馬斯克史上最高“萬億薪酬”能否落地？答案一周后揭曉
即將在11月6日舉行的萬億薪酬特斯拉股東大會已進入倒計時，馬斯克萬億薪酬方案的克史結(jié)果將在一周后揭曉。這場投票不僅關(guān)乎他個人的上最巨額收益，更將決定特斯拉在自動駕駛、否落人工智能與機器人賽道的地答長期戰(zhàn)略走向。
這場關(guān)鍵的案周股東大會將對三個關(guān)鍵提案投票，包括CEO馬斯克薪酬方案、后揭股權(quán)激勵計劃及董事選舉。萬億薪酬投票結(jié)果將成為特斯拉命運的克史分水嶺，如果薪酬方案獲批，上最馬斯克將獲得價值高達1萬億美元的否落股票獎勵。
馬斯克本人也在X平臺發(fā)文強調(diào)投票結(jié)果的地答重要性，“此次股東投票將決定特斯拉的案周未來，也可能影響世界的后揭未來?！比绻匠攴桨副环駴Q，萬億薪酬他也明確表示，自己可能會離開特斯拉或辭去CEO職務(wù)。
臨近股東大會，圍繞馬斯克天價薪酬方案的博弈已進入白熱化階段，雙方的焦點集中于治理權(quán)分配與公司長期戰(zhàn)略方向。支持者認為，該計劃能綁定馬斯克對關(guān)鍵技術(shù)的投入，確保特斯拉在長期賽道保持領(lǐng)先；反對者警告，健康的企業(yè)不應(yīng)將未來綁定于單一負責(zé)人，過度依賴個人意志可能加劇戰(zhàn)略風(fēng)險。
特斯拉董事長羅賓·丹霍姆在周一發(fā)給股東的一封信中表示，如果股東們不批準馬斯克1萬億美元薪酬方案，特斯拉可能會失去其首席執(zhí)行官，進而失去作為人工智能和機器人領(lǐng)域“變革力量”的價值。
機構(gòu)投資者和股東顧問機構(gòu)普遍質(zhì)疑，1萬億美元的薪酬計劃遠超行業(yè)常規(guī)，不僅可能稀釋股東權(quán)益，更暴露出公司治理的深層矛盾。他們指出，特斯拉董事會與馬斯克關(guān)系密切，獨立性不足，這種“天價薪酬”更像是對創(chuàng)始人控制權(quán)的鞏固。
從本質(zhì)上看，馬斯克的薪酬計劃并非傳統(tǒng)意義上的勞動報酬，而是一場高門檻的對賭協(xié)議。這份為期10年的激勵方案設(shè)定了12項分階段目標，馬斯克每完成一項任務(wù)，即可獲得約占特斯拉市值1%的股票。若全部達標，他將獲得12%的股權(quán)，屆時他手中的特斯拉股票市值將達到1萬億美元。
具體來看，運營目標涵蓋四大核心領(lǐng)域，電動車年交付量需突破1200萬輛；人工智能機器人銷售量達100萬臺；自動駕駛出租車商業(yè)化運營車輛突破100萬輛；FSD訂閱用戶增至1000萬。此外，特斯拉調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍。
特斯拉當(dāng)前市值不到1.5萬億美元，而上述薪酬計劃中，公司董事會希望特斯拉未來市值能達到8.5萬億美元。相反，如果特斯拉市值未能在薪酬計劃實施的10年內(nèi)達到2萬億美元，馬斯克拿不到任何薪酬。
特斯拉近期公布的2025年第三季度財報顯示，公司營收雖創(chuàng)歷史新高，但盈利卻不及預(yù)期。特斯拉將利潤下降的原因歸咎于三季度推出更低價的車型以及運營成本增加。有分析認為，這一財務(wù)表現(xiàn)或?qū)⒂绊懝蓶|對薪酬方案的支持度，若短期盈利能力承壓，部分股東可能質(zhì)疑其是否具備兌現(xiàn)8.5萬億美元市值目標的能力。
“1萬億美元的薪酬規(guī)?？涨?，史無前例?！鼻皧W緯咨詢?nèi)蚨潞匣锶藦埦愀嬖V界面新聞，目前全球市值最高的科技公司是?英偉達，市值剛剛突破5萬億美元，CEO黃仁勛2025財年總薪酬為4990萬美元，僅占公司市值的極小比例。如果未來10年內(nèi)特斯拉的市值能夠突破8.5萬億美元，馬斯克1萬億美元的薪酬其實是合理的。
