別忙著“抄底”！多只QDII

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 06:28:22 作者：玩站小弟

圖：IPOV溢價(jià)率位居前10位的QDII-ETF明細(xì) 來源：Wind 界面新聞?wù)磉@和QDII基金今年亮眼的業(yè)績(jī)有關(guān)，全市場(chǎng)696只QDII基金中不同份額分開計(jì)算），有647只在年內(nèi)獲得正收益，收。

　　圖：IPOV溢價(jià)率位居前10位的抄底QDII-ETF明細(xì) 來源：Wind 界面新聞?wù)?/p>

　　這和QDII基金今年亮眼的業(yè)績(jī)有關(guān)，全市場(chǎng)696只QDII基金中（不同份額分開計(jì)算），別忙有647只在年內(nèi)獲得正收益，著多只收益率超50%的抄底就有61只。其中，別忙排名第一位的著多只匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選A今年收益率達(dá)到了132.05%。

　　“都說雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里，抄底我今年大約五成倉位在A股，別忙三成在美股，著多只兩成在港股。抄底”有基金大V告訴界面新聞?dòng)浾?。別忙

　　和投資者的著多只火熱相比，為保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益，抄底多只QDII基金在近期宣布“閉門謝客”。別忙Wind數(shù)據(jù)顯示，著多只截至11月27日，已有165只QDII基金暫停申購或暫停大額申購。

　　以華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF聯(lián)接基金為例，該基金自10月28日宣布每日限購100元，11月6日再次限購為50元，11月18日又再次將限購調(diào)為10元，成為“櫥窗中的櫥窗”基金。

　　限購也和QDII額度的緊缺有關(guān)。今年QDII額度僅增加了一次。6月份，國家外匯管理局向82家機(jī)構(gòu)發(fā)放了30.8億美元的新額度，其中多家公募僅新增了5000萬美元的額度。

　　“經(jīng)過近半年的搶購，各家的QDII額度都所剩無幾，公司只能根據(jù)每只QDII產(chǎn)品的業(yè)績(jī)和持營情況，對(duì)額度進(jìn)行分配。對(duì)于溢價(jià)比較高的一些產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格限購，防止后續(xù)溢價(jià)消失、后進(jìn)來的資金遭遇較大的虧損?！蹦愁^部公募產(chǎn)品部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

　　“之所以出現(xiàn)那么高的溢價(jià)率，是因?yàn)镼DII-ETF的套利機(jī)制基本消失了?！庇泄糛DII基金經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾撸澳壳八蠶DII-ETF雖然都采用現(xiàn)金申贖模式，但并不代表可以用現(xiàn)金直接換取份額。而是先由基金經(jīng)理代為操作去購買成分股，再轉(zhuǎn)換為ETF份額，申贖成本要等到基金經(jīng)理完成代買賣操作以后才可以計(jì)算得到。由于申贖成本不是實(shí)時(shí)可預(yù)期的，因此ETF的套利存在很大的不確定性。”

　　“對(duì)于投資者來說，高溢價(jià)意味著額外的交易風(fēng)險(xiǎn)。”有投顧人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，投資者應(yīng)借此機(jī)會(huì)優(yōu)化資產(chǎn)配置，避免過度集中于單一國家或地區(qū)市場(chǎng)，可通過尚未限購的QDII產(chǎn)品或其他渠道，平衡組合風(fēng)險(xiǎn)收益比。

　　“投資者應(yīng)保持冷靜，千萬不要因?yàn)楫a(chǎn)品限購了，所以產(chǎn)生恐慌，繼續(xù)報(bào)復(fù)性購買其他同類產(chǎn)品。從配置方向來看，應(yīng)優(yōu)先選擇申購?fù)ǖ罆惩ǖ漠a(chǎn)品，避開溢價(jià)率過高的品種?！鄙鲜鐾额櫲耸勘硎尽?/p>

　　資本市場(chǎng)沒有常勝將軍?；仡櫧诿拦傻谋憩F(xiàn)，博時(shí)基金表示，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派信號(hào)導(dǎo)致市場(chǎng)降息預(yù)期大幅波動(dòng)，疊加AI泡沫擔(dān)憂，美股回調(diào)。財(cái)報(bào)方面，英偉達(dá)強(qiáng)于預(yù)期的業(yè)績(jī)未能緩解投資者對(duì)AI的擔(dān)憂，美股周內(nèi)整體下跌?？傮w來看，市場(chǎng)短期可能在12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化中繼續(xù)波動(dòng)。

　　“針對(duì)AI泡沫，從中長(zhǎng)期來看，關(guān)鍵并不在于‘賣鏟子的人’賺了多少錢，而在于這三年來的巨資投入挖掘的究竟是不是一座真正的‘金礦’。”中歐財(cái)富認(rèn)為，在缺乏外生催化的前提下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回調(diào)是暫時(shí)的，在中長(zhǎng)期維度持續(xù)看好海外資產(chǎn)的配置價(jià)值。