雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

11月16日，寧王容百科技發(fā)布一則重磅公告，抱上北富宣布公司與寧德時(shí)代達(dá)成合作，大腿其將成為寧德時(shí)代鈉電正極粉料的億湖第一供應(yīng)商。

根據(jù)協(xié)議約定，豪起寧德時(shí)代承諾每年從容百科技采購(gòu)不低于其總采購(gòu)量的寧王60%。若當(dāng)年采購(gòu)量達(dá)到50萬(wàn)噸及以上，抱上北富容百科技還將通過(guò)降本給予寧德時(shí)代更優(yōu)惠的大腿價(jià)格。

公告發(fā)布次日，億湖容百科技股價(jià)漲停，豪起當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為35.4元/股，寧王一舉創(chuàng)下近兩年新高。抱上北富不過(guò)，大腿11月18日，億湖容百科技股價(jià)未能延續(xù)前日的豪起強(qiáng)勁勢(shì)頭，較前一日下跌4.52%。

不過(guò)，在看似利好的合作消息背后，容百科技近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡如人意。2023年、2024年，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)連續(xù)兩年雙雙出現(xiàn)下滑。

今年前三季度，公司的經(jīng)營(yíng)狀況仍未得到有效改善，營(yíng)收再度下降20.64%，歸母凈利潤(rùn)更是直接由盈轉(zhuǎn)虧，錄得虧損2.04億元。

回顧容百科技的發(fā)展，公司掌舵者白厚善發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。這位新能源材料領(lǐng)域的傳奇人物，曾先后將當(dāng)升科技和容百科技送至資本市場(chǎng)，書(shū)寫(xiě)了一段令人矚目的商業(yè)傳奇。

值得一提的是，在最新發(fā)布的《2025胡潤(rùn)百富榜》中，白厚善的身家為64億元，但與2021年相比其財(cái)富縮水超百億。

牽手“寧王”，綁定60%訂單

此次拿下“寧王”大單子，容百科技在公告中表示，為了促進(jìn)雙方在電池和材料領(lǐng)域的市場(chǎng)、戰(zhàn)略、商務(wù)、技術(shù)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、供應(yīng)鏈等方面開(kāi)展全面的深度合作，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，雙方一致同意結(jié)成合作伙伴關(guān)系。

為進(jìn)一步深化合作，雙方將建立高層互訪(fǎng)機(jī)制，就未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和業(yè)務(wù)規(guī)劃進(jìn)行探討與分享，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)合作的開(kāi)展。

作為鈉電正極粉料第一供應(yīng)商，容百科技將根據(jù)寧德時(shí)代的目標(biāo)和規(guī)劃，全方位制定匹配性的開(kāi)發(fā)計(jì)劃和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

根據(jù)協(xié)議約定，在容百科技鈉電正極材料的技術(shù)、質(zhì)量、成本、交付及服務(wù)滿(mǎn)足寧德時(shí)代要求的前提下，寧德時(shí)代承諾每年從容百科技采購(gòu)不低于其總采購(gòu)量的60%。

協(xié)議還設(shè)置了階梯式價(jià)格激勵(lì)條款，若當(dāng)年采購(gòu)量達(dá)到50萬(wàn)噸及以上，容百科技將通過(guò)降本給予寧德時(shí)代更優(yōu)惠的價(jià)格。

同時(shí)，容百科技還承諾會(huì)在原材料供應(yīng)方面積極響應(yīng)寧德時(shí)代需求，并在產(chǎn)能安排上優(yōu)先保障其供貨需求。

據(jù)悉，多年來(lái)，容百科技在鈉電領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略性投入，公司鈉電正極產(chǎn)品開(kāi)發(fā)處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，各項(xiàng)性能參數(shù)、工藝穩(wěn)定性和成本控制等綜合指標(biāo)表現(xiàn)突出。

公告還提到，寧德時(shí)代鈉新電池已通過(guò)GB38031-2025《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池安全要求》（簡(jiǎn)稱(chēng)“新國(guó)標(biāo)”）認(rèn)證，成為全球首款通過(guò)新國(guó)標(biāo)認(rèn)證的鈉離子電池。

