財(cái)聯(lián)社10月5日訊（記者 劉夢(mèng)然）近期，反內(nèi)卷“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)正被密集發(fā)聲打擊，透視與此同時(shí)，鋰電鋰礦開(kāi)采權(quán)整治風(fēng)暴持續(xù)推進(jìn)，風(fēng)暴否開(kāi)二者共同從根源上重塑著鋰電行業(yè)的上游生態(tài)格局。這標(biāo)志著行業(yè)“反內(nèi)卷”已從政策倡導(dǎo)階段，價(jià)格結(jié)束正式邁入實(shí)質(zhì)性產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的尋底新周期。

在此背景下，啟新今年8月，周期中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布《關(guān)于鋰行業(yè)健康發(fā)展的反內(nèi)卷倡議書(shū)》，明確將“反內(nèi)卷”精神落實(shí)到鋰產(chǎn)業(yè)層面。透視這是鋰電繼國(guó)家層面點(diǎn)名光伏、新能源汽車(chē)等行業(yè)規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序后，風(fēng)暴否開(kāi)鋰電產(chǎn)業(yè)首次以行業(yè)自律形式，上游明確產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全與有序發(fā)展的價(jià)格結(jié)束重要方向。

財(cái)聯(lián)社記者綜合受訪鋰電企業(yè)和行業(yè)專家獲悉，未來(lái)一段時(shí)間，鋰電行業(yè)將主要沿三條路徑進(jìn)行深度調(diào)整：其一，監(jiān)管與合規(guī)將成為行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，合法合規(guī)的資源型企業(yè)將率先受益，這一趨勢(shì)在鋰礦環(huán)節(jié)已尤為顯著；其二，成本優(yōu)勢(shì)被重新定義，企業(yè)能否在全成本框架下保持盈利成為新考題；其三，研發(fā)創(chuàng)新能力成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)品升級(jí)迭代確保了行業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

從中央密集喊話到礦權(quán)整治落地，從行業(yè)倡議到企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整，一個(gè)由政策驅(qū)動(dòng)、企業(yè)響應(yīng)、市場(chǎng)認(rèn)可的良性閉環(huán)正在加速形成。鋰電行業(yè)的“反內(nèi)卷”大潮，已全面席卷而來(lái)。

同質(zhì)化和價(jià)格戰(zhàn)傷害產(chǎn)業(yè)鏈

過(guò)去兩年，鋰電材料企業(yè)一度深陷“量增價(jià)跌”的經(jīng)營(yíng)困境。盡管下游電池裝機(jī)量持續(xù)攀升，帶動(dòng)主要材料出貨量保持可觀增速，但供給端的超預(yù)期釋放導(dǎo)致嚴(yán)重過(guò)剩，過(guò)去幾年（尤其是2023年）產(chǎn)品價(jià)格呈斷崖式下跌。

高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)高小兵對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，鋰電內(nèi)卷的直接表現(xiàn)是價(jià)格戰(zhàn)，其次是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

數(shù)據(jù)顯示，2024年鋰電池出貨量規(guī)模是2020年的8.3倍，2024年底鋰電各環(huán)節(jié)產(chǎn)能較2020年底增加了10到25倍。高小兵認(rèn)為，各環(huán)節(jié)常規(guī)通用產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，為提升產(chǎn)能利用率，新老企業(yè)不得不通過(guò)價(jià)格策略搶占市場(chǎng)。對(duì)下游鋰電池客戶而言，其對(duì)上游供應(yīng)鏈產(chǎn)能情況很了解，所以一度以招標(biāo)形式購(gòu)買(mǎi)關(guān)鍵原材料，以價(jià)低者中標(biāo)為原則，這進(jìn)一步加劇價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

同質(zhì)化嚴(yán)重的體現(xiàn)是，2024年只有5家以內(nèi)企業(yè)能穩(wěn)定生產(chǎn)四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料，到當(dāng)前國(guó)內(nèi)已有近10家企業(yè)能穩(wěn)定供應(yīng)四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料。

當(dāng)前鋰電行業(yè)正深陷同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)泥潭，價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫。頭部企業(yè)為穩(wěn)固市場(chǎng)份額，依托規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)持續(xù)壓低電芯報(bào)價(jià)，磷酸鐵鋰電芯均價(jià)已跌破0.5元/Wh關(guān)鍵點(diǎn)位，較去年同期下挫超30%。中游電池廠普遍面臨“增收不增利”困境，行業(yè)平均毛利率同比收縮，二三線企業(yè)更出現(xiàn)單季度虧損。

據(jù)各方2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年正極材料行業(yè)總產(chǎn)值為2096.2億元，同比下降34.9%，已較2022年高點(diǎn)腰斬。A股14家主要正極材料上市公司過(guò)半出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損。

大擴(kuò)張伴隨“低水平重復(fù)”

