專題：牛市邏輯未改、央行風(fēng)格切換已開始，著力支持年底看好高景氣跨年行情

　　本報記者 黃一靈

　　10月18日，培育中國人民銀行副行長鄒瀾在全球財富管理論壇·2025上海蘇河灣大會上表示，科技科技金融沒有一條放之四海而皆準(zhǔn)的創(chuàng)新場生通用路徑，各國要根據(jù)本國科技發(fā)展階段，融市塑造與之相適配的央行金融體系。在他看來，著力支持大力發(fā)展直接融資，培育加快建設(shè)多層次資本市場，科技優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新場生使之更加適應(yīng)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略需要，融市是央行深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，也是著力支持建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的應(yīng)有之義。中國人民銀行將與各方一道著力培育支持科技創(chuàng)新的培育金融市場生態(tài)，持續(xù)提升金融支持的能力、強度和水平。

　　今年5月，中國人民銀行、中國證監(jiān)會創(chuàng)新推出債券市場“科技板”。鄒瀾表示，支持股權(quán)投資機構(gòu)融資是債券市場“科技板”政策的重點，也是打通債券市場與股權(quán)市場連接的關(guān)鍵節(jié)點。中國人民銀行借鑒2018年推出民營企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗，按照市場化、法治化原則，創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具，支持頭部股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行低成本、長期限債券，相關(guān)具體政策安排激發(fā)了市場活力和信心。

　　鄒瀾介紹，債券市場“科技板”落地5個月以來，科技創(chuàng)新債券融資增量擴面，資金加快流向科創(chuàng)領(lǐng)域，銀行間債券市場約280家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券6700億元，呈現(xiàn)三個特點：一是科技型企業(yè)結(jié)構(gòu)多元、分布廣泛。191家科技型企業(yè)發(fā)行3770億元科技創(chuàng)新債券，涉及集成電路、高端制造、生物醫(yī)藥等前沿新興領(lǐng)域企業(yè)。二是支持發(fā)行人靈活選擇發(fā)行方式，獲得更長期限融資。近一半的科技型企業(yè)發(fā)債期限達(dá)到三年及以上，股權(quán)投資機構(gòu)平均發(fā)債期限達(dá)到5.8年。三是融資成本較低。科技型企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行的科技創(chuàng)新債券獲得市場踴躍認(rèn)購，平均票面利率大約為2%。金融機構(gòu)積極為科技創(chuàng)新債券提供做市、報價等服務(wù)，交易活躍度明顯提高。