特斯拉于周三盤后公布業(yè)績(jī)，利潤(rùn)拉盤第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%，大幅至281億美元，下滑終結(jié)了此前連續(xù)兩個(gè)季度的超成挫超下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期263.7億美元。后下汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收從去年同期的利潤(rùn)拉盤200億美元增至212億美元，同比增長(zhǎng)6%。大幅

截至發(fā)稿時(shí)，下滑特斯拉盤后跌3.16%。超成挫超

第三季度末恰逢美國(guó)聯(lián)邦電動(dòng)汽車稅收抵免政策到期 —— 該政策隨美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的后下支出法案被取消。政策到期前，利潤(rùn)拉盤消費(fèi)者為享受這一稅收優(yōu)惠紛紛抓緊購(gòu)車，大幅推動(dòng)特斯拉部分銷量提前至本季度兌現(xiàn)。下滑本月早些時(shí)候，超成挫超特斯拉公布第三季度汽車交付量達(dá)497099輛，后下創(chuàng)下歷史新高；該季度汽車總產(chǎn)量為447450輛。不過，2025年前三季度累計(jì)交付量約為120萬(wàn)輛，較2024年同期下降約6%。

季度凈利潤(rùn)同比下降37%，從去年同期的21.7億美元（合每股62美分）降至13.7億美元（合每股39美分）。

特斯拉表示，凈利潤(rùn)下滑一方面源于電動(dòng)汽車售價(jià)降低，另一方面是運(yùn)營(yíng)支出同比增長(zhǎng)50%，而支出增加部分與人工智能及 “其他研發(fā)項(xiàng)目” 相關(guān)。

上一財(cái)季，特斯拉汽車業(yè)務(wù)監(jiān)管積分收入從去年同期的7.39億美元降至4.17億美元，同比降幅達(dá)44%。在今年7月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克（Elon Musk）與首席財(cái)務(wù)官瓦塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）就曾向股東預(yù)警，更高的關(guān)稅成本及稅收抵免政策到期將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

本月早些時(shí)候，為推動(dòng)銷量增長(zhǎng)，特斯拉推出了Model Y和Model 3車型的低成本 “標(biāo)準(zhǔn)版”。 公司在周三的財(cái)報(bào)中表示，推出這些新車型是為了 “在美國(guó)電動(dòng)汽車稅收抵免政策到期后，讓更多消費(fèi)者能夠負(fù)擔(dān)得起我們的產(chǎn)品”。

盡管特斯拉希望低價(jià)版車型能推動(dòng)銷量提升，但分析師警告，這一舉措將擠壓利潤(rùn)率 —— 每輛車數(shù)千美元的成本削減，可能無(wú)法完全抵消售價(jià)降低帶來的影響。華爾街預(yù)計(jì)，受稅收抵免政策到期、依賴舊款車型以及競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，2025年特斯拉汽車交付量將下降8.5%。此外，馬斯克的政治立場(chǎng)，也疏遠(yuǎn)了部分潛在消費(fèi)者。

市場(chǎng)人士正密切關(guān)注特斯拉對(duì)未來需求的預(yù)期指引。特斯拉在股東報(bào)告中未給出具體的銷量目標(biāo)，但表示仍計(jì)劃于2026年啟動(dòng) Cybercab（自動(dòng)駕駛出租車）、重型電動(dòng)半掛卡車（Semi）及新一代儲(chǔ)能產(chǎn)品 Megapack 3的 “量產(chǎn)” 工作。上季度特斯拉增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)板塊是能源生產(chǎn)與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)：該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增44%，達(dá)34.2 億美元。特斯拉的能源產(chǎn)品包括可為數(shù)據(jù)中心及其他設(shè)施供電的大型備用電池與太陽(yáng)能光伏設(shè)備。

對(duì)于年底前電動(dòng)汽車及能源產(chǎn)品的交付量，特斯拉未作出具體承諾?！叭蛸Q(mào)易及財(cái)政政策變化對(duì)汽車與能源供應(yīng)鏈、公司成本結(jié)構(gòu)及耐用品相關(guān)服務(wù)需求的影響，目前難以量化評(píng)估?！?/p>

特斯拉透露，目前正對(duì)旗下人形機(jī)器人 “擎天柱”（Optimus）的 “第一代生產(chǎn)線” 進(jìn)行建設(shè)。公司股價(jià)在2025年初曾大幅下跌，此后雖有所回升，全年漲幅目前接近9%，但仍落后于主要股指及多數(shù)大型科技股同行。

目前公司近1.5萬(wàn)億美元的估值，在很大程度上反映了投資者對(duì)該公司機(jī)器人技術(shù)與人工智能業(yè)務(wù)的押注。今年早些時(shí)候，特斯拉在得克薩斯州奧斯汀市推出自動(dòng)駕駛服務(wù)，這標(biāo)志著公司迎來關(guān)鍵戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，也讓投資者更加期待特斯拉將從純汽車銷售模式，逐步轉(zhuǎn)型為聚焦自動(dòng)駕駛技術(shù)的企業(yè)。