10月17日，資金A股市場震蕩調整，情緒切換三大指數(shù)全線下跌。持續(xù)出現(xiàn)整個A股市場超4700只股票下跌，謹慎跡象電力設備、市場電子等板塊領跌市場，風格行業(yè)板塊全線下跌。資金市場成交額為1.95萬億元，情緒切換連續(xù)2個交易日成交額不足2萬億元。持續(xù)出現(xiàn)

　　本周，謹慎跡象A股市場調整，市場上證指數(shù)、風格深證成指、資金創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.47%、情緒切換4.99%、持續(xù)出現(xiàn)5.71%，行業(yè)板塊中，僅有銀行、煤炭、食品飲料、交通運輸行業(yè)上漲，電子、傳媒、汽車行業(yè)領跌。市場有風格切換跡象，銀行、煤炭等紅利板塊走強，科技成長板塊連續(xù)調整。資金情緒持續(xù)謹慎，滬深兩市主力資金本周連續(xù)5個交易日凈流出。

　　分析人士認為，市場回調或是由于外部沖擊、內部擔憂以及技術面因素共同作用。驅動本輪行情的核心因素并未改變，流動性預計延續(xù)向好趨勢，短期擾動因素不改A股未來中期向上趨勢。

　　市場全線下跌

　　10月17日，A股市場全線下跌，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌1.95%、3.04%、3.36%、3.77%、3.75%。

　　大小盤股均出現(xiàn)下跌，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌1.70%、2.26%；小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別下跌2.92%、2.86%、1.02%。

　　調整之下，市場小幅放量。當日A股市場成交額為1.95萬億元，較前一個交易日增加57億元。其中，滬市成交額為8731.82億元，深市成交額為10649.35億元。10月16日-10月17日，A股市場成交額已連續(xù)2個交易日不足2萬億元。此前，8月13日-10月15日，A股市場成交額已連續(xù)40個交易日超2萬億元，創(chuàng)A股紀錄。

　　整個A股市場上漲股票數(shù)為602只，44只股票漲停，下跌股票數(shù)為4783只，28只股票跌停。

　　從盤面上看，光伏逆變器、培育鉆石、充電樁、儲能、半導體等板塊領跌市場。申萬一級行業(yè)全線下跌，電力設備、電子、機械設備行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.99%、4.17%、3.69%。紅利股集中的銀行、煤炭、公用事業(yè)行業(yè)跌幅較小，相對抗跌，防御屬性凸顯。

　　銀行板塊中，廈門銀行、青島銀行均漲逾2%，江陰銀行、農業(yè)銀行均漲逾1%。農業(yè)銀行創(chuàng)歷史新高，總市值位居A股第一。

　　電力設備板塊中，盛弘股份、金盤科技均跌逾12%，海優(yōu)新材、陽光電源均跌逾10%，方正電機（維權）、華明裝備、科士達等多股跌停。

　　對于市場調整的原因，富榮基金基金經(jīng)理李延崢認為，17日市場回調或是由于外部沖擊、內部擔憂以及技術面因素共同作用。從全球視角看，美國區(qū)域性銀行風險事件的發(fā)酵引發(fā)了全球市場的避險情緒，美股下跌對A股市場情緒形成壓制，同時投資者對潛在的外部貿易摩擦感到擔憂。從內部基本面看，隨著10月下旬臨近，上市公司三季報披露即將進入密集期，市場對前期估值偏高的科技成長板塊的業(yè)績兌現(xiàn)能力產生了顯著分歧，擔心其實際增速無法支撐當前估值。此外，從市場自身結構看，近期成交量處于相對低位區(qū)間，顯示增量資金入場意愿不足，在缺乏新主線引領的背景下，場內資金避險需求上升，轉而流向估值較低、股息率較高的防御性板塊，加速了市場結構的失衡。

　　本周主力資金連續(xù)5個交易日凈流出

　　本周，A股市場調整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.47%、4.99%、5.71%，本周5個交易日A股市場成交額合計超10萬億元。

　　市場出現(xiàn)風格切換跡象，紅利板塊連日走強，科技成長板塊連日調整。申萬一級行業(yè)中，本周僅有銀行、煤炭、食品飲料、交通運輸行業(yè)上漲，漲幅分別為4.89%、4.17%、0.86%、0.37%；在下跌的27個行業(yè)中，電子、傳媒、汽車行業(yè)跌幅居前，分別累計下跌7.14%、6.27%、5.99%。個股方面，本周超1100只股票上漲，占比僅兩成，151只股票漲幅在10%以上。

　　從資金面上看，在本周A股市場調整之時，資金情緒表現(xiàn)謹慎。10月17日，滬深兩市主力資金凈流出超790億元，本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個交易日出現(xiàn)凈流出。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，10月17日滬深兩市主力資金凈流出794.56億元，其中滬深300主力資金凈流出266.27億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1495只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3658只。

　　行業(yè)板塊方面，10月17日申萬一級行業(yè)中僅有商貿零售行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額為0.02億元，其他行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，電子、電力設備、計算機行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為179.55億元、144.73億元、76.09億元。

　　個股方面，10月17日中際旭創(chuàng)、東信和平、光庫科技、萬潤科技、平潭發(fā)展主力資金凈流入金額居前，分別為16.23億元、5.24億元、3.32億元、3.24億元、2.79億元。比亞迪、中興通訊、陽光電源、立訊精密、長安汽車主力資金凈流出金額居前，分別為18.55億元、18.15億元、16.79億元、16.06億元、11.82億元，中興通訊等熱門股遭遇主力資金明顯流出。

　　本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個交易日凈流出，其中10月13日凈流出398.64億元，10月14日凈流出629.82億元，10月15日凈流出92.94億元，10月16日凈流出385.88億元，主力資金情緒持續(xù)謹慎。

　　此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，A股兩融余額為24571.96億元，融資余額為24401.38億元，均創(chuàng)歷史新高。本周前4個交易日融資余額均增加，合計增加144.79億元，杠桿資金情緒仍然樂觀。

　　驅動市場的核心因素未改

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日收盤，A股總市值為113.02萬億元，較前一交易日減少2.56萬億元。萬得全A滾動市盈率為21.96倍，滬深300滾動市盈率為14.15倍。

　　對于A股市場，李延崢表示，市場機會可能產生于當前調整所帶來的估值壓力釋放和結構再平衡之中。盡管短期市場情緒低迷，但中長期來看，推動市場向上的核心因素并未發(fā)生根本性轉變。

　　“短期來看，外部環(huán)境不確定性上升壓制市場風險偏好，疊加部分資金獲利回吐壓力，將加劇市場波動，個股分歧或加大。但是驅動本輪行情的核心因素并未改變，流動性預計延續(xù)向好趨勢。”中國銀河證券首席策略分析師楊超認為，在“十五五”規(guī)劃關鍵窗口期和三季報披露窗口期，重點關注新一輪政策聚焦領域和業(yè)績確定性較強板塊。

　　“海外不確定性雖帶來情緒擾動，但政策對沖預期之下依然有樂觀前景。短期擾動因素依然不改A股未來中期向上趨勢，市場波動加劇往往伴隨風格切換。”國信證券策略首席分析師王開表示。

　　對于市場配置，李延崢表示，下一階段需更加注重業(yè)績確定性與估值安全邊際的平衡，在防范高估值品種業(yè)績不及預期風險的同時，積極關注三季報業(yè)績超預期、且符合產業(yè)升級政策的優(yōu)質標的，等待市場情緒企穩(wěn)后的布局時機。

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