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　　藍鯨新聞8月20日訊，口窖安徽口子酒業(yè)股份有限公司2025年半年度報告顯示，上半收凈實控公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.31億元，年營同比下降20.07%；歸屬于上市公司股東的利兩凈利潤為7.15億元，同比下降24.63%。位數(shù)這一業(yè)績表現(xiàn)遠低于市場預期，下滑銷售下滑尤其是高端第二季度營收同比近乎“對折”，凈利潤同比下滑超過七成，白酒顯示出公司在行業(yè)整體承壓背景下經(jīng)營壓力加劇。大幅

　　高檔白酒銷售大幅下滑，人再產(chǎn)品結構承壓

　　從產(chǎn)品結構來看，減持口子窖各檔次白酒銷售均出現(xiàn)下滑。口窖其中，上半收凈實控高檔白酒實現(xiàn)營收23.85億元，年營同比下降19.8%，利兩降幅最大；中檔白酒營收3228.95萬元，同比下降10.82%；低檔白酒營收6809.45萬元，同比下降2.59%。高檔白酒作為公司核心利潤來源，其大幅下滑直接拖累整體業(yè)績表現(xiàn)。此外，公司毛利率也因中高檔白酒銷售疲軟而下降至約73%，顯示出產(chǎn)品結構優(yōu)化面臨一定挑戰(zhàn)。

　　省內(nèi)省外市場雙下滑，渠道轉型效果待觀察

　　從區(qū)域市場來看，口子窖在安徽省內(nèi)市場實現(xiàn)營收21億元，同比下降19.31%；省外市場實現(xiàn)營收3.84億元，同比下降19.24%。盡管公司持續(xù)推進渠道轉型，包括在省內(nèi)下沉縣級及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場、加快省外長三角及珠三角重點市場建設，但市場拓展效果尚未顯現(xiàn)。值得注意的是，公司上半年仍在持續(xù)招商，省內(nèi)和省外經(jīng)銷商分別凈增加34家和29家，但渠道擴張并未帶來銷售增長，反而可能加重銷售費用壓力。

　　實控人減持計劃再起，市場信心受考驗

　　在業(yè)績下滑的同時，公司實際控制人之一劉安省再度拋出減持計劃。根據(jù)公告，劉安省擬減持不超過1000萬股，占公司總股本1.67%，按當前股價計算，套現(xiàn)金額或達3.5億元。此前，劉安省曾在2024年9月減持650萬股，套現(xiàn)約2.16億元。實際控制人的減持行為或?qū)⒁l(fā)市場對公司未來經(jīng)營前景的擔憂，尤其是在當前白酒行業(yè)競爭加劇、消費疲軟的背景下，公司如何穩(wěn)定市場信心成為一大挑戰(zhàn)。