專題：美聯(lián)儲如期降息25個基點 鮑威爾堅稱通脹仍處相對高位

　　美聯(lián)儲降息25個基點

　　內(nèi)外資機構(gòu)看好中國資產(chǎn)前景

　　北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)美聯(lián)儲宣布，儲降產(chǎn)前將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點到4.00%至4.25%之間?；c景對此，內(nèi)外多家內(nèi)外資機構(gòu)認(rèn)為，資機中國資產(chǎn)有望迎來更為有利的構(gòu)看國資外部環(huán)境，其吸引力將有所增強。好中

　　對于美聯(lián)儲降息25個基點，美聯(lián)路博邁基金對上海證券報記者表示，儲降產(chǎn)前在美聯(lián)儲降息后，基點景美股基本走平，內(nèi)外體現(xiàn)出市場已基本提前消化相關(guān)預(yù)期，資機總的構(gòu)看國資降息路徑也沒有超出預(yù)期。從全球權(quán)益市場來看，好中其更看好未來非美市場的美聯(lián)投資機會，尤其是中國、日本和歐洲市場。

　　景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭發(fā)表公開觀點稱，美聯(lián)儲降息25個基點，并暗示未來可能進一步放寬政策。其預(yù)計，年底前美聯(lián)儲將再降息兩次（每次25個基點），2026年初還會有一次降息。

　　“從歷史上來看，美元走弱、亞太地區(qū)貨幣政策寬松及油價回落的情況，為新興市場跑贏發(fā)達市場提供了有利環(huán)境。鑒于目前新興市場股票估值僅為發(fā)達市場的三分之一，新興市場股票具有良好的投資價值?！壁w耀庭稱。

　　富達國際亞洲經(jīng)濟學(xué)家劉培乾發(fā)表公開觀點表示，美聯(lián)儲恢復(fù)寬松政策后，中國貨幣政策操作空間有望拓寬，以應(yīng)對其多重政策目標(biāo)。

　　“美聯(lián)儲轉(zhuǎn)入溫和降息，有利于人民幣匯率企穩(wěn)與跨境資金情緒改善，宏觀政策協(xié)同空間擴大。外部約束降低后，人民銀行在MLF/LPR、結(jié)構(gòu)性工具與再貸款等方面的操作彈性增強。”招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛發(fā)表公開觀點稱。

　　外資公募宏利基金對上海證券報記者表示，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯現(xiàn)邊際走弱跡象，疊加市場對美聯(lián)儲獨立性關(guān)注度提高，預(yù)計美國將逐步進入降息周期。隨著市場進一步對美聯(lián)儲獨立性風(fēng)險進行定價，本輪降息幅度有可能超出當(dāng)前預(yù)期。在此背景下，美元中遠期步入下行周期已成為大概率事件。美元的走弱也有望推動全球資本再平衡，外資回流A股與港股的需求預(yù)計將顯著增強。

　　行業(yè)配置上，宏利基金關(guān)注四條主線：一是高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢下業(yè)績持續(xù)超預(yù)期行業(yè)，如AI、機器人等相關(guān)度高的TMT、電子、機械等；二是直接受益于美聯(lián)儲降息后流動性寬松的品種，如恒生科技、非銀行金融等；三是“反內(nèi)卷”政策逐步推進帶來部分品種基本面改善預(yù)期，如電力設(shè)備、化工等；四是基本面近期或者遠期改善確定性高的行業(yè)，如醫(yī)藥、消費等。

　　在李湛看來，若后續(xù)外資邊際回流，同時國內(nèi)流動性環(huán)境維持友好，A股中的成長/科技板塊、可選消費（包括汽車鏈、家電、休閑服務(wù)）相對占優(yōu)；高分紅/央國企資產(chǎn)仍具配置價值，可作為組合中的穩(wěn)定底倉。

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