前十大管理人規(guī)模增速分化

公募基金行業(yè)的公募規(guī)模規(guī)模變化與股票市場(chǎng)的表現(xiàn)密切相關(guān)。今年4月以來(lái)，基金俱樂(lè)伴隨A股市場(chǎng)震蕩上行，暗戰(zhàn)公募基金市場(chǎng)也在不斷擴(kuò)容。正酣

截至今年9月末，億萬(wàn)億公募基金總規(guī)模已達(dá)到36.74萬(wàn)億元，部擴(kuò)較去年同期增長(zhǎng)了14.56%。容易

相較今年二季度末，首破整個(gè)三季度，公募規(guī)模公募基金總規(guī)模增加了2.35萬(wàn)億元。基金俱樂(lè)

分基金類型看，暗戰(zhàn)今年三季度，正酣除了債券型基金以外的億萬(wàn)億幾大基金類型均實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)。其中，部擴(kuò)海外投資基金的容易規(guī)模增速最快，其次是股票基金。

具體而言，據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心統(tǒng)計(jì)（不含公募化集合產(chǎn)品，下同），截至今年9月末，股票基金的總規(guī)模為5.94萬(wàn)億元，較6月末的4.74萬(wàn)億元增長(zhǎng)了25.3%；混合基金的總規(guī)模為3.91萬(wàn)億元，較6月末的3.32萬(wàn)億元增長(zhǎng)了17.89%；貨幣市場(chǎng)基金的總規(guī)模為14.40萬(wàn)億元，較6月末的13.93萬(wàn)億元增長(zhǎng)了3.32%；海外投資基金的總規(guī)模為9045.22億元，較6月末的6791.6億元增長(zhǎng)了33.18%；FOF的總規(guī)模為1934.92億元，較6月末的1650.62億元增長(zhǎng)了17.22%。

此外，商品基金、其他基金的總規(guī)模分別增長(zhǎng)了9.09%、8.49%。

債券基金的總規(guī)模則呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。截至9月末，債券基金的資產(chǎn)凈值合計(jì)為10.62萬(wàn)億元，較6月末的10.77萬(wàn)億元下滑了1.33%。

值得一提的是，行情回暖背景下，公募行業(yè)前十大管理人的規(guī)模占比也在提升，整體呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

來(lái)自天相投顧基金評(píng)價(jià)中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，前十大管理人的資產(chǎn)凈值合計(jì)為15.06萬(wàn)億元，在全市場(chǎng)總規(guī)模中的占比為41.31%，較上季度末增加0.59個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，截至2025年9月末，管理規(guī)模排名行業(yè)前十的基金管理人依次是：易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、南方、富國(guó)、天弘、嘉實(shí)、博時(shí)、匯添富、鵬華，其管理規(guī)模均達(dá)到1萬(wàn)億元以上。

其中，易方達(dá)、華夏的管理規(guī)模均超過(guò)2萬(wàn)億元，分別為2.53萬(wàn)億元、2.25萬(wàn)億元；4家管理人的規(guī)模位于1.3萬(wàn)億元—1.7萬(wàn)億元區(qū)間：廣發(fā)、南方、富國(guó)、天弘的管理規(guī)模分別為1.61萬(wàn)億元、1.48萬(wàn)億元、1.36萬(wàn)億元、1.31萬(wàn)億元；嘉實(shí)、博時(shí)、匯添富基金的規(guī)模比較接近，均在1.2萬(wàn)億元附近，鵬華基金為最新晉級(jí)“萬(wàn)億俱樂(lè)部”的基金公司。

相較今年二季度末，三季度，這十家管理人均實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)。

其中，規(guī)模增速最快的是易方達(dá)，其管理規(guī)模增長(zhǎng)了約17%；其次是富國(guó)，規(guī)模增長(zhǎng)了約14%。此外，匯添富的規(guī)模增速接近11%。其他7家管理人的規(guī)模增速均在10%以下,天弘基金的規(guī)模增速相對(duì)較慢，為1.62%。

