摩根大通表示，摩根與人工智能（AI）相關(guān)的大通達萬大板債券規(guī)模已擴大到1.2萬億美元，成為投資級市場中最大的稱A場最板塊。
摩根大通分析師Nathaniel Rosenbaum和Erica Spear周一在報告中表示，相行成AI企業(yè)在美國投資級債券市場的關(guān)債占比由2020年的11.5%升至目前的14%，超越美國的券已銀行業(yè)板塊，后者是億美元超JPMorgan US Liquid Index（ （JULI））中最大的板塊，占比為11.7%。投資
分析師指出，摩根在科技、大通達萬大板公用事業(yè)和資本品等行業(yè)中，稱A場最共有75家公司與AI密切相關(guān)，相行成其中包括甲骨文、關(guān)債蘋果公司和杜克能源公司。券已其中很多企業(yè)發(fā)債頻繁，億美元超科技公司現(xiàn)金充裕、凈負債率很低。他們表示，相關(guān)債券利差為74個基點，比整體JULI指數(shù)窄10個基點。
自從ChatGPT三年前開啟現(xiàn)代AI浪潮以來，AI相關(guān)公司的股權(quán)估值飆升，投資者爭相押注這一可能重塑全球經(jīng)濟的技術(shù)。這也引發(fā)了市場擔憂，大型科技公司的估值過高，若其盈利遇挫，可能會引發(fā)更大范圍的拋售。
“AI相關(guān)債券增長迅速，但利差較窄有充分理由，”分析師寫道。他們指出，這些公司很多都是優(yōu)質(zhì)發(fā)行人，要么現(xiàn)金充足，要么杠桿率不高，可能受到嚴格的監(jiān)管，因此表現(xiàn)更優(yōu)。
“AI股票的迅猛上漲令部分信用投資者感到有點不安，他們擔心股市若下行，可能會影響信用市場，”分析師寫道，“從基本面看，此類擔憂并不成立?！?/p>
盡管如此，他們表示，AI相關(guān)的股票若出現(xiàn)拋售，也會影響信用市場，因為其利差已偏窄。如果這些公司在償還債務(wù)之前將大量現(xiàn)金用于資本支出或并購，則存在風險。
“我們認為，對于跨資產(chǎn)投資組合，選擇性做空信用違約掉期（CDS）可作為一種成本較低的尾部風險對沖策略，”他們表示。
