍遠低于83.3%的長期平均水平；服務(wù)業(yè)景氣改善顯著，企業(yè)對未來幾個月的擔(dān)憂有所緩解，旅游業(yè)和IT服務(wù)業(yè)的信心尤其好轉(zhuǎn)；在貿(mào)易方面，商業(yè)環(huán)境預(yù)期變好，尤其是在批發(fā)領(lǐng)域，但當(dāng)前的形勢被評估為略有惡化；建筑業(yè)方面，該指數(shù)小幅下降。雖然形勢明顯好轉(zhuǎn)，但預(yù)期卻較為悲觀。訂單不足仍是該行業(yè)的關(guān)鍵問題。

經(jīng)濟逐步復(fù)蘇的希望，還是無足輕重的數(shù)字？

部分業(yè)內(nèi)人士認為，德國商業(yè)景氣指數(shù)攀升幅度超過了此前預(yù)期，一定程度上反映了德國經(jīng)濟的積極面。

10月以來，德國經(jīng)濟預(yù)計將好轉(zhuǎn)的信息不斷疊加。德國經(jīng)濟與能源部、德國銀行業(yè)協(xié)會等機構(gòu)均發(fā)布報告認為，明年德國經(jīng)濟將迎來好轉(zhuǎn)，聯(lián)邦政府的財政計劃將為德國經(jīng)濟帶來積極影響。

此前，多個德國經(jīng)濟指數(shù)指標同樣顯示較為積極。10月中旬，位于德國曼海姆的歐洲經(jīng)濟研究中心（ZEW）發(fā)布的ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)，也環(huán)比小幅上升。10月24日，漢堡商業(yè)銀行發(fā)布的德國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)從9月的52.0升至10月的53.8，創(chuàng)下自2023年5月以來最快增長速度。

有分析人士指出，這些數(shù)據(jù)反映出德國經(jīng)濟狀況比通常預(yù)期要好不少。德國黑森-圖林根州立銀行分析師拉爾夫·溫姆勞夫（Ralf Umlauf）說，10月份德國商業(yè)景氣指數(shù)的數(shù)據(jù)支持“德國經(jīng)濟逐步復(fù)蘇的希望”。

然而，一些經(jīng)濟界人士同樣認為，經(jīng)濟景氣指數(shù)的數(shù)字反映不了德國經(jīng)濟中長期的悲觀趨勢，特別是德國企業(yè)的表現(xiàn)依然并不如人意。

9月下旬以來，博世、梅賽德斯-奔馳、采埃孚等德國知名企業(yè)裁員信息不斷落地，加劇了德國經(jīng)濟的下行態(tài)勢。行業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示了這一點。10月23日，德國最大的工會之一的德國金屬工業(yè)工會調(diào)查顯示，超過一半的受訪者對工作崗位穩(wěn)定性表示擔(dān)憂，而汽車制造和金屬行業(yè)的就業(yè)尤其不穩(wěn)定。

德國大企業(yè)盈利能力大幅縮水也備受關(guān)注。10月24日，德國大眾集團旗下保時捷汽車公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前九個月銷售利潤僅為4000萬歐元，較去年同期的40.35億歐元更是下降了99%。

“盡管商業(yè)景氣指標有所上升，但德國經(jīng)濟仍遠未復(fù)蘇。”德國中央合作銀行分析師克勞斯·尼格什（Claus Niegsch）認為，出口導(dǎo)向型的德國經(jīng)濟繼續(xù)受到美國反復(fù)無常外貿(mào)政策的影響。聯(lián)邦財政計劃對基礎(chǔ)設(shè)施和國防的積極影響可能還需要很長時間。

企業(yè)投資停滯不前，德國經(jīng)濟面臨“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點”

慕尼黑經(jīng)濟研究所所長克萊門斯·菲斯特表示，德國商業(yè)景氣指數(shù)上升主要得益于對未來幾個月更為樂觀的預(yù)期?！爱?dāng)前的經(jīng)營狀況則被略微下調(diào)。德國經(jīng)濟仍寄望于明年經(jīng)濟形勢的回暖。”

睿盛銀行（VP Bank）首席經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·吉策爾（Thomas Gitzel）坦言，德國政府公共支出增加的前景有助于改善情緒，但德國商業(yè)景氣指數(shù)的上升只是微妙的趨勢，貿(mào)易沖突和汽車行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化仍然是德國經(jīng)濟的根本負擔(dān)。

相關(guān)調(diào)查顯示，德國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性困境沒有緩解，經(jīng)濟吸引力面臨極大挑戰(zhàn)。德國《商報》援引企業(yè)咨詢公司西蒙顧和（Simon Kucher）針對基礎(chǔ)化工、鋼鐵、玻璃和水泥等能源密集型行業(yè)的調(diào)查報告指出，德國正在失去其工業(yè)投資的大部分份額，超過70%的被調(diào)查企業(yè)表示正積極將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他大陸或在其他歐洲國家投資。

根據(jù)慕尼黑經(jīng)濟研究所最新的一項研究，雖然德國政府支出自2015年以來增長了約25%，但企業(yè)投資卻停滯不前，目前又回到了2015年的水平。自2018年以來，德國國內(nèi)生產(chǎn)總值也幾乎沒有增長。

部分經(jīng)濟學(xué)家甚至警告，在沒有全面改革的情況下，德國或面臨長期蕭條。菲斯特在接受德國媒體《圖片報》采訪時就表示，德國多年來一直處于經(jīng)濟衰退之中，“當(dāng)前的情況非常戲劇化”。

編輯：馬萌偉

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