（來(lái)源：中國(guó)信達(dá)期貨要發(fā)發(fā)）

一、現(xiàn)貨相關(guān)資訊

本周多晶硅n型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為4.5-5.2萬(wàn)元/噸，成交成交均價(jià)為4.79萬(wàn)元/噸，價(jià)格晶硅周環(huán)比上漲1.05%。抬升n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為4.54.7萬(wàn)元/噸，但數(shù)成交均價(jià)為4.60萬(wàn)元/噸，量較周環(huán)比上漲3.37%。少多?

二、價(jià)格晶硅品種分析

光伏供給側(cè)改革預(yù)期仍存，抬升情緒面再度引爆盤面，但數(shù)目前光伏行業(yè)仍處于底部去產(chǎn)能周期，量較目前正在通過(guò)穩(wěn)定價(jià)格從而協(xié)商出清，短期內(nèi)多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)連續(xù)上調(diào)至4.7w/噸，且隨著下游硅片及電池片提價(jià)，下游接受度有所抬升。

從基本面來(lái)看，多晶硅7月份產(chǎn)量大幅增高超11萬(wàn)噸，8月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量增至12萬(wàn)噸左右，供應(yīng)端壓力不斷凸顯。

從需求端來(lái)看，隨著光伏補(bǔ)貼的逐步退出，電力市場(chǎng)進(jìn)入市場(chǎng)化交易階段，終端裝機(jī)上半年有透支現(xiàn)象，6月份裝機(jī)僅為13GW，出現(xiàn)斷檔式下滑，下半年光伏裝機(jī)量走弱預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)多晶硅需求有較大程度下滑；

目前多晶硅庫(kù)存24.2萬(wàn)噸左右，部分庫(kù)存已注冊(cè)至盤面，隨著季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)即將結(jié)束，行業(yè)去庫(kù)壓力逐步加大，但是在供給側(cè)改革的預(yù)期下，價(jià)格持續(xù)回暖，目前價(jià)格已經(jīng)在行業(yè)完全成本之上，短期多晶硅仍有回調(diào)預(yù)期，但不排除隨著消息面脈沖式上漲，關(guān)注下方47000支撐。?

三、投資建議

多晶硅產(chǎn)量穩(wěn)中有增，西南地區(qū)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，全國(guó)供應(yīng)量再度攀升，終端裝機(jī)邊際走弱，庫(kù)存去化較慢，多晶硅基本面目前仍偏弱，供給側(cè)改革已將多晶硅價(jià)格推至高位，隨著交易所限倉(cāng)等影響，短期以高位震蕩為主。?

操作建議：工業(yè)硅：觀望；多晶硅：區(qū)間操作?

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關(guān)稅政策

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