存款搬家引關(guān)注，權(quán)威人士：系資產(chǎn)重新配置

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 05:28:29 作者：玩站小弟

“存款搬家本質(zhì)上是利率機(jī)制作用下居民資產(chǎn)的重新配置。”一位市場(chǎng)權(quán)威人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。10月15日，央行發(fā)布最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣存款增加22.71萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加1 。

　　“存款搬家本質(zhì)上是存款利率機(jī)制作用下居民資產(chǎn)的重新配置。”一位市場(chǎng)權(quán)威人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。引關(guān)

　　10月15日，注權(quán)資產(chǎn)重新央行發(fā)布最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。威人數(shù)據(jù)顯示，士系前三季度人民幣存款增加22.71萬(wàn)億元。配置其中，存款住戶存款增加12.73萬(wàn)億元，引關(guān)非金融企業(yè)存款增加1.53萬(wàn)億元，注權(quán)資產(chǎn)重新財(cái)政性存款增加1.37萬(wàn)億元，威人非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4.81萬(wàn)億元。士系

　　近幾個(gè)月以來(lái)，配置居民存款增速較前期高位有所回落，存款非銀存款保持較快增長(zhǎng)。引關(guān)在資本市場(chǎng)回暖與利率下行的注權(quán)資產(chǎn)重新背景下，不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)將居民存款和非銀存款之間的變化視同居民存款“搬家”到股市。

　　對(duì)此，市場(chǎng)權(quán)威人士表示，所謂“存款搬家”，其實(shí)是居民根據(jù)資產(chǎn)回報(bào)率的變化，把銀行里的儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)換成其他資產(chǎn)的現(xiàn)象，本質(zhì)上是居民資產(chǎn)重新配置的一種表現(xiàn)。

　　過(guò)去20年里，股票、房產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、銀行理財(cái)、基金等不同類型資產(chǎn)在不同時(shí)期曾成為居民存款資金轉(zhuǎn)移的去向，并且根據(jù)不同市場(chǎng)形勢(shì)變化，這種資金流動(dòng)也是雙向動(dòng)態(tài)變化的。

　　該人士表示，從今年以來(lái)的情況看，非銀行金融機(jī)構(gòu)存款增長(zhǎng)較快，主要還是與非銀存款定期化、持有同業(yè)存單增長(zhǎng)較多有關(guān)。

　　另有專家表示，存款搬家是不同金融市場(chǎng)之間收益率相對(duì)變化的結(jié)果，而非原因。比如，當(dāng)預(yù)期債券、股票收益率走高時(shí)，就會(huì)增加持有這類資產(chǎn)，在預(yù)算（財(cái)富總量）約束下則會(huì)相應(yīng)減少其他資產(chǎn)。不同金融資產(chǎn)收益率比價(jià)關(guān)系改變后，資金會(huì)由低收益資產(chǎn)流向高收益資產(chǎn)，利率的影響和傳導(dǎo)作用會(huì)體現(xiàn)得較為明顯。2023年以來(lái)，存款利率與其他金融資產(chǎn)收益率之間的利差彈性增大，存款“搬家”和“回流”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。