通用汽車周二宣布，特朗通用其即將發(fā)布的普政季度業(yè)績將包含電動汽車投資帶來的 16 億美元支出 —— 這是大型汽車制造商近期一系列與電動汽車相關(guān)的負(fù)面披露中最新的一則。

　　福特 CEO 吉姆?法利（Jim Farley）上月末表示，策致成關(guān)在聯(lián)邦稅收抵免計(jì)劃終止后，福特他預(yù)計(jì)純電動汽車需求將減少一半。擱置在此之前，電動點(diǎn)旗下?lián)碛蠧hrysler、化野Jeep等品牌的心特需求斯特蘭蒂斯已宣布，將放棄 “2030 年前在歐洲僅生產(chǎn)電動汽車” 的斯拉目標(biāo)，并下調(diào)了在美國市場的注焦激進(jìn)目標(biāo)（尤其是針對Chrysler品牌的目標(biāo)）。

　　該行業(yè)本已面臨特朗普政府施加的特朗通用重重阻礙，如今消費(fèi)者購買電動汽車時(shí)無法再享受 7500 美元的普政稅收抵免，行業(yè)更陷入巨大的策致成關(guān)不確定性。作為特朗普總統(tǒng)標(biāo)志性支出法案的福特一部分，這一激勵政策已于 9 月底到期。擱置

　　在汽車制造商紛紛下調(diào)投資者預(yù)期之際，有一個(gè)名字卻明顯未被納入討論 —— 那就是特斯拉。

　　盡管隨著競爭加劇和品牌價(jià)值下滑，特斯拉的市場份額有所萎縮，但埃隆?馬斯克旗下的這家公司仍是美國市場當(dāng)之無愧的電動汽車銷量冠軍。根據(jù)汽車情報(bào)公司（Motor Intelligence）提供的數(shù)據(jù)，截至 9 月底，特斯拉在美國純電動汽車市場的份額估計(jì)為 43.1%，低于去年年底的 49%。

　　特斯拉定于下周發(fā)布第三季度業(yè)績，由于稅收抵免已取消，華爾街迫切希望了解該公司對需求的預(yù)期。近期，特斯拉推出了熱門車型 Model Y 運(yùn)動型多用途車（SUV）和 Model 3 轎車的 “精簡版” 低價(jià)車型，以抵消稅收抵免取消帶來的部分實(shí)際價(jià)格上漲影響。

　　投資公司 Automotive Ventures 普通合伙人史蒂夫?格林菲爾德表示，傳統(tǒng)汽車制造商從電動汽車領(lǐng)域撤退，對特斯拉而言可能是個(gè)好消息，其市場份額或有望回升。他在電子郵件中稱，特斯拉擁有 “極強(qiáng)的品牌忠誠度”。

　　格林菲爾德說：“很可能，大多數(shù)特斯拉車主在購買下一輛新車時(shí)，仍會選擇這個(gè)品牌?！?/p>

　　然而，重大挑戰(zhàn)已然顯現(xiàn)。他指出，由于消費(fèi)者在稅收抵免到期前爭相購買電動汽車，導(dǎo)致需求 “提前釋放”，因此第四季度純電動汽車的關(guān)注度 “極有可能大幅下降”。格林菲爾德表示，到今年年底，特斯拉可能面臨 “雙重打擊”：一方面純電動汽車銷量下滑，另一方面已售車輛的利潤率也會降低。

　　目前，特斯拉尚未回應(yīng)置評請求。

　　投資者的態(tài)度已變得更加樂觀。盡管特斯拉股價(jià)在今年第一季度下跌了 36%，但隨后出現(xiàn)反彈，截至目前全年漲幅已超過 7%—— 這一走勢得益于馬斯克在 9 月購入了價(jià)值約 10 億美元的特斯拉股票。

　　特斯拉今年年初的股價(jià)暴跌，與馬斯克引發(fā)的消費(fèi)者反彈有關(guān)：他在美國和歐洲發(fā)表煽動性政治言論、為特朗普總統(tǒng)削減聯(lián)邦雇員規(guī)模的舉措效力，還公開支持包括德國選擇黨（AfD）在內(nèi)的極右翼團(tuán)體，這些行為均引發(fā)公眾不滿。