有觀點認為，薪酬方案表面上旨在激勵馬斯克實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，深層則涉及多重考量。首先是技術(shù)路線的長期押注，特斯拉近年戰(zhàn)略重心已由汽車制造轉(zhuǎn)向AI與自動駕駛，F(xiàn)SD訂閱服務(wù)被視為其繼汽車硬件后的第二增長曲線。
其次，Robotaxi與人形機器人已成為突破傳統(tǒng)汽車邊界的關(guān)鍵支點。董事會通過高難度目標，迫使管理層加速技術(shù)迭代。從目標上看，F(xiàn)SD訂閱用戶需從十萬級躍升至千萬級，意味著自動駕駛技術(shù)必須通過監(jiān)管審查并獲得主流市場認可。
除了上述因素外，科技行業(yè)一直稀缺核心型的領(lǐng)導(dǎo)者。以蘋果CEO庫克、英偉達聯(lián)合創(chuàng)始人黃仁勛為例，他們的薪酬均未突破行業(yè)常規(guī)，而馬斯克對特斯拉的潛在回報或遠超這一水平。這種“All-in”式激勵，本質(zhì)是特斯拉對高管人才的競爭策略，通過深度股權(quán)綁定，鎖定核心戰(zhàn)略決策權(quán)。
根據(jù)測算，若方案通過且馬斯克能夠完成所有目標，他在特斯拉的持股比例將從13%升至近25%，大幅增強對公司的控制權(quán)。不過據(jù)《金融時報》報道，即使獲得更多特斯拉股票，馬斯克也難以立即成為“萬億富豪”（持有1萬億美元資產(chǎn)）。他獲得公司股票后7.5年內(nèi)不得出售，且大額拋售股票需事先與董事會協(xié)商。
張君毅認為，馬斯克通過股權(quán)占比提升進一步強化對公司的控制權(quán)，核心目標是獲取特斯拉在芯片與機器人領(lǐng)域未來發(fā)展的關(guān)鍵機遇。這正是特斯拉試圖通過創(chuàng)始人綁定實現(xiàn)的戰(zhàn)略意圖，將技術(shù)路線與商業(yè)價值深度耦合，確保在顛覆性賽道中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。
實際上，特斯拉曾在2018年為馬斯克設(shè)計過類似激勵機制，要求其在10年內(nèi)將公司市值從約600億美元提升至6500億美元。馬斯克已提前數(shù)年達成目標，但該計劃去年初遭遇法律挑戰(zhàn)，被美國特拉華州一名聯(lián)邦法官否決，特斯拉隨即提起上訴。據(jù)《華爾街日報》報道，特拉華州相關(guān)法律近期有所調(diào)整，特斯拉董事會因而相信最新薪酬計劃不會再遇阻。
不過對于身家超過3000億美元的世界首富馬斯克而言，財富或許已經(jīng)不是唯一目標。他在10月23日的第三季度財報電話會上表示，“自動駕駛的大規(guī)模推進和無人駕駛網(wǎng)約車的發(fā)展，將從根本上改變交通運輸?shù)谋举|(zhì)。人形機器人和自動駕駛技術(shù)能夠幫助創(chuàng)造一個沒有貧困的世界，社會將邁向可持續(xù)富足?！?/p>
“特斯拉具備現(xiàn)實世界人工智能所需的全部要素：人工智能能力、卓越的機電工程能力，以及規(guī)?；a(chǎn)的能力。特斯拉在現(xiàn)實世界人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位?！瘪R斯克強調(diào)。
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