◎記者 張瓊斯

　　中國(guó)人民銀行11月24日發(fā)布的央行元M裕11月中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告顯示，11月25日將以固定數(shù)量、今日利率招標(biāo)、操作多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元MLF操作，億維持期限為1年期，市場(chǎng)以保持銀行體系流動(dòng)性充裕。流動(dòng)

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，性充這是央行元M裕央行連續(xù)第9個(gè)月加量續(xù)作MLF。在沖刺全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的今日關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，央行通過(guò)多種貨幣政策工具維持流動(dòng)性充裕，操作有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放，億維持有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期。流動(dòng)

　　“本月有9000億元MLF到期，性充意味著11月央行MLF凈投放為1000億元，央行元M裕符合市場(chǎng)預(yù)期?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青表示，考慮到本月央行還開(kāi)展了5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)凈投放，11月中期流動(dòng)性?xún)敉斗趴傤~達(dá)到6000億元，與上月持平，連續(xù)4個(gè)月處于年內(nèi)較高水平。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，當(dāng)前處于全年工作收官的關(guān)鍵時(shí)段。央行已經(jīng)恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)來(lái)向銀行體系注入長(zhǎng)期流動(dòng)性，并通過(guò)多種貨幣政策工具，維持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，進(jìn)而引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放。

　　“近期宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行波動(dòng)，央行加量續(xù)作MLF，持續(xù)較大規(guī)模向銀行體系注入中期流動(dòng)性，也釋放出貨幣政策工具持續(xù)加力的信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)，有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期。”王青表示。

　　近6個(gè)月，中期流動(dòng)性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，11月凈投放規(guī)模繼續(xù)處于高位。王青進(jìn)一步分析：11月，政府債券凈融資規(guī)模預(yù)計(jì)將明顯上升；5000億元新型政策性金融工具投放完畢，會(huì)帶動(dòng)配套中長(zhǎng)期貸款較快投放；銀行同業(yè)存單到期量明顯增加?！斑@些因素都會(huì)在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，因此需要央行給予流動(dòng)性支持?！?/p>

　　今年以來(lái)，央行加大流動(dòng)性投放力度，維護(hù)跨季資金面平穩(wěn)。目前，已基本形成每月5日前后開(kāi)展3個(gè)月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、15日前后開(kāi)展6個(gè)月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、25日開(kāi)展1年期MLF的中長(zhǎng)期資金投放模式。第三季度，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和MLF操作合計(jì)凈投放1.5萬(wàn)億元，既為保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕奠定基礎(chǔ)，也為金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理提供便利。

　　王青表示，央行通過(guò)MLF和買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)?！斑@也能助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度?！?/p>

　　王青預(yù)計(jì)，央行會(huì)綜合運(yùn)用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、MLF等貨幣政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。不排除年底前后實(shí)施新一輪降準(zhǔn)的可能。考慮到外部環(huán)境波動(dòng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化等因素，我國(guó)或?qū)⒊雠_(tái)新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策，以穩(wěn)定四季度及明年一季度的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。