容百科技稱(chēng)，此番與寧德時(shí)代建立鈉電正極材料規(guī)模采購(gòu)合作意向，標(biāo)志著公司鈉電正極材料產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)地位得到了國(guó)際頭部客戶(hù)的認(rèn)可。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，在4月的投資者電話(huà)交流會(huì)上，容百科技曾透露，今年年初，公司成功拿下3000噸層狀氧化物正極材料訂單及數(shù)百?lài)嵕坳庪x子正極材料訂單，已快速啟動(dòng)量產(chǎn)交付。

目前，容百科技年產(chǎn)6000噸聚陰離子鈉電正極材料生產(chǎn)線(xiàn)目前已正式于湖北仙桃開(kāi)工建設(shè)。

據(jù)容百科技介紹，該項(xiàng)目依托集團(tuán)自主研發(fā)的鈉電材料創(chuàng)新技術(shù)體系，產(chǎn)能能量密度與循環(huán)壽命等關(guān)鍵指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)頹軟，前三季度由盈轉(zhuǎn)虧

在此次拿下“寧王”大單子之前，容百科技近年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不盡如人意。回顧2023年、2024年，容百科技的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)連續(xù)兩年雙雙出現(xiàn)下滑。

進(jìn)入2025年，容百科技的業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。三季度顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.86億元，同比下降20.64%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.04億元，較上年同期1.16億元的盈利由盈轉(zhuǎn)虧。

單季度來(lái)看，第三季度，容百科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.37億元，同比下降38.29%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.35億元，同比降幅達(dá)227.45%。

今年前三季度，容百科技的毛利率為7.28%，較上年同期的9.11%下滑1.83個(gè)百分點(diǎn)。其中，第三季度，容百科技的毛利率更是低至4.35%，環(huán)比下降4.59個(gè)百分點(diǎn)。

在營(yíng)收大幅下滑的同時(shí)，容百科技的多項(xiàng)費(fèi)用有所增長(zhǎng)。其中，前三季度，公司的管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.21%至3.53億元，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)4.73%至3.27億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)7.88%至0.96億元，而銷(xiāo)售費(fèi)用則下降9.87%至0.27億元。

截至第三季度末，容百科技的流動(dòng)負(fù)債為106.57億元，其中短期借款8.64億元，同比增加69.36%，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為22.33億元，同比增加99.27%；資產(chǎn)負(fù)債率為65.67%，同比增長(zhǎng)4.07個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于三季報(bào)的表現(xiàn)，容百科技在公告中表示，受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化等多重因素影響，三季度公司銷(xiāo)量有所下滑，產(chǎn)能閑置導(dǎo)致成本上升，使三季度及前三季度整體凈利率均有所下降，盈利能力未達(dá)預(yù)期。

從行業(yè)層面來(lái)看，2025年，鋰電正極材料行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，上半年行業(yè)平均產(chǎn)能利用率僅約50%，市場(chǎng)供需失衡致使產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下探，企業(yè)的盈利空間遭到擠壓。

不過(guò)，隨著近日與寧德時(shí)代簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)議約定的60%采購(gòu)占比以及50萬(wàn)噸以上的采購(gòu)量激勵(lì)條款，或許會(huì)在后續(xù)幫助扭百科技扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

根據(jù)市場(chǎng)研究報(bào)告，隨著產(chǎn)業(yè)投入加大，高性?xún)r(jià)比的鈉離子電池有望成為鋰離子電池的重要補(bǔ)充，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)鈉離子電池市場(chǎng)規(guī)模可增至28.2GWh。

據(jù)中南大學(xué)化學(xué)電源與材料研究所所長(zhǎng)、教授唐有根預(yù)測(cè)，未來(lái)三年，鈉離子電池年均出貨量將突破50GWh；到2030年，全球鈉離子電池出貨量有望超過(guò)1000GWh，產(chǎn)值可達(dá)3000億元。

公開(kāi)資料顯示，鈉離子電池具有資源豐富、成本低廉、安全性高等核心優(yōu)勢(shì)。成本方面，鈉離子電池的理論材料成本可比磷酸鐵鋰電池低30%-40%。

安全性能方面，鈉離子電池?zé)崾Э販囟雀?，熱穩(wěn)定性更好，不易起火爆炸。

值得一提的是，容百科技與寧德時(shí)代的合作消息披露后，迅速點(diǎn)燃資本市場(chǎng)熱情。11月17日，容百科技股價(jià)20CM漲停，收盤(pán)價(jià)35.4元/股，創(chuàng)下近兩年來(lái)的新高。

