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泡泡瑪特十五周年系列手辦發(fā)售溢價低，公司股價連跌6天

發(fā)布時間：2025-12-01 05:10:15 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：熱點

　　10月23日，泡泡已經(jīng)15歲的瑪特泡泡瑪特（09992.HK）發(fā)布多款手辦新品。其中，周年“慶祝這一刻”系列手辦是系列泡泡瑪特為品牌15周年推出的代表作，該系列涵蓋了LABUBU、手辦司股星星人、發(fā)售CRYBABY、低公跌天MOLLY、價連DIMOO等全明星陣容，泡泡合計15個常規(guī)款和1個隱藏款?，斕?strong>產(chǎn)品發(fā)布后，周年以MOLLY為原型的系列隱藏款“甜心派對”價格從69元上漲至519元，溢價僅6.5倍，手辦司股普通款中“童心未泯”、發(fā)售“吹起號角”、低公跌天“帷幕之下”銷量更高，分別溢價1.8倍、1.9倍、1.3倍。

　　得物APP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述系列熱度不及此前的多款爆款。比如同為全明星陣容的“WHY SO SERIOUS”系列，該系列隱藏款“月影假面”成交價由159元漲至1999元，溢價11.6倍。也不及LABUBU 4.0（“心底密碼”系列）和星星人“美味時刻”系列，前者隱藏款“愛心”成交價由79元上漲至991元，溢價11.5倍，后者隱藏款“小熊餅干”成交價從59元上漲至929元，溢價近14.7倍。

　　此外，溢價低還有一個原因：受限于品類，手辦購買者多為IP的深度喜愛者，因其不利于佩戴等收藏屬性，同時手辦采用的是原材料價格較低的PVC材質(zhì)，使得手辦的價格可以更加親民，這也導致手辦在市場上的溢價弱于掛件。

　　值得一提的是，泡泡瑪特旗下IP SKULLPANDA與熱門美劇《星期三》推出的聯(lián)名掛件是本周最熱門的產(chǎn)品之一，該聯(lián)名同時推出了國內(nèi)款和北美款兩個版本。其中，《星期三》聯(lián)名北美款“黑色連衣裙”掛件因高度還原了美劇中家主麥斯的寵物手THing而更受歡迎，北美款掛件價格由399元上漲至5499元，溢價12.8倍。

　　此前，泡泡瑪特已與多部影視作品合作，推出聯(lián)名款產(chǎn)品，均取得了不錯的熱度。今年1月，泡泡瑪特與電影《哪吒之魔童鬧?！吠瞥雎?lián)名手辦，發(fā)布之初即全網(wǎng)斷貨，隱藏款“敖丙版哪吒”在市場上價格由于69元增長至1159元，溢價近16倍。

　　而在股票市場，9月以來，泡泡瑪特（09992.HK）股價一路下挫，累計跌幅已接近30%。尤其在過去6天遭遇2次大跌，10月21日、23日，泡泡瑪特股價遭遇重挫，其中23日盤中一度跌近10%，創(chuàng)下近半年來最大跌幅。從10月17日到24日，公司股價跌幅超過20%。

　　10月23日當天，晨星分析師Jeff Zhang指出，股價下跌或許源于投資者擔憂泡泡瑪特收入增速或于今年見頂，明年起增長動能可能放緩。

　　截至10月24日收盤，公司股價報230.4港元/股，股價下跌了0.86%。

　　10月21日，泡泡瑪特發(fā)布公告，2025年第三季度整體收入同比增長245%至250%。其中，中國收入同比增長185%至190%；海外收入同比增長365%至370%。

　　第三季度，中國各渠道收入表現(xiàn)方面，線下渠道同比增長130%至135%；線上渠道同比增長300%至305%。海外各區(qū)域收入表現(xiàn)方面，亞太同比增長170%至175%；美洲同比增長1265%至1270%；歐洲及其他地區(qū)同比增長735%至740%。

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