美聯(lián)儲政策路徑不再明朗之際，老債王PIMCO聯(lián)合創(chuàng)始人、月降傳奇投資人比爾．格羅斯透露他正在拋售美國國債期貨，息懸押注高額赤字和國債發(fā)行過剩將持續(xù)推高收益率。美聯(lián)美債
六年來首次雙向異議，儲內(nèi)出手美聯(lián)儲共識不再
美聯(lián)儲內(nèi)部日益公開化的部現(xiàn)分歧，正在成為市場新的年罕關(guān)注焦點。美聯(lián)儲主席鮑威爾在講話中承認(rèn)FOMC內(nèi)部存在“強烈不同的見分觀點”。
在本周的歧格利率決議中，12名投票委員里有兩人投下反對票。做空其中，老債王理事米蘭主張降息50個基點，月降而堪薩斯城聯(lián)儲主席Jeff Schmid則認(rèn)為應(yīng)維持利率不變。息懸Jeff Schmid指出：
據(jù)我評估，美聯(lián)美債勞動力市場基本處于平衡狀態(tài)，儲內(nèi)出手經(jīng)濟顯示出持續(xù)動能，而通脹仍然過高。
周五華爾街見聞提及，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Lorie Logan、克利夫蘭聯(lián)儲主席Beth Hammack均各自解釋了他們更傾向于維持利率不變的理由，盡管兩人今年在FOMC中沒有投票權(quán)。
Logan表示，除非有明確證據(jù)表明通脹降速超預(yù)期，否則她“很難在12月再次支持降息”。Hammack則稱需要保持一定程度的貨幣政策限制性，幫助通脹回落至目標(biāo)水平。
然而美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)聲，繼續(xù)主張在12月降息，理由是“最大的擔(dān)憂是勞動力市場”，且通脹數(shù)據(jù)正朝著正確的方向發(fā)展。
一些市場人士認(rèn)為，如果未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)復(fù)雜，這種分歧可能會持續(xù)更長時間。摩根大通Bob Michele表示：
如果未來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，你將會看到更多反對意見。鮑威爾正在失去對美聯(lián)儲成員的控制。看看他，他實際上已經(jīng)處于任期的‘跛腳鴨’階段。
“老債王”出手，做空十年期美債期貨
在美聯(lián)儲政策路徑不確定性增加的背景下，曾經(jīng)的“債券之王”比爾．格羅斯選擇賣出美國國債期貨。
據(jù)報道，這位Pimco的聯(lián)合創(chuàng)始人對美國國債保持看跌立場。格羅斯曾警告稱，美國金融體系中存在過度擴張的風(fēng)險。
如今他表示，不斷膨脹的赤字和美元走弱讓他對美國國債持悲觀態(tài)度。格羅斯在一封電子郵件中寫道：
交易？我正在賣出10年期（國債）期貨，即使經(jīng)濟放緩至1%到2%，（美債）供應(yīng)也太多了。
分析認(rèn)為在當(dāng)前環(huán)境下，對短期利率變動最敏感的交易看起來已不再便宜。投資者需調(diào)整策略，轉(zhuǎn)向期限較長的債券，這類債券受短期政策波動的影響較小。Loomis Sayles的Dan Fuss建議投資者保持謹(jǐn)慎：
你要做的不是站在車流中，而是走到中間的安全島上。
居高不下的美國國債收益率為美元指數(shù)提供了支撐，因為這將使全球投資者持有美元現(xiàn)金更具吸引力。摩根士丹利Jim Caron在一次采訪中表示：
如果你預(yù)期美聯(lián)儲不會那么快或那么大幅度地降息，那應(yīng)該會支撐美元。
據(jù)報道，摩根士丹利長期看空美元的貨幣團隊，在美聯(lián)儲10月會議后已將對美元的看法轉(zhuǎn)為中性，并建議平倉對歐元和日元的空頭頭寸。
TS Lombard的Daniel Von Ahlen和Andrea Cicione則押注美國短期利率在年底前將超過日本，他們的交易策略是做空美國12月?lián)８粢谷谫Y利率（SOFR）期貨，同時做多日本的等價物。