不過(guò)，截至11月18日收盤(pán)，容百科技的股價(jià)較前一交易日下跌4.52%。

65億湖北富豪，身家較巔峰縮水超百億

回看容百科技的發(fā)展，白厚善無(wú)疑算得上是公司的靈魂人物。天眼查顯示，容百科技的實(shí)際控制人為白厚善。

公開(kāi)資料顯示，1964年，白厚善出生于湖北省仙桃市。1980年，16歲的白厚善以?xún)?yōu)異的成績(jī)考入中南大學(xué)有色冶金專(zhuān)業(yè)。

值得一提的是，白厚善還是比亞迪創(chuàng)始人王傳福的學(xué)長(zhǎng)，后者于1983年進(jìn)入中南大學(xué)，主修冶金物理化學(xué)專(zhuān)業(yè)。

大學(xué)畢業(yè)后，白厚善被分配到沈陽(yáng)礦冶研究所冶金室工作。三年后，他考入東北大學(xué)攻讀重金屬火法冶煉專(zhuān)業(yè)碩士學(xué)位。

碩士畢業(yè)后，白厚善進(jìn)入北京礦冶研究總院。憑借扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)功底和出色的工作能力，他從助理工程師一路晉升為礦冶總院冶金室副主任。

1992年，白厚善迎來(lái)職業(yè)生涯的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。彼時(shí)，北京礦冶研究總院旗下北礦電子中心成立一個(gè)電子陶瓷添加劑產(chǎn)品課題組，白厚善被委以組長(zhǎng)重任，而這個(gè)課題組正是當(dāng)升科技的前身。

2001年，北礦電子中心改制，白厚善擔(dān)任當(dāng)升科技董事長(zhǎng)，全力進(jìn)軍鋰電正極材料行業(yè)。在白厚善的帶領(lǐng)下，當(dāng)升科技迅速發(fā)展壯大。

2006年，當(dāng)升科技成為國(guó)內(nèi)首家出口鋰電正極材料的企業(yè)；2010年，當(dāng)升科技的市場(chǎng)占有率更是達(dá)到世界第二、國(guó)內(nèi)第一。

2010年4月，當(dāng)升科技在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，成為鋰電正極材料行業(yè)的第一家上市公司。

然而，2011年，當(dāng)升科技業(yè)績(jī)突然“變臉”，歸母凈利潤(rùn)從上年的3000多萬(wàn)元盈利轉(zhuǎn)為70多萬(wàn)元虧損。2013年，白厚善遞交辭呈，離開(kāi)了自己一手創(chuàng)辦的當(dāng)升科技。

不過(guò)，白厚善并未就此消沉，而是很快開(kāi)啟了二次創(chuàng)業(yè)。2013年，白厚善在北京創(chuàng)辦一家名為容百投資控股的企業(yè)，主營(yíng)投資管理。

次年，位于浙江寧波的老牌電池廠(chǎng)商金和鋰電迎來(lái)重組，白厚善向其大筆注資最終取得控制權(quán)。而這家公司便是容百科技的前身。

之后，通過(guò)并購(gòu)韓國(guó)JS株式會(huì)社、EMT株式會(huì)社等海外標(biāo)的，容百科技在短短數(shù)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，并于2019年成功登陸科創(chuàng)板。

而依托在高鎳三元材料領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，容百科技迅速成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。據(jù)公司年報(bào)，2024年，容百科技全球三元市占率超過(guò)12%，較2023年進(jìn)一步提升2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四年保持全球第一。

容百科技的迅猛發(fā)展，也為白厚善帶來(lái)了豐厚的財(cái)富回報(bào)。2021年，他以165億元的身家躋身百億富豪行列，創(chuàng)下其個(gè)人登上《胡潤(rùn)百富榜》的財(cái)富最高紀(jì)錄。

不過(guò)，在最新揭曉的《2025胡潤(rùn)百富榜》上，白厚善的身家降至64億元，較2021年縮水超百億。

此番成功牽手“寧王”后，容百科技未來(lái)能否走出業(yè)績(jī)困境？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。