目前，險(xiǎn)企我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模尚小。加注金融叫好決

　　盡管我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模還較小，養(yǎng)老但其價(jià)值已滲透在籌資、賽道支付、不叫投資到服務(wù)的座解養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)全鏈條。隨著制度性創(chuàng)新不斷推進(jìn)，險(xiǎn)企如何解決商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品“叫好不叫座”的加注金融叫好決問題，關(guān)乎在第一支柱占比過大、養(yǎng)老第二支柱發(fā)展緩慢的賽道背景下，第三支柱能否補(bǔ)位。不叫

　　在近日舉辦的座解2025首屆智慧老齡與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)公司原董事長(zhǎng)、險(xiǎn)企保險(xiǎn)服務(wù)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)ISE發(fā)起人徐敬惠表示，加注金融叫好決在養(yǎng)老第三支柱中，養(yǎng)老保險(xiǎn)之所以受到各界的重視和認(rèn)可，很大程度上是因?yàn)樗袆e于其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品，可以構(gòu)建從籌資、支付、投資到服務(wù)“四位一體”的全鏈條、全功能閉環(huán)，其精算和投資優(yōu)勢(shì)還能進(jìn)一步延伸至第一、二支柱的基金受托管理，與第三支柱形成個(gè)人養(yǎng)老金賬戶信息、產(chǎn)品和資金的互通，協(xié)同構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系。

　　以養(yǎng)老服務(wù)為例，他提及了一組數(shù)據(jù)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到今年上半年，全國(guó)已有13家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資了60個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，覆蓋20個(gè)省市，提供床位約八萬(wàn)張。如果加上以輕資產(chǎn)模式“入局”的養(yǎng)老社區(qū)，涉及養(yǎng)老社區(qū)數(shù)量已超過150個(gè)。

　　近期多家險(xiǎn)企發(fā)布的半年報(bào)也均提到，廣泛參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，加大對(duì)商業(yè)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品以及滿足備老、養(yǎng)老和失能等人群商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、健康保險(xiǎn)產(chǎn)品等創(chuàng)新，與此同時(shí)，推動(dòng)養(yǎng)老金融、養(yǎng)老服務(wù)金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融融合，將“保險(xiǎn)+養(yǎng)老服務(wù)”作為未來新的增長(zhǎng)方向。

　　目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要由三個(gè)部分組成，即三個(gè)支柱。第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱主要是個(gè)人養(yǎng)老金制度和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)兩個(gè)部分。其中商業(yè)保險(xiǎn)年金、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，以及商業(yè)養(yǎng)老金等具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益和配套養(yǎng)老服務(wù)。

　　根據(jù)東吳證券相關(guān)研報(bào)，我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模尚小。2024年商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模突破千億元。其中，2024年新增資金量接近千億元，較2023年試點(diǎn)起步之年的180億元實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，但相比第一支柱（累計(jì)結(jié)存超6萬(wàn)億元）和第二支柱（累計(jì)結(jié)存超4萬(wàn)億元），仍然有很大差距。

　　今年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》提出，持續(xù)推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老金融改革。大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)兼具養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障和財(cái)富管理功能的商業(yè)保險(xiǎn)年金新型產(chǎn)品。

　　但與銀行業(yè)相比，徐敬惠坦言，養(yǎng)老保險(xiǎn)的籌資能力還較弱。從渠道來看，銀保渠道占據(jù)整個(gè)養(yǎng)老金融市場(chǎng)的“半壁江山”，而個(gè)險(xiǎn)渠道則由于代理人數(shù)量急劇下滑，其銷售面臨挑戰(zhàn)。

　　商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的籌資能力還受產(chǎn)品側(cè)公眾知曉度、接受度的影響。徐敬惠表示，圍繞養(yǎng)老金融的保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，監(jiān)管側(cè)已做出不少制度嘗試。但在制度創(chuàng)新不斷突破的同時(shí)，能否有更多樣化的產(chǎn)品、有更強(qiáng)的稅優(yōu)支持力度、是否為公眾所接受，仍面臨考驗(yàn)。

　　比如，近期有相關(guān)部門微信公眾號(hào)中提出“個(gè)人養(yǎng)老金繳納3%個(gè)稅”的說法引起部分網(wǎng)友不解。這在某種程度上也反映公眾對(duì)于養(yǎng)老金融的制度創(chuàng)新存在一定認(rèn)知不足——為鼓勵(lì)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，國(guó)家給出遞延納稅的稅收優(yōu)惠政策。

　　“自在上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)試點(diǎn)首推之后，個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)已進(jìn)入全國(guó)推廣階段。12000元的額度雖然低了一些，但它畢竟是我國(guó)第一個(gè)稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)。” 徐敬惠說。

　　一些創(chuàng)新型產(chǎn)品“叫好不叫座”，還可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律和文化等多方面影響。徐敬惠以“住房反向抵押保險(xiǎn)”舉例稱，當(dāng)房?jī)r(jià)一路走高時(shí)，把房子抵押給保險(xiǎn)公司，后者每年給老人發(fā)放養(yǎng)老金，這個(gè)創(chuàng)意很好。但真正進(jìn)入產(chǎn)品推廣階段，房?jī)r(jià)下行是一個(gè)挑戰(zhàn)，另一個(gè)挑戰(zhàn)來自于法律和社會(huì)倫理。比如，老人把房子拿出來抵押，子女不同意。

　　養(yǎng)老金融產(chǎn)品的特殊之處在于它需要銜接服務(wù)。也就是說，政策創(chuàng)新能引起多大的市場(chǎng)漣漪，還取決于服務(wù)供給能否跟上。

　　商業(yè)長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)的發(fā)展就是一個(gè)典型的案例。今年是“人壽保險(xiǎn)與長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)責(zé)任轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)試點(diǎn)”的期滿之年。這一政策源于2023年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的一則鼓勵(lì)商業(yè)長(zhǎng)期護(hù)理發(fā)展的通知。兩年過去，多名險(xiǎn)企人士和業(yè)界專家認(rèn)為，目前商業(yè)長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)的市場(chǎng)還很小。

　　“籌資只是長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)發(fā)展的堵點(diǎn)之一，此外還需要回應(yīng)和解決社會(huì)護(hù)理能力能否匹配需求以及投資效益問題?！比A中科技大學(xué)同濟(jì)醫(yī)學(xué)院醫(yī)藥衛(wèi)生管理學(xué)院院長(zhǎng)、國(guó)家醫(yī)療保障研究院華科基地執(zhí)行主任姚嵐說。

　　面對(duì)養(yǎng)老金融創(chuàng)新的諸多階段性挑戰(zhàn)，徐敬惠認(rèn)為，目前，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)的比例正發(fā)生變化，這一變化給商業(yè)養(yǎng)老金和人壽保險(xiǎn)帶來了很大的增長(zhǎng)空間。

　　“盡管中國(guó)穩(wěn)居全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，GDP總值也排在全球第二名，但與這兩個(gè)榜單的第一名——美國(guó)相比，中國(guó)的GDP是美國(guó)的68%，保費(fèi)卻只是美國(guó)的22%；僅就壽險(xiǎn)保費(fèi)收入而言，中國(guó)是美國(guó)的一半，不到世界的1/6。所以，我國(guó)商?；I資潛力還非常大，它應(yīng)該在養(yǎng)老金融中發(fā)揮更重要的作用?！毙炀椿菡f。