從一些領(lǐng)漲的屠殺個(gè)股來看，比特幣礦商Terawulf和2021年破產(chǎn)的美股租車公司赫茲今年分別暴漲了155%和50%。兩家公司流通股中超過40%處于被用于做空的做空者的之年借貸狀態(tài)——做空者通常會(huì)通過借入股票賣空，待股價(jià)下跌后再買回實(shí)現(xiàn)獲利。噩夢(mèng)

這些空頭云集的加密個(gè)股大幅上漲之際，人工智能的貨幣和核熱炒以及對(duì)降息的希望，正推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在一系列創(chuàng)紀(jì)錄高位的個(gè)概基礎(chǔ)上繼續(xù)走高。此輪漲勢(shì)最初始于4月由特朗普的念都“解放日”關(guān)稅引發(fā)的拋售。該指數(shù)周一再度從上周五特朗普發(fā)出的屠殺關(guān)稅威脅中回升，今年迄今漲幅約為13%。美股

業(yè)內(nèi)人士表示，做空者的之年在散戶投資者資金涌入的噩夢(mèng)推動(dòng)下，美股各領(lǐng)域的加密上漲導(dǎo)致賣空者遭受重創(chuàng)，他們中的貨幣和核許多人被迫退出了空頭頭寸。

知名做空機(jī)構(gòu)渾水創(chuàng)始人Carson Block表示，個(gè)概“市場(chǎng)周期變得如此漫長(zhǎng)，而調(diào)整如此短暫，傳統(tǒng)做空的需求已不復(fù)存在?！?他補(bǔ)充道，如今唯一能持續(xù)通過做空獲利的方式就是“主動(dòng)沽空”——即深入研究企業(yè)并發(fā)布做空?qǐng)?bào)告。

但即便如此，空頭也并非能穩(wěn)操勝券。

鮮有公司能像AppLovin這樣精準(zhǔn)折射出做空者的困境——這家市值2000億美元的廣告集團(tuán)，盡管被多份做空?qǐng)?bào)告指控夸大人工智能能力，但股價(jià)今年仍飆升了65%。AppLovin強(qiáng)烈否認(rèn)存在財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)不當(dāng)行為的指控，稱這些做空?qǐng)?bào)告“毫無根據(jù)”且“充斥著不準(zhǔn)確和虛假陳述”。

“垃圾股今年表現(xiàn)如此出色，以至于任何在（做空）領(lǐng)域進(jìn)行下注的人都難以成功，”美國(guó)一家中型做空機(jī)構(gòu)的高級(jí)投資者表示。

空頭無處可藏

包括興登堡創(chuàng)始人Nate Anderson和在2001年安然倒閉前做空該公司的Jim Chanos在內(nèi)，一些知名大空頭近年來其實(shí)都已經(jīng)“認(rèn)輸出局”。這在很大程度上也是因?yàn)槊绹?guó)股市在被動(dòng)投資基金增長(zhǎng)的推動(dòng)下“無情”地上漲。這些被動(dòng)型基金可供投資者不加選擇地買入整個(gè)指數(shù)”。

其結(jié)果是，做空者哪怕在某一階段某一領(lǐng)域“優(yōu)勢(shì)在握”，卻依然需要面臨著一場(chǎng)又一場(chǎng)艱苦的戰(zhàn)斗。

“今年真的非常艱難，”激進(jìn)做空機(jī)構(gòu)兼多頭研究公司J Capital Research聯(lián)合創(chuàng)始人Anne Stevenson-Yang坦言，“自2020年以來，我們都在等待市場(chǎng)回歸理性，但這一幕始終沒有出現(xiàn)。股價(jià)只知道一路上漲，上漲，再上漲?！?/p>

她補(bǔ)充道：“散戶投資者更傾向于追逐行情，無論這些行情是否合理。”

“過去可能出現(xiàn)大麻概念股泡沫或SPAC泡沫，這些都蘊(yùn)含投資（做空）機(jī)會(huì)，”一位美國(guó)做空機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人表示。

“而如今，市場(chǎng)多個(gè)角落都出現(xiàn)了這種狂熱。加密貨幣泡沫、核能泡沫、量子泡沫，以及與人工智能或數(shù)據(jù)中心相關(guān)的一切。對(duì)做空者而言，可藏身之處正日益減少。”

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