鋰電行業(yè)為何出現(xiàn)內(nèi)卷？高小兵表示，直接的原因是2021到2022年行業(yè)形勢(shì)一片大好，一大批新進(jìn)入者涌進(jìn)賽道集中新建產(chǎn)能。以磷酸鐵鋰材料為例，2020年及之前生產(chǎn)企業(yè)不足20家，到2023年底有設(shè)備產(chǎn)能的磷酸鐵鋰材料企業(yè)超過(guò)80家，同時(shí)，已有的規(guī)模企業(yè)也在集中擴(kuò)產(chǎn)，包括全資自建、與下游客戶合資等。隨著2023年第二波新建產(chǎn)能路線投產(chǎn)，造成2023年至2025H1產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。

安泰科鎳鈷鋰事業(yè)部經(jīng)理范潤(rùn)澤對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，過(guò)去幾年，隨著全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，作為核心原材料的鋰資源需求激增。中國(guó)作為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)和電池生產(chǎn)國(guó)，對(duì)鋰的需求迅猛上升，導(dǎo)致鋰價(jià)一度大幅上漲至60萬(wàn)元/噸。

為保障供應(yīng)鏈安全、降低對(duì)外依存度，國(guó)內(nèi)鋰資源進(jìn)入快速開(kāi)發(fā)階段，整體基調(diào)是“能快則快”，以應(yīng)對(duì)短期供需矛盾和產(chǎn)業(yè)安全焦慮。

然而，隨著鋰資源開(kāi)發(fā)熱潮的推進(jìn)，一系列問(wèn)題逐漸暴露，除了生態(tài)問(wèn)題突出、資源開(kāi)發(fā)與地方治理矛盾之外，更直接的沖擊表現(xiàn)在“低水平重復(fù)”，單純追求產(chǎn)能擴(kuò)張，容易導(dǎo)致低效產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)水平低下、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足。

對(duì)于防范價(jià)格戰(zhàn)蔓延，頭部企業(yè)正在調(diào)整策略。天齊鋰業(yè)（002466.SZ）在回復(fù)財(cái)聯(lián)社記者時(shí)表示，銷(xiāo)售方面，主動(dòng)放棄低端、低價(jià)的散單，通過(guò)定制化產(chǎn)品提升附加值，把競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從價(jià)格拉回到品質(zhì)與服務(wù)；公司主動(dòng)退出部分低價(jià)散單市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，參與高能量密度電池原材料等高門(mén)檻定制產(chǎn)品，把商務(wù)談判焦點(diǎn)由“每噸便宜多少”變成“指標(biāo)如何共創(chuàng)”，讓技術(shù)、服務(wù)成為議價(jià)新維度。

范潤(rùn)澤也認(rèn)為，高質(zhì)量的鋰資源開(kāi)發(fā)，不僅指資源本身的品位與可持續(xù)性，更包括提取技術(shù)的先進(jìn)性、成本控制能力、綠色低碳水平以及與下游電池產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性。

鋰資源供給之變

基于鋰礦環(huán)節(jié)的矛盾現(xiàn)狀，鋰電反內(nèi)卷動(dòng)作第一記“重錘”，便砸向此環(huán)節(jié)。今年8月上旬，寧德時(shí)代（300750.SZ）控股的枧下窩礦因采礦證問(wèn)題宣布停產(chǎn)。公開(kāi)信息顯示，該礦山年產(chǎn)能達(dá)10萬(wàn)噸LCE（鋰碳酸當(dāng)量），占國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量約11%。

受此影響，碳酸鋰期貨與現(xiàn)貨價(jià)格雙雙反彈，有行業(yè)人士指出，碳酸鋰價(jià)格反彈，或?qū)U(kuò)大礦商利潤(rùn)空間與增加供給。

實(shí)際上，“反內(nèi)卷”的論調(diào)有跡可循。7月1日，《礦產(chǎn)資源法》修訂版正式實(shí)施，鋰被首次明確為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，審批權(quán)限收歸中央，實(shí)行保護(hù)性開(kāi)采。這意味著，過(guò)去地方層面的寬松操作空間被壓縮，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。

最典型的案例是江西宜春的云母礦風(fēng)波。行業(yè)人士認(rèn)為，新版《礦法》要求這些礦權(quán)必須重新提交儲(chǔ)量和品位報(bào)告，納入合規(guī)化評(píng)估，這并非“一刀切”封殺，而是要通過(guò)制度化手段清理歷史遺留問(wèn)題，提高行業(yè)門(mén)檻。

短期看，這一輪清理造成階段性供應(yīng)擾動(dòng)，成為三季度碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的直接推手。需求端新能源車(chē)與儲(chǔ)能的穩(wěn)健增長(zhǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格韌性。長(zhǎng)期來(lái)看，更高的準(zhǔn)入門(mén)檻和合規(guī)成本，將使未來(lái)新增鋰礦供應(yīng)更加集中和可控，“誰(shuí)有礦，誰(shuí)有證”將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的第一道門(mén)檻。

對(duì)于擁有海外優(yōu)質(zhì)資源的企業(yè)而言，這無(wú)疑是利好信號(hào)，如天齊鋰業(yè)在澳大利亞、華友鈷業(yè)（603799.SH）在津巴布韋的鋰礦項(xiàng)目，均具備穩(wěn)定的合規(guī)性和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。但對(duì)于依賴灰色空間運(yùn)作、缺乏礦權(quán)儲(chǔ)備的中小企業(yè)，則將在清退潮中逐步邊緣化。

