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? ? ?圖表：規(guī)模超千億貨幣基金費(fèi)率情況? ? ? ? ?來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)、天弘界面新聞?wù)?p cms-style="font-L">天弘余額寶成立于2013年，余額元貨2015年借與支付寶的寶首幣基合作走上發(fā)展的快車(chē)道。規(guī)模最為鼎盛的次降時(shí)候，天弘余額寶貨幣規(guī)模接近1.7萬(wàn)億，費(fèi)每費(fèi)如今雖然規(guī)模下滑，年萬(wàn)但截至上半年末，金降仍有7932.19億元，幕已以目前的開(kāi)啟規(guī)模計(jì)算，此次降費(fèi)每年將為投資者節(jié)省近8000萬(wàn)元的省下投資成本。

此次降費(fèi)對(duì)天弘基金有何影響？天弘從直觀的數(shù)據(jù)而言，對(duì)天弘基金的余額元貨影響較小，畢竟下調(diào)的寶首幣基僅是托管費(fèi)用，而作為基金收入來(lái)源的次降管理費(fèi)并沒(méi)有變化。

不過(guò)晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師吳粵寧在接受界面新聞采訪時(shí)表示，此次貨幣基金降費(fèi)是監(jiān)管在積極推動(dòng)的。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，貨幣基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率或有望調(diào)降至0.15%/年。

界面新聞?dòng)浾攉@悉，監(jiān)管會(huì)引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。而后續(xù)也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況，下調(diào)部分貨幣基金的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，同時(shí)也可能針對(duì)一些產(chǎn)品聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)階段性打折讓利。

一旦對(duì)管理費(fèi)率進(jìn)行下調(diào)，就會(huì)觸及天弘基金切實(shí)利益——這只貨幣基金是天弘基金實(shí)打?qū)嵉摹艾F(xiàn)金奶?！薄８鶕?jù)2025年半年報(bào)，天弘余額寶上半年管理費(fèi)收入為11.81億元，而天弘基金上半年的營(yíng)業(yè)收入為27.8億元，僅余額寶的管理費(fèi)就占據(jù)了總營(yíng)收的42.48%。

2018年，支付寶開(kāi)放余額寶平臺(tái)，引入博時(shí)、中歐等多家基金公司，天弘余額寶的獨(dú)家地位被打破，用戶和資金被顯著分流。

自此，天弘基金開(kāi)始試圖改變依賴(lài)貨幣基金的格局，包括發(fā)展固收業(yè)務(wù)、謀求權(quán)益基金的發(fā)展，不過(guò)轉(zhuǎn)型的成果并不顯著。截至2025年上半年，天弘基金總管理規(guī)模為12431.89億元，其中貨幣基金規(guī)模達(dá)8540.86億元，占比仍高達(dá)68.7%，顯示出其對(duì)貨幣基金的依賴(lài)度依然居高不下。

而當(dāng)前天弘基金需要面對(duì)的，是越來(lái)越多的貨幣基金加入“卷”費(fèi)率的行列。

界面新聞注意到，9月23日，有兩家基金公司對(duì)旗下貨幣基金的費(fèi)率進(jìn)行了下調(diào)。與天弘余額寶不同，這兩只貨幣基金同時(shí)下調(diào)了管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。

國(guó)新國(guó)證現(xiàn)金增利的管理年費(fèi)率由0.3%下調(diào)至0.2%，托管年費(fèi)率則是0.1%調(diào)降至0.07%，合計(jì)費(fèi)率下降0.13%，調(diào)整后該基金A份額的運(yùn)作綜合費(fèi)率為0.53%。

易方達(dá)保證金的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.20%調(diào)低至0.15%；托管費(fèi)年費(fèi)率由0.08%調(diào)低至 0.05%，合計(jì)下調(diào)0.08%，調(diào)降后A份額的綜合費(fèi)率為0.55%。

此外，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣市場(chǎng)基金、長(zhǎng)江貨幣管家貨幣市場(chǎng)基金也同日宣布調(diào)整產(chǎn)品費(fèi)率。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)選擇下調(diào)管理費(fèi)的貨幣基金已有18只，其中長(zhǎng)江貨幣管家和國(guó)聯(lián)現(xiàn)金添利貨幣的管理費(fèi)率下調(diào)了0.65%，東證融匯現(xiàn)金管家和興證資管金麒麟現(xiàn)金添利也均下調(diào)了0.6%。

還有不少貨基基金選擇下調(diào)了托管費(fèi)或銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，已?jīng)有貨幣基金選擇不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，9月9日，中泰資管發(fā)布公告稱(chēng)，中泰錦泉匯金貨幣基金的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率進(jìn)一步優(yōu)惠至0。

國(guó)盛證券研報(bào)指出，隨著資金利率和存單利率下行，貨幣基金收益率可能繼續(xù)走低，相較于存款收益的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步減弱。對(duì)貨幣基金來(lái)說(shuō)，降低費(fèi)率或已成為吸引投資者的一種方式，而在降費(fèi)之外，財(cái)通證券分析師認(rèn)為，貨幣基金更需要通過(guò)提升服務(wù)效率和用戶體驗(yàn)來(lái)增加客戶黏性。