若單看權(quán)益類基金規(guī)模排名，行業(yè)前十榜單又是另一幅“面孔”。

截至2025年9月末，權(quán)益類基金（含QDII）規(guī)模排名行業(yè)前十的管理人依次是：易方達(dá)、華夏、華泰柏瑞、廣發(fā)、嘉實(shí)、南方、富國(guó)、匯添富、國(guó)泰、中歐。

其權(quán)益類基金規(guī)模分別為：1.29萬(wàn)億元、1.15萬(wàn)億元、6668.75億元、5681.62億元、5265.38億元、5214.51億元、4939.88億元、3757.12億元、2903.89億元、2594.51億元。

誰(shuí)被贖回？

值得一提的是，公募市場(chǎng)不斷擴(kuò)容的過(guò)程中，權(quán)益基金的申購(gòu)情況依舊呈現(xiàn)較大分化。

一方面，能夠捕捉市場(chǎng)行情趨勢(shì)的工具類產(chǎn)品成為各類投資者眼中的“香餑餑”：多只行業(yè)主題ETF、跨境ETF在三季度獲得上百億份的凈申購(gòu)。

例如，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年三季度，華寶券商ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、鵬華化工ETF、國(guó)泰證券公司ETF、華夏恒生科技ETF、鵬華酒ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、華寶銀行ETF的基金份額分別增加了380.8億份、369.55億份、230.95億份、175.14億份、118.37億份、117.04億份、112.69億份、109.14億份。

總體上看，今年三季度，凈申購(gòu)份額達(dá)到100億份以上的股票型ETF、跨境ETF各有5只。同時(shí)，凈申購(gòu)份額位于50億份—100億份區(qū)間的股票型ETF、跨境ETF各有9只。

并且，在上述三季度凈申購(gòu)份額超過(guò)50億份的14只股票型ETF中，僅包含1只寬基ETF（A500ETF易方達(dá)），其他全部為行業(yè)主題ETF，覆蓋了化工、證券公司、酒、銀行、金融科技、電池、消費(fèi)、機(jī)器人、人工智能等行業(yè)或主題。

今年三季度，上述14只股票型ETF普遍實(shí)現(xiàn)了10%以上的回報(bào)率，有兩只電池ETF的區(qū)間回報(bào)率甚至超過(guò)70%；僅有銀行ETF的凈值呈現(xiàn)跌勢(shì)。

與此同時(shí)，部分績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金也獲得較多凈申購(gòu)，但“吸金”水平遠(yuǎn)不及ETF產(chǎn)品。

例如，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，永贏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)智選、中航機(jī)遇領(lǐng)航、永贏睿信、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、睿遠(yuǎn)港股通核心價(jià)值、永贏科技智選的C份額分別吸引了32.19億份、31.87億份、30.31億份、21.81億份、21.67億份、21.62億份凈申購(gòu)。

上述6只基金前三季度的回報(bào)率均超過(guò)50%，其中，中航機(jī)遇領(lǐng)航、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、永贏科技智選前三季度的回報(bào)率實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

另一方面，權(quán)益基金業(yè)績(jī)回暖背景下，投資者獲利了結(jié)的情緒較重。

尤其對(duì)前期調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)的板塊，相關(guān)ETF的業(yè)績(jī)出現(xiàn)反彈后，不少投資者很快就選擇贖回。

例如，三季度，華夏科創(chuàng)50ETF、易方達(dá)醫(yī)藥ETF、華寶醫(yī)療ETF的基金份額分別減少了307.89億份、133.28億份、115.09億份。

主動(dòng)權(quán)益基金中也存在類似的情況。

以興全合潤(rùn)、睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值為例，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，這兩只基金的規(guī)模均在240億元左右，是典型的大規(guī)模產(chǎn)品；今年前三季度，興全合潤(rùn)A、睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)的回報(bào)率分別為41.1%、63.77%，明顯跑贏各自的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，也屬于大規(guī)?；鹬?，業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品。

但在今年三季度選擇“解套”的基民不在少數(shù)。截至三季度末，興全合潤(rùn)、睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的基金份額較二季度末分別減少了22.08億元、23.42億份。

（作者：易妍君,李域 編輯：姜詩(shī)薔）