　　共同面臨的困境

　　根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)，特斯拉定于下周三發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)將顯示，營收同比增長 3.5%，達(dá)到 261 億美元。同時(shí)，分析師預(yù)測第四季度營收將出現(xiàn)下滑，2025 年全年?duì)I收或下降 3.5%—— 若該預(yù)測成真，這將是特斯拉有史以來首次出現(xiàn)全年?duì)I收下滑。

　　本月早些時(shí)候，特斯拉公布第三季度汽車交付量同比增長 7%。在今年前兩個(gè)季度連續(xù)下滑后，這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著交付量的回暖。

　　艾睿鉑咨詢公司全球汽車市場負(fù)責(zé)人馬克?韋克菲爾德在接受采訪時(shí)表示：“事情并非‘其他公司都撤退了，特斯拉就能獨(dú)攬整個(gè)市場’那么簡單?！?/p>

　　韋克菲爾德指出，甚至在 7 月共和黨提出支出法案之前，純電動汽車的消費(fèi)者需求 “就已經(jīng)有些停滯不前”。購車者一直在等待一個(gè) “突破時(shí)刻”—— 即電動汽車在價(jià)格上能與混合動力車或燃油車展開競爭。

　　韋克菲爾德補(bǔ)充道：“這個(gè)市場需要新鮮感”，而新款低價(jià)版 Model Y 和 Model 3 “遠(yuǎn)算不上具有顛覆性”。

　　特朗普政府并未讓行業(yè)處境變得輕松。

　　無黨派氣候政策智庫 “能源創(chuàng)新”高級主任羅比?奧維斯稱，汽車制造商的資產(chǎn)減記早在預(yù)期之中，且完全源于政策變化 —— 而非僅僅是稅收抵免的取消。

　　奧維斯表示，特朗普政府還 “撤銷了加州制定自有汽車標(biāo)準(zhǔn)的豁免權(quán)，取消了數(shù)十億美元用于電動汽車充電樁和汽車工廠轉(zhuǎn)型生產(chǎn)電動汽車的資金，并正著手廢除旨在推動電動汽車普及的汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)”。

　　他指出，這些政策連同關(guān)稅，已給美國汽車制造商造成數(shù)十億美元的損失，這意味著它們已無力投資新的市場領(lǐng)域。

　　特斯拉也未能幸免于此，且這種影響在國際市場上體現(xiàn)得最為明顯。

　　與此同時(shí)，馬斯克仍在試圖將投資者的注意力引向其他領(lǐng)域。

　　他堅(jiān)稱，公司的未來取決于自動駕駛出租車（robotaxis）和人形機(jī)器人這兩大市場 —— 而特斯拉在這兩個(gè)領(lǐng)域尚未取得實(shí)質(zhì)性突破。目前，特斯拉雖在部分城市以有限規(guī)模測試其自動駕駛出租車服務(wù)，但已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo（后者正迅速擴(kuò)大商業(yè)化運(yùn)營規(guī)模）。

　　馬斯克在今年 3 月表示，特斯拉計(jì)劃今年生產(chǎn) 5000 臺 “擎天柱”（Optimus）機(jī)器人，但該項(xiàng)目核心人員的相繼離職，讓這一計(jì)劃的可行性打上了問號。

　　今年 9 月，馬斯克在社交平臺 X 上發(fā)文稱，“特斯拉約 80% 的價(jià)值將來自擎天柱機(jī)器人”。去年，他還預(yù)測，擎天柱機(jī)器人終有一天將使特斯拉成為市值 25 萬億美元的公司 —— 這一規(guī)模在他發(fā)表該言論時(shí)，相當(dāng)于標(biāo)普 500 指數(shù)成分股公司總市值的一半以上。

　　這個(gè)故事足以吸引一些長期看好特斯拉的投資者和馬斯克的忠實(shí)粉絲。但目前來看，特斯拉的業(yè)務(wù)仍依賴電動汽車銷售驅(qū)動。而在美國市場，盡管特斯拉的份額可能有望上升，但至少在短期內(nèi)，整個(gè)電動汽車市場的 “蛋糕” 似乎正在縮小。