11月24日晚間，高樂(lè)股份高樂(lè)股份（002348.SZ）一則停牌公告引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。停牌公司公告稱，控制第一大股東華統(tǒng)集團(tuán)正籌劃轉(zhuǎn)讓所持股份或委托表決權(quán)，權(quán)或可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，發(fā)生股票自11月25日起停牌，變更預(yù)計(jì)停牌不超過(guò)2個(gè)交易日。大股東入

11月24日，主僅高樂(lè)股份股價(jià)以漲停報(bào)收，高樂(lè)股份收盤(pán)價(jià)4.81元，停牌漲幅10.07%，控制全天成交額1.26億元，權(quán)或換手率2.97%，發(fā)生成交量達(dá)26.79萬(wàn)手，變更市場(chǎng)資金在公告發(fā)布前已出現(xiàn)明顯異動(dòng)。大股東入

這一股價(jià)表現(xiàn)與控制權(quán)變更傳聞形成呼應(yīng)，也讓市場(chǎng)對(duì)后續(xù)交易細(xì)節(jié)更添期待。這意味著，朱儉勇、朱儉軍兄弟掌控的華統(tǒng)集團(tuán)在入主高樂(lè)股份三年后，或?qū)氐追艞夁@一跨界標(biāo)的。

時(shí)間回到2022年11月，華統(tǒng)集團(tuán)以"股份轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托"的組合方式高調(diào)入主高樂(lè)股份。

根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，華統(tǒng)集團(tuán)以2.9億元受讓香港興昌持有的1.33億股股份（占總股本14%），同時(shí)獲得香港興昌、楊廣城合計(jì)7331.16萬(wàn)股（占總股本7.74%）的表決權(quán)委托，合計(jì)控制21.74%表決權(quán)，成功取代楊氏家族成為控股股東，朱儉勇、朱儉軍兄弟成為實(shí)際控制人。彼時(shí)華統(tǒng)集團(tuán)明確表示，入主目的是推動(dòng)高樂(lè)股份玩具主業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并很快拋出20億元固態(tài)電池項(xiàng)目的轉(zhuǎn)型藍(lán)圖。

這場(chǎng)跨界聯(lián)姻從一開(kāi)始就充滿挑戰(zhàn)。公開(kāi)信息顯示，華統(tǒng)集團(tuán)核心主業(yè)為生豬養(yǎng)殖及屠宰加工，是上市公司華統(tǒng)股份（002840.SZ）的大股東，而高樂(lè)股份則深耕玩具制造領(lǐng)域，兩者行業(yè)屬性差異巨大。盡管華統(tǒng)集團(tuán)曾計(jì)劃通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票將持股比例提升至33.85%，進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，但該計(jì)劃最終未能實(shí)施，其持股比例始終停留在14%。

轉(zhuǎn)型未能達(dá)到預(yù)期效果，高樂(lè)股份業(yè)績(jī)呈現(xiàn)"單季改善但全年承壓"的格局，據(jù)高樂(lè)股份2025年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元，同比增長(zhǎng)10.06%；但歸母凈利潤(rùn)仍虧損1167.24萬(wàn)元，不過(guò)較上年同期已減虧65.91%。值得關(guān)注的是，第三季度單季公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1627.92萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)936.40%，主要得益于非經(jīng)常性損益提振。

朱儉勇、朱儉軍兄弟控股的華統(tǒng)股份業(yè)績(jī)也并不亮眼，2025年三季報(bào)顯示，受生豬行業(yè)景氣度下滑影響，公司第三季度歸母凈利潤(rùn)同比轉(zhuǎn)虧至515.6萬(wàn)元，盡管通過(guò)定增改善了負(fù)債結(jié)構(gòu)，但養(yǎng)殖主業(yè)的盈利波動(dòng)仍帶來(lái)不小壓力。

從資本邏輯看，華統(tǒng)集團(tuán)的退出亦有跡可循。其通過(guò)表決權(quán)委托實(shí)現(xiàn)控制權(quán)時(shí)，直接持股比例僅14%，額外增持需大幅增加資金投入，卻難以顯著提升控制權(quán)穩(wěn)定性。市場(chǎng)分析人士指出，高樂(lè)股份轉(zhuǎn)型未果且主業(yè)疲軟，無(wú)法為華統(tǒng)集團(tuán)帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，反而可能分散其主業(yè)經(jīng)營(yíng)精力，選擇退出符合"性價(jià)比優(yōu)先"的資本邏輯。

目前，市場(chǎng)最關(guān)注的是接盤(pán)方身份及轉(zhuǎn)讓價(jià)格。公告僅披露轉(zhuǎn)讓股份或委托表決權(quán)的籌劃事宜，未透露具體交易對(duì)手方。值得注意的是，2022年同期，陳柱、王翔宇分別受讓高樂(lè)股份5.46%、5.54%股份，形成較為分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這為此次控制權(quán)變更增加了不確定性。

澎湃新聞?dòng)浾?戴高城