原油價(jià)格看來(lái)將跌至每桶50幾美元區(qū)間，分析并可能維持一段時(shí)間，原油余美元區(qū)以反映儲(chǔ)油罐和海上運(yùn)輸中大量原油供應(yīng)的價(jià)格間并間現(xiàn)狀。

　　目前有超過(guò)十億桶原油儲(chǔ)存在油輪上，跌向段這是維持自2020年以來(lái)的最大數(shù)量。正如我的分析同事指出的那樣，這支龐大的原油余美元區(qū)“海上原油艦隊(duì)”印證了長(zhǎng)期以來(lái)的預(yù)測(cè)：產(chǎn)量激增即將使油市供過(guò)于求。

　　回顧2020年，價(jià)格間并間由于疫情導(dǎo)致需求崩潰，跌向段以及俄羅斯與沙特之間的維持價(jià)格戰(zhàn)，迫使大量原油進(jìn)入儲(chǔ)存。分析當(dāng)年，原油余美元區(qū)隨著煉油廠(chǎng)關(guān)閉、價(jià)格間并間儲(chǔ)油罐裝滿(mǎn)，跌向段油價(jià)平均跌至每桶45美元以下。維持而這一次的庫(kù)存積累并非突發(fā)事件，而是持續(xù)供應(yīng)過(guò)剩的結(jié)果，但跡象類(lèi)似。OPEC+的產(chǎn)量恢復(fù)速度超過(guò)了市場(chǎng)需求的吸收能力，同時(shí)來(lái)自美國(guó)、巴西和圭亞那的新原油仍在不斷流入市場(chǎng)。

　　來(lái)自中東的原油貨物越來(lái)越難找到買(mǎi)家，油輪在海上的等待時(shí)間也在延長(zhǎng)。

　　布倫特原油的遠(yuǎn)期價(jià)格曲線(xiàn)已進(jìn)入“期貨升水”（Contango）結(jié)構(gòu)，這表明供應(yīng)充足，并使儲(chǔ)油比出售更劃算，如上周所指出的那樣。當(dāng)前接近每桶60美元的價(jià)格，已無(wú)法反映市場(chǎng)實(shí)際情況。隨著陸上和海上庫(kù)存不斷增加，市場(chǎng)價(jià)格正在下行。

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