一位產(chǎn)業(yè)鏈分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者稱，資源和證照壁壘正在無(wú)限放大，未來(lái)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額與議價(jià)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

他認(rèn)為，在“反內(nèi)卷”語(yǔ)境下，碳酸鋰的價(jià)格中樞正逐漸上移，此前行業(yè)普遍認(rèn)可的現(xiàn)金成本約為6.8萬(wàn)元/噸，但在新版監(jiān)管體系下，企業(yè)必須計(jì)入礦權(quán)維護(hù)、環(huán)保投入、合規(guī)審核等隱性開(kāi)支，全成本上升至7.8萬(wàn)元/噸左右。市場(chǎng)也已給出驗(yàn)證。近期碳酸鋰期貨在7.8萬(wàn)—7.9萬(wàn)元/噸附近橫盤(pán)整理，顯示產(chǎn)業(yè)鏈和資金面都認(rèn)可這一新錨點(diǎn)。

不過(guò)，新的周期并不意味著價(jià)格將無(wú)限上漲，“反內(nèi)卷”真正的價(jià)值在于加劇分化，龍頭憑借一體化產(chǎn)業(yè)鏈、資源自給和合規(guī)優(yōu)勢(shì)，能夠穿越周期；而高成本、無(wú)資源的中小企業(yè)則將被加速淘汰，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪洗牌。

破“卷”需多管齊下

財(cái)聯(lián)社記者注意到，過(guò)去三個(gè)月，高層會(huì)議頻繁提及“內(nèi)卷”和“無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”等問(wèn)題，涉及新能源車(chē)、光伏、儲(chǔ)能等多個(gè)領(lǐng)域。7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議與《求是》文章提及：“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。”

在鋰電行業(yè)，8月以來(lái)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)和中國(guó)塑協(xié)電池薄膜專委會(huì)等先后發(fā)聲響應(yīng)“反內(nèi)卷”的政策導(dǎo)向。

無(wú)論是高層，還是行業(yè)自身都明確釋放信號(hào)，希望督促與引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從無(wú)止境的價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

香港大學(xué)當(dāng)代中國(guó)與世界研究中心非常駐資深研究員施涵認(rèn)為，在這樣的背景下，全球市場(chǎng)正在從“鋰資源量的競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“綠色、低碳、高標(biāo)準(zhǔn)鋰產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)”，對(duì)于天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)而言，需要加速將“資源優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化為“規(guī)則優(yōu)勢(shì)”，通過(guò)固廢資源高值化利用、再循環(huán)體系建設(shè)和參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

一位鋰電企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者稱，價(jià)格的波動(dòng)仍在所難免，但行業(yè)格局的重塑正在為估值修復(fù)和盈利改善奠定基礎(chǔ)。此前，在價(jià)格戰(zhàn)拖累下，鋰電板塊普遍承壓，但隨著政策與供給端的聯(lián)動(dòng)，頭部企業(yè)的盈利預(yù)期改善，投資者對(duì)其現(xiàn)金流與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的認(rèn)可度正在修復(fù)。

為了應(yīng)對(duì)行業(yè)“量增價(jià)跌”的殘酷現(xiàn)實(shí)，鋰電材料頭部企業(yè)正在放棄以犧牲利潤(rùn)換取市場(chǎng)份額的傳統(tǒng)策略，轉(zhuǎn)而通過(guò)核心技術(shù)突破開(kāi)辟新賽道。天齊鋰業(yè)從鋰資源龍頭向材料解決方案商轉(zhuǎn)型，其四川眉山年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項(xiàng)目落地，為固態(tài)電池提供關(guān)鍵原材料，加速下一代電池產(chǎn)業(yè)化。

正極材料頭部企業(yè)則積極向高端化、差異化方向轉(zhuǎn)型。當(dāng)升科技（300073.SZ）持續(xù)推進(jìn)超高鎳多元材料的技術(shù)迭代，容百科技（688005.SH）則通過(guò)布局錳鐵鋰（LMFP）等新型磷酸鹽體系，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科專注于高電壓鈷酸鋰，華友鈷業(yè)進(jìn)行前驅(qū)體材料一體化布局。

分析人士稱，這一轉(zhuǎn)變凸顯出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“技術(shù)卡位”。企業(yè)正將資金密集投向半固態(tài)/全固態(tài)電池材料體系、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰（LMFP）等差異化技術(shù)路線。

行業(yè)人士在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，為破解當(dāng)前行業(yè)因低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)薄弱及跨行業(yè)轉(zhuǎn)型企業(yè)無(wú)序涌入導(dǎo)致的“內(nèi)卷”困局，建議成立行業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟并構(gòu)建專利池，同時(shí)推動(dòng)政府將知識(shí)產(chǎn)權(quán)審查納入招商引資關(guān)鍵環(huán)節(jié)以減少侵權(quán)糾紛，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)向自主創(chuàng)新或合法授權(quán)合作，最終規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序、營(yíng)造公平市場(chǎng)環(huán)境。