財聯(lián)社10月21日訊（編輯 黃君芝）在美國半導(dǎo)體行業(yè)第三季度財報即將集中出爐之際，漲到頭國際知名投行巴克萊（Barclays）對AI產(chǎn)業(yè)鏈投資策略進(jìn)行了重大調(diào)整。巴克
根據(jù)最新報告，萊前巴克萊堅持認(rèn)為AI投資周期仍處早期階段，產(chǎn)財報但該行正對“直接暴露于AI領(lǐng)域的業(yè)鏈英偉已公司采取具更加選擇性的策略”。具體而言，緊握巴克萊建議投資者將AI敞口集中在大型龍頭企業(yè)英偉達(dá)（Nvidia）、達(dá)等大龍博通（Broadcom）和AMD上。個股
此外，漲到頭該行還上調(diào)了科磊（KLA）的巴克評級至“增持”，認(rèn)為其在工藝控制市場的萊前主導(dǎo)地位和對先進(jìn)制程的高敞口將受益于AI算力投資浪潮。
評級下調(diào)
與此同時，產(chǎn)財報該行將美滿電子科技（Marvell Technology）、業(yè)鏈英偉已Astera Labs和Lumentum三只股票的緊握評級從“增持”下調(diào)至“中性”。
巴克萊寫道，達(dá)等大龍“我們?nèi)匀徽J(rèn)為我們處于AI投資周期的早期階段，但某些股票已經(jīng)反映了AI部署的大部分完整收益。”
“我們關(guān)注的AI相關(guān)股票仍有潛力實現(xiàn)強(qiáng)勁的業(yè)績超預(yù)期和上調(diào)，但鑒于預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)較高，可能會出現(xiàn)一些‘拋售消息’?！彼f。
這也是巴克萊下調(diào)上述三只股票評級的核心邏輯：經(jīng)過前期大幅上漲后，它們的風(fēng)險/回報“與其他涉及人工智能的公司相比吸引力較小”。Lumentum在過去三個月里上漲了60%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只上漲了5%。
“我們在此下調(diào)評級，因為在EML（電吸收調(diào)制激光器）產(chǎn)能擴(kuò)張和光學(xué)收發(fā)器客戶增長方面，Lumentum上行空間相對同業(yè)更為有限，可能會導(dǎo)致其面臨定價壓力?！痹撔袑懙?。
此外，Astera評級被下調(diào)的原因是，除了亞馬遜的Trainium 3之外，該公司的UALink產(chǎn)品沒有得到廣泛采用，而且全球都在轉(zhuǎn)向以太網(wǎng)，特別是博通主導(dǎo)的ESUN（以太網(wǎng)擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）協(xié)議。
而美滿則是因為其專用集成電路業(yè)務(wù)似乎“沒有最初預(yù)期的那么穩(wěn)健”，而且其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也面臨著額外的風(fēng)險。
最后，在模擬芯片領(lǐng)域，巴克萊維持對德州儀器的低配評級，指出工業(yè)和汽車市場復(fù)蘇持續(xù)疲軟，而共識預(yù)期仍顯著高于長期復(fù)合年增長率趨勢線，存在進(jìn)一步下調(diào)風(fēng)險。巴克萊認(rèn)為，該行業(yè)可能面臨總體可尋址市場（TAM）的結(jié)構(gòu)性收縮，而非簡單的周期性波動。
可尋址市場（TAM）是指在不考慮競爭對手的情況下，一個產(chǎn)品或服務(wù)在理論上所能獲得的全部潛在收入總額。
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