對于黃金而言，金價(jià)金由于礦產(chǎn)資源稀缺性以及較長的短期但全勘探和開采周期共同形成的天然供給約束。全球黃金年產(chǎn)量自2018年以來持續(xù)徘徊于3400-3700噸區(qū)間，受到勢供給相對剛性。壓制因此，球央需求的行購邊際變化已成為重塑黃金定價(jià)邏輯的核心驅(qū)動力。

報(bào)道還提到，金價(jià)金作為世界儲備貨幣和主要支付手段，短期但全美元和黃金是受到勢“競爭”的關(guān)系。由于美元和黃金都是壓制大多數(shù)央行外匯儲備的重要組成部分，當(dāng)美元信用下降即美元指數(shù)走低時(shí)，球央央行會把外匯儲備中的行購美元替換成黃金，黃金的金價(jià)金儲備需求上升而價(jià)格隨之上漲。

2022年以來，短期但全全球央行購金規(guī)模占黃金總需求比重大幅上升，受到勢2022年至2024年全球央行平均年凈購金量達(dá)1073噸，占全球黃金需求的23%。高盛也表示，各國央行11月可能大量購入黃金，金價(jià)2026年底或升至4900美元。