資本市場(chǎng)上，財(cái)經(jīng)有媒體統(tǒng)計(jì)顯示，分析反彈畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）在2025年10月1日至10月12日期間連續(xù)5個(gè)交易日獲得資金凈流入，期現(xiàn)累計(jì)達(dá)3269萬(wàn)元。豬價(jià)豬

從機(jī)構(gòu)的連續(xù)兩日分析來(lái)看，這一ETF資金逆勢(shì)流入，迎漲或顯示市場(chǎng)對(duì)短期豬價(jià)企穩(wěn)和長(zhǎng)期行業(yè)潛力的財(cái)經(jīng)期盼和認(rèn)可。

中郵證券在行業(yè)報(bào)告中表示，分析反彈10月后豬價(jià)快速下跌一方面是期現(xiàn)由于節(jié)日過(guò)后及政策鼓勵(lì)下，各養(yǎng)殖主體尤其是豬價(jià)豬頭部企業(yè)出欄量明顯增加，市場(chǎng)供應(yīng)增加較多；另一方面則因?yàn)殡p節(jié)后消費(fèi)需求回落，連續(xù)兩日屠宰企業(yè)開工率持續(xù)下滑。迎漲但是財(cái)經(jīng)，隨著豬價(jià)進(jìn)入低位，分析反彈二育入場(chǎng)有所增多，期現(xiàn)短期內(nèi)豬價(jià)或止跌。

與此同時(shí)，政策端或繼續(xù)傳遞偏暖信號(hào)，其中凍豬肉收儲(chǔ)托市更被認(rèn)為是托市穩(wěn)預(yù)期的重要舉措。廣東省發(fā)展和改革委員會(huì)在15日公告豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間的同時(shí)也表示，將啟動(dòng)凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

而在中央層面，8月25日，有關(guān)部門已經(jīng)進(jìn)行了1萬(wàn)噸凍豬肉收儲(chǔ)工作；9月19日，再次啟動(dòng)1.5萬(wàn)噸中央凍豬肉收儲(chǔ)。有統(tǒng)計(jì)顯示，不包括輪換收儲(chǔ)，今年已累計(jì)收儲(chǔ)3.5萬(wàn)噸凍豬肉。

再次，從產(chǎn)業(yè)自身來(lái)看，對(duì)即將到來(lái)的腌臘需求旺季，市場(chǎng)也仍存期待。雖然當(dāng)下豬肉消費(fèi)仍處淡季，且南方近期高溫天氣推遲了腌臘活動(dòng)的啟動(dòng)，但有專家在接受媒體采訪時(shí)提到，11月份南方陸續(xù)開始腌臘行動(dòng)，會(huì)成為帶動(dòng)豬肉消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的因素之一。

卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，11-12月份，氣溫逐漸下降，需求或提升，疊加腌臘旺季來(lái)臨，屠宰量將逐月上升，從而利多豬價(jià)。

長(zhǎng)期行業(yè)潛力向好 短中期壓力依舊明顯

生豬行業(yè)也是“反內(nèi)卷”重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)之一。且自5月份以來(lái)，相關(guān)部門的動(dòng)作就在持續(xù)加碼，主要圍繞“控產(chǎn)能、降體重、限二育”精準(zhǔn)發(fā)力。機(jī)構(gòu)普遍判斷，在政策加碼和精準(zhǔn)調(diào)控的共同作用下，生豬養(yǎng)殖將進(jìn)入產(chǎn)能去化周期，這也構(gòu)成長(zhǎng)期豬價(jià)走升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

中郵證券觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著政策執(zhí)行力度的進(jìn)一步加大，疊加近期豬價(jià)已進(jìn)入虧損區(qū)間，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)產(chǎn)能去化將有所加速，明年下半年豬價(jià)有望迎來(lái)新一輪上行趨勢(shì)。

天風(fēng)證券也在研報(bào)中表示，在2025年豬價(jià)持續(xù)低位和政策引導(dǎo)情況下，后續(xù)生豬板塊產(chǎn)能有望去化，重視優(yōu)秀企業(yè)的盈利能力。

但要留意的是，產(chǎn)能去化的過(guò)程較長(zhǎng)且也影響較遠(yuǎn)，對(duì)于短中期生豬過(guò)剩的基本面或仍是“遠(yuǎn)水難解近渴”。因此，機(jī)構(gòu)判斷，短期豬價(jià)弱勢(shì)承壓態(tài)勢(shì)仍難以扭轉(zhuǎn)。

中信期貨提到，近?端，四季度?豬仍處在?位產(chǎn)能的兌現(xiàn)期，國(guó)慶節(jié)假?過(guò)后，消費(fèi)回落，豬價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)?臨供應(yīng)壓制。遠(yuǎn)?端，反內(nèi)卷政策持續(xù)，并且養(yǎng)殖利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，有利于四季度產(chǎn)能去化，遠(yuǎn)?合約價(jià)格受去產(chǎn)能預(yù)期?撐。

卓創(chuàng)資訊觀點(diǎn)也認(rèn)為，未來(lái)6個(gè)月豬價(jià)或先下跌后低位震蕩。

國(guó)金期貨則進(jìn)一步提出，生豬市場(chǎng)后市可密切關(guān)注政策落地效果、出欄與體重、二次育肥動(dòng)態(tài)，以及需求實(shí)際恢復(fù)情況。綜合來(lái)看，短期趨勢(shì)未改，生豬期貨 LH2511合約價(jià)格或仍以震蕩偏弱走勢(shì)為主。

編輯：張瑤