地產(chǎn)大佬黃紅云失去了對(duì)金科股份的金科控制權(quán)。

23日晚間，股份更地金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱“*ST金科”）公告稱，實(shí)控《金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》（簡(jiǎn)稱“《重整計(jì)劃》”）的人變執(zhí)行將導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。公司控股股東將由金科控股變更為京渝星筑、佬黃京渝星璨，謝幕公司實(shí)際控制人則由黃紅云變更為無(wú)實(shí)際控制人。金科

根據(jù)約定，股份更地上海品器聯(lián)合體（金科股份重整產(chǎn)業(yè)投資人）有權(quán)提名7名董事人選（含獨(dú)立董事），實(shí)控后續(xù)公司將啟動(dòng)董事會(huì)的人變換屆改選工作。這意味著，佬黃金科股份創(chuàng)始人黃紅云的謝幕昔日舊部，包括現(xiàn)任董事長(zhǎng)周達(dá)、金科董事楊程鈞、股份更地職工董事陳星宏、實(shí)控職工董事陳剛等將面臨改選。

重整

2025年7月，面對(duì)千億債務(wù)，金科股份收到了重整投資款26.28億元。

這筆“救急款”由兩部分組成，分別是上海品器聯(lián)合體、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)、四川發(fā)展證券投資基金3家產(chǎn)業(yè)投資人支付重整投資款共計(jì)7.56億元；以及深圳市前海久銀投資基金等25家財(cái)務(wù)投資人支付重整投資款共計(jì)18.72億元。

金科股份要獲得這筆“救急款”是有條件的。

根據(jù)《重整計(jì)劃》對(duì)金科股份出資人權(quán)益進(jìn)行了調(diào)整，公司以52.94億股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增10股的比例，實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)增52.94億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本將增加至106.34億股。

轉(zhuǎn)增股票中的30億股用于引入重整投資人，其中12億股用于引入產(chǎn)業(yè)投資人包括上海品器聯(lián)合體等，受讓價(jià)格均為0.63元/股；18億股用于引入深圳市前海久銀投資基金等財(cái)務(wù)投資人，受讓價(jià)格為1.04元/股。轉(zhuǎn)增股票中剩余22.94億股將根據(jù)重整計(jì)劃的規(guī)定，向普通債權(quán)人進(jìn)行抵償債務(wù)。

相比較來(lái)看，截至9月24日收盤(pán)，*ST金科報(bào)1.41元/股，產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人均有明顯浮盈。

根據(jù)相關(guān)協(xié)議，上海品器聯(lián)合體指定其實(shí)際控制的京渝星筑、京渝星璨接受劃轉(zhuǎn)共計(jì)9.93億股轉(zhuǎn)增股票，占公司總股本的9.34%，成為公司第一大股東。

本次權(quán)益變動(dòng)前，金科控股持有公司2.43億股，占公司總股本的4.55%，為公司控股股東；金科控股、黃紅云及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份7.75億股，占公司總股本的 14.51%，黃紅云為公司實(shí)際控制人。本次權(quán)益變動(dòng)后，黃紅云、金科控股及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股數(shù)量不因公司的總股本增加而發(fā)生變化，但持股比例被動(dòng)稀釋至7.29%。

據(jù)公告，金科股份將于近期啟動(dòng)董事會(huì)的換屆改選工作，根據(jù)約定，上海品器聯(lián)合體有權(quán)提名7名董事人選（含獨(dú)立董事），如前述7名董事當(dāng)選，董事會(huì)改選完成后公司控股股東將由金科控股變?yōu)榫┯逍侵途┯逍氰?。根?jù)京渝星筑和京渝星璨出具的說(shuō)明，兩家合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為上海品器，且無(wú)任何人可單獨(dú)控制上海品器，公司實(shí)際控制人由黃紅云變更為無(wú)實(shí)際控制人。

值得一提的是，上海品器的股東方聚集了不少地產(chǎn)界大佬。天眼查APP顯示，萬(wàn)通創(chuàng)始人馮侖、鑫苑集團(tuán)董事長(zhǎng)張勇等出現(xiàn)在上海品器的股東名單中。

償債

金科股份官網(wǎng)顯示，該公司成立于1998年，1999年在重慶推出首個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目金科花園；2001年首次進(jìn)入重慶市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)前10強(qiáng)；2007年實(shí)施全國(guó)化跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略；2008年進(jìn)入北京、重慶、四川、湖南、江蘇等省（市）進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)；2018年銷售規(guī)模突破千億元。

