本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過戶登記前后，股份股仍股被各方持股情況。創(chuàng)始公告截圖

貝殼財經(jīng)記者梳理注意到，人徐此次股份轉(zhuǎn)讓源于“為解決控股股東債務(wù)糾紛，泉頻化解流動性風(fēng)險以維護(hù)上市公司及全體股東利益”。繁賣股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格為5.1元/股，有過股份轉(zhuǎn)讓總價款為人民幣67932萬元。半持通過本次交易，質(zhì)押徐子泉獲得的還債記股份轉(zhuǎn)讓款約6.46億元。

大手筆轉(zhuǎn)讓股份，捷成暴露了徐子泉的股份股仍股被債務(wù)壓力。貝殼財經(jīng)記者注意到，創(chuàng)始2020年12月25日，人徐徐子泉收到廣東省廣州市中級人民法院傳票，案由合伙企業(yè)財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓糾紛，這也使得徐子泉直接持有的捷成股份部分股份被司法凍結(jié)。

2024年12月，捷成股份發(fā)布公告稱，案涉雙方已簽署和解協(xié)議，經(jīng)法院裁定徐子泉持有的1.3億股捷成股份的股份已解除凍結(jié)，剩余凍結(jié)股份將在其協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶完成以解決債務(wù)糾紛后申請全部解除。

2025年10月13日，徐子泉對其所持有捷成股份的部分股份辦理了解除質(zhì)押，具體數(shù)量為8000萬股。

徐子泉所持股份解除質(zhì)押的情況。公告截圖

徐子泉“賣股還債”已非新鮮事。早在2019年5月，徐子泉將其持有的捷成股份16400萬股股份（占公司總股本的6.37%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓予珠海節(jié)睿文化傳媒有限公司（簡稱“珠海節(jié)睿”）。本次股份轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)讓價格為4.6元/股，股份轉(zhuǎn)讓價款為75440萬元。

次年9月，徐子泉與張友明、華泰證券股份有限公司（簡稱“華泰證券”）、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“華泰資管”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以股份轉(zhuǎn)讓價款，償還其在華泰證券和華泰資管的全部質(zhì)押債務(wù)。本次股份轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)讓價格為5元/股，股份轉(zhuǎn)讓價款為42500萬元。

持股比例從77%降至14%，質(zhì)押一度遭問詢

作為捷成股份的創(chuàng)始人，在公司上市之前，徐子泉持有77.49%的股份。2011年2月22日，捷成股份在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。截至2011年底，徐子泉直接持有捷成股份58.12%的股份，質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量為0。

公司上市三年，徐子泉開始質(zhì)押所持股份，起初是12040萬股，此后數(shù)量逐年增長。到2018年年底，徐子泉質(zhì)押股份數(shù)量為638075855股，其在捷成股份的持股比例逐年下降。

2020年9月，深交所向捷成股份下發(fā)問詢函，要求上市公司結(jié)合控股股東降低質(zhì)押率的具體安排、目前的股份質(zhì)押情況及股價走勢，說明是否能按約定及時降低質(zhì)押率。

彼時，捷成股份表示：“目前公司控股股東質(zhì)押比例較高，主要是因為2018年以來股價波動，連續(xù)追加補(bǔ)充質(zhì)押導(dǎo)致。目前公司經(jīng)營正常，股價已由2019年最低3.08元/股升至最高6.88元/股。”

2018年底至2019年3月，徐子泉存在非經(jīng)營性占用上市公司資金的行為，累計占用金額7400萬元，其中2600萬元于2019年底歸還。2021年12月28日，捷成股份召開董事會審議通過了《關(guān)于關(guān)聯(lián)方資金占用解決方案暨公司簽署〈抵賬協(xié)議〉的議案》，以徐子泉向公司及下屬子公司提供的借款抵銷徐子泉占用的上市公司資金。目前，公司及下屬子公司已與徐子泉簽署《抵賬協(xié)議》，資金占用本息已全部償還。

2022年，捷成股份、徐子泉和相關(guān)責(zé)任人因此事被深交所給予通報批評的處分。

截至2025年10月14日，徐子泉持有捷成股份14.26%的股份，所持股份的65.10%處于質(zhì)押狀態(tài)。

截至2025年10月14日，徐子泉及其一致行動人所持質(zhì)押股份情況。公告截圖

捷成股份表示，截至2025年10月14日，徐子泉資信狀況良好，具備資金償還能力。其質(zhì)押的股份目前不存在強(qiáng)制平倉或進(jìn)行違約處置的情形，質(zhì)押風(fēng)險在可控范圍之內(nèi)，不會導(dǎo)致公司實際控制權(quán)發(fā)生變更，對公司生產(chǎn)經(jīng)營及公司治理等不產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

從凈利潤超10億元到虧損，業(yè)績高光時刻不再

上市之前，捷成股份的主要產(chǎn)品為音視頻整體解決方案。目前，公司主營業(yè)務(wù)為新媒體版權(quán)運營及發(fā)行，以“內(nèi)容版權(quán)運營”為戰(zhàn)略核心。

捷成股份也有過短暫的高光時刻，2018年營業(yè)收入超過50億元，2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤超過10億元。不過，2019年和2020年便陷入虧損。

據(jù)捷成股份介紹，自2018年下半年起，由于影視內(nèi)容制作行業(yè)的客觀因素和公司戰(zhàn)略調(diào)整，公司傳統(tǒng)影視內(nèi)容制作板塊收入出現(xiàn)大幅下滑。

于捷成股份而言，這只是苦日子的開始。2019年，傳統(tǒng)內(nèi)容制作板塊受傳媒影視行業(yè)相關(guān)政策影響較大，行業(yè)發(fā)展繼續(xù)放緩，同時由于公司流動性緊張，對部分影視項目的投入進(jìn)行了計劃調(diào)整和投資收縮，對內(nèi)容板塊各業(yè)務(wù)線重新梳理和優(yōu)化，一系列動作影響了當(dāng)期經(jīng)營收入。

2020年，受疫情影響，全國院線停擺導(dǎo)致公司院線影片發(fā)行業(yè)務(wù)受阻，進(jìn)而直接影響公司營業(yè)收入及后續(xù)現(xiàn)金流回款。

此后一年捷成股份扭虧為盈。2021年，捷成股份進(jìn)一步聚焦“新媒體版權(quán)運營”，集公司資源構(gòu)建以“版權(quán)”為出發(fā)點、“重發(fā)行”的產(chǎn)業(yè)鏈，以“新媒體版權(quán)運營及發(fā)行業(yè)務(wù)”為戰(zhàn)略核心，形成主業(yè)突出的業(yè)務(wù)盈利生態(tài)，主營業(yè)務(wù)收入大幅提升。同時，公司繼續(xù)加大資產(chǎn)整合力度，并通過資產(chǎn)處置等措施，進(jìn)一步改善公司資產(chǎn)質(zhì)量。

2024年，捷成股份增收不增利。這一年，公司影視版權(quán)與短劇、微短劇等創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，圍繞AI+版權(quán)與合作伙伴創(chuàng)新業(yè)務(wù)場景帶來全新合作與營收空間。

今年上半年，捷成股份的營收凈利同比雙降。捷成股份提示，公司面臨的主要風(fēng)險包括但不限于政策風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、核心人員穩(wěn)定性風(fēng)險等。

新京報貝殼財經(jīng)記者 閻俠

編輯 王進(jìn)雨

校對 柳寶慶