面對每天上千份上市公司公告該看哪些？小作文重大事項公告動輒幾十頁幾百頁重點是啥？公告里一堆專業(yè)術語不知道算利好還是利空？請看財聯社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國的度跌記者們將于公告當晚為您帶來準確、快速、停后專業(yè)的市值算力解讀。 財聯社11月24日訊（記者 王碧微）今日，硬件業(yè)內一則“小作文”令A股算力硬件巨頭工業(yè)富聯(601138.SH)在盤中一度跌停，巨頭緊急輯工業(yè)富聯晚間對此緊急澄清。澄清 該“小作文”內容包括：“工業(yè)富聯的合邏機柜和單柜利潤下修”、“機柜數量下修到8萬柜，小作文單柜利潤下修是度跌因為CSP（云服務商）和英偉達要把L6（主板集成與裸機測試）-L12(多機架集群集成)拿回去自己做”，以及“工業(yè)富聯Q4的停后業(yè)績是相對確定的下修到120e（億）了”。 據了解，市值算力L1-L12是硬件業(yè)內電子制造領域中對服務器生產制造環(huán)節(jié)的分級體系，涵蓋從零部件生產到完整系統(tǒng)集成的巨頭緊急輯全過程。 所謂“CSP和英偉達要把L6-L12拿回去自己做”，澄清意味著英偉達等算力下游廠商未來將把從核心組件集成到系統(tǒng)交付到機架級與集群集成這一系列工作全部自己完成，也就搶走了上游的訂單。 在此“小作文”的影響下，市場關于工業(yè)富聯“丟英偉達訂單”“利潤下調”等猜測甚囂塵上。 今日上午，市值超過1.1萬億的工業(yè)富聯一度跌停。截至收盤，工業(yè)富聯跌7.80%，報55.94元/股。除工業(yè)富聯外，整個算力板塊亦今日都表現不佳，不少投資者在股吧表示“工業(yè)富聯帶崩算力板塊?！?/p> 實際上，今年前三季度，由于AI硬件帶來的需求，工業(yè)富聯表現亮眼。根據公司三季報，公司前三季度累計實現營業(yè)收入6039.31億元，同比增長38.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為224.87億元，同比增長48.52%。 工業(yè)富聯還在三季度業(yè)績說明會上表示，公司的GB200出貨非常順利，GB300也在第三季度實現量產，良率與測試效率持續(xù)上行。公司預計，單位成本的下降、以及良率的提升，會對四季度毛利率形成正面支撐。 在此情況下，多家券商給工業(yè)富聯Q4業(yè)績預期積極。華安證券在11月初發(fā)布的研報中預計，工業(yè)富聯2025年全年的歸母凈利潤將達到362億元，即Q4單季度歸母凈利潤預期為137.2億元。 一面是此前的積極預期，一面是“小作文”中的丟單傳言，在此情況下，甚少公開回應市場傳言的工業(yè)富聯晚間緊急發(fā)聲，表示“下調第四季度業(yè)績目標”、“大客戶在L10（完整服務器交付）/L11 （機架級集成）商業(yè)模式上會有調整”等系不實言論。 “當前，公司第四季度整體經營，包括GB200、GB300等相關產品出貨均按既定計劃推進，客戶需求持續(xù)暢旺，生產及出貨一切正常，且目前未收到任何主要客戶關于調整業(yè)務模式、下修份額或價格的要求。”還稱“公司未向市場下調第四季度利潤目標，不存在應披露未披露的信息。同時，與客戶合作開發(fā)的下一代產品，也正在按前期的計劃如期順利推進當中?！苯袢胀黹g工業(yè)富聯發(fā)布的公告稱。 有業(yè)內人士向財聯社記者表示，這則關于工業(yè)富聯的小作文實際上起源于周五的一篇自媒體消息。 該消息稱：“據Wccftech報道，一位分析師在緯創(chuàng)第三季度財報電話會議上表示，從明年的Vera Rubin平臺開始，英偉達可能會直接向合作伙伴供應L10系統(tǒng)，以規(guī)范機架設計并顯著縮短產品上市時間，并推斷“英偉達的這一轉變可能會向合作伙伴提供完全組裝好的L10 VR200計算托架——包括計算硬件、冷卻系統(tǒng)和接口——從而使主要ODM廠商幾乎無需進行設計或集成工作，并可能縮小其利潤空間，使英偉達獲利?！?/p> 有業(yè)內人士在閱讀完這份消息后向財聯社記者表示，由此消息推斷出英偉達會自己做組裝，工業(yè)富聯丟掉訂單，是十分沒有邏輯的。 “這個論點有很嚴重的邏輯錯誤。假如英偉達真的會自己做L10，提供托架，那么英偉達還是需要找一家代工廠來做符合他規(guī)定的托架再出貨給工業(yè)富聯、偉創(chuàng)等EMS（電子制造）代工廠。對于英偉達來說，他訂標準，提高要求就行了，不需要自己搞組裝。如果他的標準現有的EMS代工廠都做不到，那英偉達自己拉人搞工廠更做不到?！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示。 還有分析人士表示，首先，如果L10與L11由兩家廠商分工，則機柜質量問題難以界定責任，將影響CSP客戶后期運維工作。其次，如果英偉達要自己進行L10組裝，則會大幅影響公司的毛利率和財務報表。而英偉達在最新的FY26Q3業(yè)績會中強調了Q4以及下一財年的毛利率水平將維持在70%左右，側面證偽了市場傳言。