2020年是金科股份的高光時(shí)刻，也是業(yè)績(jī)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，金科股份歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)在2011年至2016年徘徊在10億元附近，隨后在2017年、2018年、2019年節(jié)節(jié)高攀，并在2020年達(dá)到70.3億元的頂峰。

進(jìn)入2021年，該公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，利潤(rùn)同比“腰斬”降至36億元，2022年、2023年、2024年分別爆虧213.92億元、87.32億元、319.7億元。

對(duì)2024年的巨額虧損，金科股份提到，整體項(xiàng)目銷售下滑，本期達(dá)到交付條件的項(xiàng)目較上年同期大幅減少；經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的出租率、租金水平及客流量均出現(xiàn)一定程度的下降；受市場(chǎng)因素、公司債務(wù)逾期導(dǎo)致項(xiàng)目板結(jié)及剩余可售項(xiàng)目多集中在三、四線城市的影響，公司按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提并表子公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備130億元；計(jì)提各項(xiàng)逾期利息、罰息、違約金及延遲履行金，本期財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)79億元等。

為解決財(cái)務(wù)困境，金科股份及其債權(quán)人早已有所行動(dòng)。2023年5月，金科股份被債權(quán)人重慶端恒建筑工程有限公司申請(qǐng)重整。

同年7月末，金科股份表示，認(rèn)為通過(guò)重整及預(yù)重整能夠有效避免公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化，實(shí)現(xiàn)重整戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，幫助公司盡快恢復(fù)盈利能力，重回可持續(xù)發(fā)展的軌道，有利于維護(hù)廣大職工、債權(quán)人、投資者的合法權(quán)益，故公司擬向有管轄權(quán)的人民法院申請(qǐng)重整及預(yù)重整，積極通過(guò)重整程序依法化解公司債務(wù)、經(jīng)營(yíng)危機(jī)以及證券合規(guī)問(wèn)題，引入重整投資人注入流動(dòng)性以使公司重獲新生。

2024年4月，重慶五中院正式裁定受理金科股份的重整申請(qǐng)。2024年11月，確認(rèn)上海品器及北京天嬌綠苑聯(lián)合體（統(tǒng)稱“上海品器聯(lián)合體”）為公司重整產(chǎn)業(yè)投資人。

截至2025年上半年，金科股份資產(chǎn)總計(jì)1757.49億元，負(fù)債合計(jì)2006.04億元，其中短期借款50.36億元，合同負(fù)債224.76億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債448.71億元。

2025年5月末，金科股份在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上對(duì)債務(wù)重整方案進(jìn)行說(shuō)明。該公司稱，市場(chǎng)有傳言稱“金科股份用26.28億償還1000多億債務(wù)”，這存在重大誤解。該26.28億元并非直接用于償債的現(xiàn)金，而是重整投資人入股公司的對(duì)價(jià)。金科股份和重慶金科總債務(wù)中直接債務(wù)占比不大，較大部分是為項(xiàng)目公司融資提供的擔(dān)保債務(wù)，這些債務(wù)不會(huì)因?yàn)榻鹂乒煞莺椭貞c金科重整而消除。

金科股份表示，重整僅涉及母公司（金科股份及重慶金科），各項(xiàng)目公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)正常。債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的優(yōu)先抵質(zhì)押權(quán)不受影響，仍是首要保障。債權(quán)人的第一還款來(lái)源仍是項(xiàng)目的銷售資金。母公司重整成功，反而能穩(wěn)定項(xiàng)目公司運(yùn)營(yíng)，銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金在法院監(jiān)督下更有利于債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)清償。

該公司還表示，投資人作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入金科，一是確保公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定有序，為賬務(wù)償還提供良性公司治理結(jié)構(gòu)保障；二是通過(guò)資源賦能，提升了公司的價(jià)值，也會(huì)提高債權(quán)人的清償資源，對(duì)于債權(quán)人債務(wù)的清償進(jìn)一步起到了強(qiáng)化作用；三是盤(pán)活核心資產(chǎn)，激發(fā)造血功能，重塑企業(yè)的商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)力，從根本上恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

封面、導(dǎo)語(yǔ)圖來(lái)源“金科股份”公眾號(hào)

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